Società per azioni non quotata

Che cos'è una società per azioni non quotata?

Una società per azioni non quotata, nota anche come società per azioni non quotate, è un'azienda che ha emesso azioni che non sono più negoziate in borsa.

I mercati OTC che negoziano società pubbliche non quotate in genere hanno meno trasparenza rispetto alle borse pubbliche.

Capire le società pubbliche non quotate

Una società per azioni è una società che ha emesso azioni attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO) mentre le sue azioni sono negoziate in una borsa valori o in un mercato over-the-counter che è un mercato di broker e dealer privati. Le azioni quotate in borsa potrebbero essere negoziate su borse come la Borsa di New York, che è la più grande borsa al mondo basata su azioni. Tuttavia, le società pubbliche non quotate sono non quotate e negoziano fuori borsa.

Ragioni per una società per azioni non quotata

Le società potrebbero non essere quotate perché sono troppo piccole per qualificarsi per una quotazione in borsa. Le principali borse hanno requisiti di quotazione per le azioni che includono soglie di guadagno annuali, un numero minimo di azioni in circolazione e commissioni di quotazione.

Una società non quotata potrebbe avere troppo pochi azionisti per una quotazione, oppure la direzione della società potrebbe voler evitare i requisiti di divulgazione della proprietà in determinate borse di quotazione.

Le società che sono state cancellate dalla quotazione o rimosse dalle borse principali potrebbero far sì che le loro azioni diventino una società per azioni non quotata. Il delisting può essere volontario o può essere dovuto al mancato rispetto dei requisiti di quotazione di una borsa valori.

Rimanendo non quotati, i proprietari dell'azienda possono gestire l'attività più come una società privata ed evitare alcune delle regole di scambio. Tuttavia, sebbene le società pubbliche non quotate siano regolamentate in modo meno pesante rispetto alle società pubbliche quotate, sono più regolamentate di quelle private. In quanto società per azioni, devono comunque rispettare gli obblighi di informativa finanziaria e possono essere soggette agli stessi codici di acquisizione delle società quotate. Alle società pubbliche non quotate può anche essere vietato di commercializzare se stesse presso gli investitori.

Trading e valutazione

In quanto titoli non quotati, le azioni di società per azioni non quotate vengono acquistate e vendute nei mercati over-the-counter (OTC). In un mercato OTC, i broker-dealer quotano i prezzi delle azioni ai quali acquisteranno e venderanno un'azione. Tuttavia, due investitori (un acquirente e un venditore) possono eseguire un'operazione su un mercato OTC senza che altri investitori siano a conoscenza del prezzo al quale la transazione è stata completata. Di conseguenza, i mercati OTC che negoziano società pubbliche non quotate in genere hanno meno trasparenza rispetto alle borse pubbliche.

Inoltre, le azioni di società pubbliche non quotate vengono scambiate raramente o sono illiquide, il che porta a difficoltà nel prezzo delle azioni. Le società per azioni non quotate sono valutate utilizzando vari modelli finanziari, incluso l'approccio dei comparabili. L'approccio dei comparabili analizza le società o le divisioni che hanno una struttura e un settore simili.

Confrontando le transazioni di mercato come investimenti o acquisizioni in società simili, gli investitori possono avere un'idea del valore della società non quotata. L'approccio include anche un'analisi della concorrenza per stimare il valore della quota azionaria della società non quotata.

Esempio di una società per azioni non quotata

Diciamo ad esempio che i dirigenti di Google hanno deciso di rimuovere le azioni della società dalle borse quotate e optare per diventare una società per azioni non quotata. La società sarebbe principalmente di proprietà dei fondatori e di alcuni investitori privati.

A differenza degli investitori che negoziano azioni Google in borsa, Google non quotato non sarebbe prontamente disponibile per il trading e qualsiasi transazione dovrebbe essere elaborata attraverso il mercato OTC. Di conseguenza, gli investitori non sarebbero in grado di acquistare e vendere le azioni in modo rapido o semplice.

Inoltre, valutare il prezzo delle azioni della società sarebbe una sfida poiché le informazioni finanziarie potrebbero non essere disponibili per potenziali investitori e broker. Qualsiasi valutazione verrebbe effettuata analizzando le società proxy come la concorrenza nel settore dei social media. Tuttavia, Google avrebbe meno requisiti normativi liberando risorse che sono state utilizzate per soddisfare tali requisiti.

Mette in risalto

• Le società potrebbero non essere quotate perché sono troppo piccole per qualificarsi per una quotazione in borsa, hanno troppo pochi azionisti per una quotazione o sono state cancellate dalla quotazione.

• Una società per azioni non quotata o una società per azioni non quotata è un'azienda che ha emesso azioni che non sono più negoziate in borsa.

• Le azioni di società pubbliche non quotate vengono acquistate e vendute nei mercati over-the-counter.