Zéro hausse
Qu'est-ce qu'un Zero Uptick ?
Une hausse nulle est un achat de titres qui est exécuté au même prix que la transaction qui la précède immédiatement, mais à un prix supérieur à la transaction précédente. Par exemple, si les actions se négocient à 47 $ l'action et que les deux transactions suivantes se négocient à 47,03 $, la dernière des deux transactions à 47,03 $ est considérée comme une hausse nulle. C'était important pour les vendeurs à découvert qui essayaient d'éviter de vendre à découvert une action lors d'une hausse pour se conformer à la règle de la hausse (bien que cette règle ne soit plus en place).
Comment fonctionne une hausse zéro
Une hausse nulle se produit instantanément lorsqu'une transaction est effectuée qui présente des caractéristiques de qualification basées sur les deux transactions qui la précèdent. Les qualifications d'un tick zéro incluent les transactions entre acheteurs et vendeurs d'une action qui ne modifient pas le prix de ce titre.
De plus, la transaction avant la transaction sans changement doit faire monter le prix plus haut qu'il ne l'était au tick précédent. L'illustration suivante affiche chaque tick du cours de l'action Exxon Mobil (XOM) pendant une période d'une minute. Les deux graduations qui seraient considérées comme des graduations nulles sont notées.
Un tick zéro est autorisé pour initier une position de vente à découvert. La technique de vente à découvert sur une hausse nulle ne s'applique pas à tous les marchés d'investissement, en raison de diverses règles et réglementations interdisant ou restreignant de telles transactions. Le Forex ou marché des changes, qui a des restrictions limitées sur les ventes à découvert, fait partie des marchés sur lesquels la technique est la plus populaire.
Considérations particulières
La règle de la hausse est une ancienne loi établie par la Securities and Exchange Commission (SEC) qui exigeait que chaque transaction de vente à découvert soit conclue à un prix plus élevé que la transaction précédente. Cette règle a été introduite dans le Securities Exchange Act de 1934 en tant que règle 10a-1 et mise en œuvre en 1938. Elle empêchait les vendeurs à découvert d'ajouter à l'élan à la baisse d'un actif connaissant déjà de fortes baisses.
La règle de hausse a été supprimée en 2007. En 2010, la SEC a mis en place une règle de hausse alternative (règle 201 du règlement SHO ) qui n'est déclenchée que lorsque le prix d'un titre chute de 10 % ou plus par rapport au cours de clôture précédent. Il reste alors en vigueur jusqu'à la clôture du lendemain.
Les règles de hausse peuvent être frustrantes pour les vendeurs à découvert (personnes qui parient qu'un titre va baisser) car ils doivent attendre que le titre se stabilise avant de pouvoir exécuter leur commande. Certains investisseurs affirment que les règles de hausse inhibent les échanges et réduisent la liquidité.
La vente à découvert signifie qu'un investisseur doit d'abord emprunter les actions à quelqu'un qui les possède. Cela crée une demande pour les actions. Ils soutiennent que la vente à découvert fournit des liquidités aux marchés et empêche également les actions d'être proposées à des niveaux ridiculement élevés de battage médiatique et d'optimisme excessif.
Points forts
Une hausse nulle est un achat de titres exécuté au même prix que la transaction qui la précède immédiatement, mais à un prix supérieur à la transaction précédente.
Les qualifications d'une transaction à zéro tick incluent les transactions entre acheteurs et vendeurs sur un titre qui n'apportent aucun changement au prix de ce titre.
Les hausses nulles étaient souvent utilisées par les vendeurs à découvert pour respecter la règle de la hausse.
Une hausse nulle se produit instantanément lorsqu'une transaction est effectuée avec des caractéristiques qualifiantes basées sur les deux transactions qui la précèdent.
La règle de la hausse (également connue sous le nom de règle du coche plus) était une loi établie par la SEC qui exigeait que chaque transaction de vente à découvert soit conclue à un prix plus élevé que la transaction précédente - elle a été supprimée en 2007.
