Óskírt hlutafélag

Hvað er óskráð hlutafélag?

Óskráð opinbert fyrirtæki, einnig þekkt sem óskráð hlutafélag, er fyrirtæki sem hefur gefið út hlutabréf sem ekki eru lengur viðskipti með í kauphöll.

OTC markaðir sem eiga viðskipti með óskráð opinber fyrirtæki hafa venjulega minna gagnsæi en opinber kauphallir.

Skilningur á óskráðum opinberum fyrirtækjum

Opinbert fyrirtæki er fyrirtæki sem hefur gefið út hlutabréf með frumútboði (IPO) á meðan hlutabréf þess eru í viðskiptum í kauphöll eða lausasölumarkaði sem er markaður einkamiðlara og söluaðila. Opinberlega skráð hlutabréf gætu átt viðskipti í kauphöllum eins og New York Stock Exchange, sem er stærsta hlutabréfamarkaðurinn í heiminum. Hins vegar eru óskráð opinber fyrirtæki óskráð og eiga viðskipti yfir kaupverði.

Ástæður fyrir óskráðu hlutafélagi

Fyrirtæki gætu verið óskráð vegna þess að þau eru of lítil til að eiga rétt á skráningu á hlutabréfamarkaði. Helstu kauphallir hafa skráningarkröfur fyrir hlutabréf sem innihalda árleg tekjumörk, lágmarksfjölda útistandandi hlutabréfa og skráningargjöld.

Óskráð fyrirtæki gæti haft of fáa hluthafa fyrir skráningu, eða stjórnendur fyrirtækisins gætu viljað forðast kröfur um upplýsingagjöf um eignarhald samkvæmt ákveðnum skráningarskiptum.

Fyrirtæki sem hafa verið afskráð eða fjarlægð úr helstu kauphöllum gætu leitt til þess að hlutabréf þeirra verði óskráð opinbert fyrirtæki. Afskráning getur verið valfrjáls eða getur verið vegna þess að ekki uppfyllir skráningarkröfur kauphallar.

Með því að vera óskráð geta eigendur fyrirtækisins rekið starfsemina meira eins og einkafyrirtæki og forðast sumar skiptireglurnar. Hins vegar, þótt óskráð opinber fyrirtæki séu minna eftirlitsskyld en skráð opinber fyrirtæki, eru þau meira eftirlitsskyld en einkafyrirtæki. Sem opinber fyrirtæki þurfa þau enn að uppfylla kröfur um reikningsskil og kunna að falla undir sömu yfirtökureglur og skráð fyrirtæki. Einnig gæti verið bannað að markaðssetja sig fyrir fjárfestum, sem ekki eru skráð á hlutabréfamarkaði.

Viðskipti og verðmat

Sem óskráð verðbréf eru hlutabréf í óskráðum opinberum fyrirtækjum keypt og seld á yfirmarkaðsmörkuðum (OTC). Á OTC-markaði gefa miðlarar upp hlutabréfaverð sem þeir munu kaupa og selja hlutabréf á. Hins vegar geta tveir fjárfestar (kaupandi og seljandi) framkvæmt viðskipti á tilboðsmarkaði án þess að aðrir fjárfestar séu meðvitaðir um verðið sem viðskiptin voru gerð á. Fyrir vikið hafa tilboðsmarkaðir sem eiga viðskipti með óskráð opinber fyrirtæki yfirleitt minna gagnsæi en opinber kauphallir.

Einnig eru hlutabréf óskráðra hlutafélaga sjaldan verslað, eða eru illseljanleg, sem leiðir til erfiðleika við verðlagningu hlutabréfanna. Óskráð opinber fyrirtæki eru metin með ýmsum fjármálalíkönum, þar á meðal sambærilegum aðferðum. Sambærileg nálgun greinir fyrirtæki eða deildir sem eru af svipaðri gerð og atvinnugrein.

Með því að bera saman markaðsviðskipti eins og fjárfestingar eða yfirtökur í svipuð fyrirtæki geta fjárfestar fengið tilfinningu fyrir verðmæti hins óskráða fyrirtækis. Aðferðin felur einnig í sér greiningu á samkeppninni til að meta verðmæti hlutafjár í óskráða fyrirtækinu.

Dæmi um óskráð hlutafélag

Segjum sem dæmi að stjórnendur hjá Google hafi ákveðið að fjarlægja hlutabréf fyrirtækisins úr skráðum kauphöllum og kjósa að gerast óskráð hlutafélag. Fyrirtækið yrði fyrst og fremst í eigu stofnenda og nokkurra einkafjárfesta.

Öfugt við fjárfesta sem versla með hlutabréf í Google í kauphöll, þá væri óskráð Google ekki aðgengilegt til að eiga viðskipti og öll viðskipti þyrftu að fara í gegnum tilboðsmarkaðinn. Fyrir vikið myndu fjárfestar ekki geta keypt og selt hlutabréfin fljótt eða auðveldlega.

Einnig væri áskorun að meta hlutabréfaverð fyrirtækisins þar sem fjárhagsupplýsingarnar gætu ekki verið tiltækar fyrir hugsanlega fjárfesta og miðlara. Sérhvert verðmat yrði gert með því að greina umboðsfyrirtæki eins og samkeppni í samfélagsmiðlum. Hins vegar myndi Google hafa færri reglugerðarkröfur sem losa um fjármagn sem var notað til að uppfylla þessar kröfur.

Hápunktar

• Fyrirtæki gætu verið óskráð vegna þess að þau eru of lítil til að eiga rétt á skráningu á hlutabréfamarkaði, hafa of fáa hluthafa til skráningar eða hafa verið afskráð.

• Óskráð hlutafélag eða óskráð hlutafélag er fyrirtæki sem hefur gefið út hlutabréf sem ekki eru lengur viðskipti með í kauphöll.

• Hlutabréf í óskráðum hlutafélögum eru keypt og seld á lausasölumörkuðum.