Nicht notierte Aktiengesellschaft

Was ist eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft?

Eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft, auch bekannt als nicht börsennotierte Aktiengesellschaft, ist eine Firma, die Aktien ausgegeben hat, die nicht mehr an einer Börse gehandelt werden.

OTC-Märkte, die mit nicht börsennotierten Aktiengesellschaften handeln, sind in der Regel weniger transparent als öffentliche Börsen.

Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften verstehen

Eine Aktiengesellschaft ist ein Unternehmen, das Aktien durch einen Börsengang (IPO) ausgegeben hat, während seine Aktien an einer Börse oder einem außerbörslichen Markt gehandelt werden, der ein Markt privater Makler und Händler ist. Öffentlich notierte Aktien können an Börsen wie der New York Stock Exchange gehandelt werden, der größten Aktienbörse der Welt. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften sind jedoch nicht börsennotiert und werden außerbörslich gehandelt.

Gründe für eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft

Unternehmen sind möglicherweise nicht börsennotiert, weil sie zu klein sind, um sich für eine Börsennotierung zu qualifizieren. Große Börsen haben Notierungsanforderungen für Aktien, die jährliche Gewinnschwellen, eine Mindestanzahl ausstehender Aktien und Notierungsgebühren umfassen.

Ein nicht börsennotiertes Unternehmen hat möglicherweise zu wenige Aktionäre für eine Notierung, oder das Management des Unternehmens möchte möglicherweise die Offenlegungsanforderungen für Eigentumsverhältnisse an bestimmten Notierungsbörsen vermeiden.

Unternehmen, die von wichtigen Börsen dekotiert oder entfernt wurden, können dazu führen, dass ihre Aktien zu einer nicht börsennotierten Aktiengesellschaft werden. Das Delisting kann freiwillig erfolgen oder auf die Nichterfüllung der Listing-Anforderungen einer Börse zurückzuführen sein.

Indem sie nicht börsennotiert bleiben, können die Eigentümer des Unternehmens das Geschäft eher wie ein Privatunternehmen führen und einige der Börsenvorschriften umgehen. Obwohl nicht börsennotierte Aktiengesellschaften weniger stark reguliert sind als börsennotierte Aktiengesellschaften, sind sie stärker reguliert als private. Als börsennotierte Unternehmen müssen sie weiterhin die Anforderungen an die Finanzberichterstattung erfüllen und können denselben Übernahmevorschriften wie börsennotierte Unternehmen unterliegen. Nicht börsennotierten Aktiengesellschaften kann es auch untersagt werden, sich an Investoren zu vermarkten.

Handel und Bewertung

Als nicht börsennotierte Wertpapiere werden Anteile an nicht börsennotierten Aktiengesellschaften im Freiverkehr (OTC) gekauft und verkauft. Auf einem OTC-Markt notieren Broker-Dealer Aktienkurse, zu denen sie eine Aktie kaufen und verkaufen. Allerdings können zwei Anleger (ein Käufer und ein Verkäufer) einen Handel auf einem OTC-Markt ausführen, ohne dass andere Anleger den Preis kennen, zu dem die Transaktion abgeschlossen wurde. Infolgedessen sind OTC-Märkte, die mit nicht börsennotierten Aktiengesellschaften handeln, in der Regel weniger transparent als öffentliche Börsen.

Außerdem werden Aktien von nicht börsennotierten Aktiengesellschaften selten gehandelt oder sind illiquide, was zu Schwierigkeiten bei der Preisbildung der Aktien führt. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften werden anhand verschiedener Finanzmodelle bewertet, einschließlich des Vergleichsansatzes. Der Vergleichsansatz analysiert Unternehmen oder Geschäftsbereiche, die von ähnlicher Zusammensetzung und Branche sind.

Durch den Vergleich von Markttransaktionen wie Investitionen oder Übernahmen in ähnliche Unternehmen können sich Anleger ein Bild vom Wert des nicht börsennotierten Unternehmens machen. Der Ansatz beinhaltet auch eine Analyse des Wettbewerbs, um den Aktienwert des nicht börsennotierten Unternehmens zu schätzen.

Beispiel einer nicht börsennotierten Aktiengesellschaft

Nehmen wir als Beispiel an, dass Führungskräfte von Google beschlossen haben, die Aktien des Unternehmens von börsennotierten Börsen zu entfernen und sich dafür zu entscheiden, eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft zu werden. Das Unternehmen wäre hauptsächlich im Besitz der Gründer und einiger privater Investoren.

Im Gegensatz zu Investoren, die Google-Aktien an einer Börse handeln, wäre das nicht notierte Google nicht ohne Weiteres für den Handel verfügbar, und alle Transaktionen müssten über den OTC-Markt abgewickelt werden. Infolgedessen könnten Anleger die Aktie nicht schnell oder einfach kaufen und verkaufen.

Auch die Bewertung des Aktienkurses des Unternehmens wäre eine Herausforderung, da die Finanzinformationen möglicherweise nicht für potenzielle Investoren und Makler verfügbar sind. Jede Bewertung würde durch die Analyse von Proxy-Unternehmen wie der Konkurrenz im Social-Media-Bereich erfolgen. Google hätte jedoch weniger regulatorische Anforderungen, wodurch Ressourcen freigesetzt würden, die zur Erfüllung dieser Anforderungen verwendet wurden.

Höhepunkte

• Unternehmen sind möglicherweise nicht börsennotiert, weil sie zu klein sind, um sich für eine Börsennotierung zu qualifizieren, zu wenige Aktionäre für eine Notierung haben oder von der Börse genommen wurden.

• Eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft oder eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft ist eine Firma, die Aktien ausgegeben hat, die nicht mehr an einer Börse gehandelt werden.

• Anteile an nicht börsennotierten Aktiengesellschaften werden im Freiverkehr gekauft und verkauft.