Unoteret offentligt selskab
Hvad er en unoteret offentlig virksomhed?
Et unoteret offentligt selskab, også kendt som et unoteret offentligt selskab, er et firma, der har udstedt aktier, der ikke længere handles på en børs.
OTC-markeder, der handler unoterede offentlige virksomheder, har typisk mindre gennemsigtighed end offentlige børser.
Forstå unoterede offentlige virksomheder
Et offentligt selskab er et selskab, der har udstedt aktieaktier gennem et indledende offentligt udbud (IPO), mens dets aktie handles på en børs eller et over-the-counter marked, der er et marked for private mæglere og forhandlere. Offentligt noterede aktier kan handle på børser som New York Stock Exchange, som er den største aktiebaserede børs i verden. Ikke-børsnoterede offentlige virksomheder er dog unoterede og handles i håndkøb.
Årsager til en unoteret offentlig virksomhed
Virksomheder kan være unoterede, fordi de er for små til at kvalificere sig til en børsnotering. Større børser har noteringskrav for aktier, der inkluderer årlige indtjeningsgrænser, et minimumsantal af udestående aktier og noteringsgebyrer.
Et ikke-børsnoteret selskab kan have for få aktionærer til en børsnotering, eller selskabets ledelse ønsker måske at undgå oplysningskrav om ejerskab under visse børser.
Virksomheder, der er blevet afnoteret eller fjernet fra større børser, kan resultere i, at deres aktier bliver en unoteret offentlig virksomhed. Afnotering kan være frivillig eller kan skyldes manglende opfyldelse af noteringskravene for en børs.
Ved at forblive unoteret kan virksomhedens ejere drive virksomheden mere som en privat virksomhed og undgå nogle af børsbestemmelserne. Men selvom ikke-børsnoterede offentlige virksomheder er mindre strengt regulerede end børsnoterede offentlige virksomheder, er de mere regulerede end private. Som offentlige virksomheder skal de stadig overholde krav til regnskabsaflæggelse og kan være underlagt de samme overtagelseskoder som børsnoterede virksomheder. Ikke-børsnoterede offentlige virksomheder kan også få forbud mod at markedsføre sig selv over for investorer.
Handel og værdiansættelse
Som unoterede værdipapirer købes og sælges aktier i unoterede offentlige virksomheder på over-the-counter-markeder (OTC). På et OTC-marked citerer mægler-forhandlere aktiekurser, som de vil købe og sælge en aktie til. To investorer (en køber og sælger) kan dog udføre en handel på et OTC-marked, uden at andre investorer er klar over, hvilken pris transaktionen blev gennemført til. Som følge heraf har OTC-markeder, der handler unoterede offentlige virksomheder, typisk mindre gennemsigtighed end offentlige børser.
Også aktier i unoterede offentlige virksomheder handles sjældent eller er illikvide, hvilket fører til vanskeligheder med at prissætte aktien. Ikke-børsnoterede børsnoterede virksomheder værdiansættes ved hjælp af forskellige finansielle modeller, herunder sammenligningsmetoden. Den sammenlignelige tilgang analyserer virksomheder eller divisioner, der er af lignende sammensætning og branche.
Ved at sammenligne markedstransaktioner såsom investeringer eller buyouts i lignende virksomheder kan investorer få en fornemmelse af værdien af det unoterede selskab. Tilgangen omfatter også en analyse af konkurrencen for at estimere aktieværdien af det unoterede selskab.
Eksempel på en unoteret offentlig virksomhed
Lad os som et eksempel sige, at ledere hos Google har besluttet at fjerne virksomhedens aktier fra børsnoterede børser og vælge at blive en unoteret offentlig virksomhed. Virksomheden ville primært være ejet af stifterne og nogle få private investorer.
I modsætning til investorer, der handler Google-aktier på en børs, vil den unoterede Google ikke være let tilgængelig for handel, og alle transaktioner skal behandles via OTC-markedet. Som et resultat ville investorer ikke være i stand til at købe og sælge aktien hurtigt eller nemt.
Det ville også være en udfordring at værdiansætte selskabets aktiekurs, da de finansielle oplysninger muligvis ikke er tilgængelige for potentielle investorer og mæglere. Enhver værdiansættelse vil blive foretaget ved at analysere proxy-virksomheder, såsom konkurrencen i sektoren for sociale medier. Google ville dog have færre lovmæssige krav, hvilket frigør ressourcer, der blev brugt til at opfylde disse krav.
Højdepunkter
Virksomheder kan være unoterede, fordi de er for små til at kvalificere sig til en børsnotering, har for få aktionærer til en børsnotering eller er blevet afnoteret.
En unoteret offentlig virksomhed eller en unoteret offentlig virksomhed er en virksomhed, der har udstedt aktier, der ikke længere handles på en fondsbørs.
Aktier i unoterede offentlige virksomheder købes og sælges på håndkøbsmarkeder.
