Vente à découvert
Qu'est-ce que la vente à découvert ?
La plupart des investisseurs comprennent le concept de création de richesse consistant à « acheter à bas prix et vendre à prix élevé », mais le contraire est vrai en ce qui concerne la vente à découvert. L'objectif de la vente à découvert ou de la vente à découvert d'un actif est de réaliser un profit lorsque son prix baisse.
Les investisseurs entrent dans une position courte en empruntant un actif, tel que des actions,. une obligation ou un autre titre,. auprès de leur courtier, puis vendent ces actions au prix du marché. Ils rachètent ensuite les actions à un prix inférieur pour les retourner à leur courtier. Le montant que l'actif a diminué entre-temps constitue leur profit.
La vente à découvert peut également passer par la négociation d' options ou de produits dérivés . Ici, un investisseur entre dans une transaction de vente à découvert en passant un ordre de vente pour ouvrir, et lorsqu'il est prêt à racheter les actions, il clôture la position via un ordre d'achat pour couvrir. L'avantage de la vente à découvert d'options est qu'ils ont la possibilité de vendre l'actif à une date ultérieure sur la base d'un prix fixe dans leurs contrats.
Pourquoi les investisseurs vendent-ils à découvert ?
Il existe plusieurs raisons pour court-circuiter un actif :
C'est une stratégie baissière. La vente à découvert est un moyen de capitaliser sur une baisse probable d'une action, d'une industrie ou même d'un secteur de marché entier. Tout comme les investisseurs achètent – ou prennent une position longue – dans une entreprise sous-évaluée dans l'espoir que ses actions augmenteront, les investisseurs qui vendent à découvert pensent qu'une entreprise est surévaluée et que ses actions vont bientôt baisser.
La vente à découvert est un moyen de spéculer. Étant donné que les transactions à découvert sont effectuées à l'aide d'une marge, le potentiel de profit est exponentiellement supérieur à celui d'un simple investissement en espèces.
La vente à découvert est souvent utilisée comme technique de couverture. Cela signifie que les investisseurs prennent une position courte sur un actif sur lequel ils ont déjà pris une position longue afin de compenser leur risque.
Comment fonctionne la vente à découvert ?
Il y a trois étapes pour exécuter une vente à découvert :
Définissez un ordre stop pour vous protéger au cas où l'action dépasserait ce niveau de prix.
Saisissez la position courte.
Clôturez la position, au niveau ou en dessous de l'ordre stop.
Exemple de court-circuit
XYZ Corp. se négocie à 50 $ l'action. Un investisseur emprunte 100 actions et les vend pour 5 000 $. Le prix de XYZ Corp baisse soudainement à 25 $ l'action, alors ils achètent immédiatement 100 actions pour remplacer celles empruntées. Leur bénéfice est de 2 500 $.
Quels sont les risques liés à la vente à découvert ?
Lorsqu'un investisseur achète une action, son potentiel de perte est limité. Par exemple, s'ils achetaient une action à 10 $ et que celle-ci tombait à 0 $, ils subiraient une perte totale de 10 $, mais ils ne perdraient jamais plus que cela.
L'achat sur marge, en revanche, peut avoir un inconvénient beaucoup plus important que l'investissement en espèces, car les pertes sont ** aggravées **.
Dans ce cas, si l'investisseur dans l'exemple ci-dessus vend à découvert le même titre de XYZ Corp., mais que sa valeur augmente réellement de 15 $, 20 $ ou plus, son risque de hausse est infini, ce qui signifie qu'il pourrait perdre beaucoup plus d'argent que leur investissement initial. C'est pourquoi la vente à découvert n'est généralement recommandée qu'aux traders avancés.
Qu'est-ce qu'une pression courte ?
Si le prix d'une action monte soudainement en flèche, les investisseurs qui l'ont vendue à découvert essaient rapidement de couvrir leurs positions en achetant rapidement des actions. De nouveaux investisseurs remarquent la forte hausse du titre et établissent également des positions, ce qui fait monter encore son prix. C'est ce qu'on appelle un short squeeze, et c'est ainsi que les vendeurs à découvert peuvent perdre de manière exponentielle plus que leur investissement initial. Un exemple de cela s'est produit avec les actions de Gamestop en 2021. Les vendeurs à découvert ont parié que l'action chuterait de ses sommets vertigineux, mais ce n'est pas le cas – et les analystes calculent que les pertes de court-circuit s'élèvent à 5 milliards de dollars.
Quelles sont les exigences du règlement T pour la vente à découvert ?
Le Federal Reserve Board a établi des exigences pour la vente à découvert comme moyen de limiter les risques. Ces règles sont connues sous le nom de Règlement T. Afin d'exécuter une vente à découvert, un investisseur doit avoir un compte sur marge auprès de son courtier, qui sert de garantie pour les actifs qu'il emprunte. N'oubliez pas que lorsqu'un investisseur achète sur marge, il emprunte des fonds qu'il ne possède pas réellement. Comme pour tout prêt, les investisseurs devront payer des intérêts sur les actifs qu'ils empruntent. La réglementation T stipule également que les investisseurs ne peuvent pas emprunter plus de 50 % du prix des actions sur marge, afin de limiter le potentiel de pertes.
Maintenant, regardons à nouveau l'exemple ci-dessus et voyons ce qui se passe dans le cas où la vente à découvert devient non rentable.
Exemple d'une vente à découvert non rentable
Un investisseur prend une position courte sur XYZ Corp. en empruntant et en vendant 100 actions à 80 $, mais au lieu de baisser, elle monte à 100 $. Le vendeur à découvert est tenu de restituer les actions. Ensuite, ils achètent 100 actions de XYZ Corp. à 100 $. Ils devront débourser 10 000 $ pour rembourser leurs actions empruntées, ce qui génère une perte de 2 000 $.
Points forts
Les vendeurs à découvert parient et profitent d'une baisse du cours d'un titre. Cela peut être opposé aux investisseurs longs qui veulent que le prix augmente.
La vente à découvert se produit lorsqu'un investisseur emprunte un titre et le vend sur le marché libre, prévoyant de le racheter plus tard pour moins d'argent.
La vente à découvert a un rapport risque/récompense élevé : elle peut offrir de gros bénéfices, mais les pertes peuvent monter rapidement et à l'infini en raison des appels de marge.
FAQ
Dois-je vendre à découvert sur ce marché ?
Nous entrons peut-être dans un marché baissier, mais Brian O'Connell de TheStreet pense que les actions ne baissent pas de la même manière qu'elles montent.
Quelle est la différence entre la vente et la vente à découvert ?
En finance, un ordre de vente fait référence à un investissement qui a été acheté. Après tout, pour vendre un actif, une personne doit d'abord le posséder. La pratique de la vente à découvert, en revanche, fait référence à quelque chose qui est emprunté sur marge : il n'appartient pas à la propriété, et il y a donc un passif attaché à ce. En fait, le terme «court» est né dans les années 1800 et signifiait quelque chose qui manquait, ce qui signifie que l'emprunteur avait un déficit qu'il devait rembourser avec son courtier.
La vente à découvert est-elle mauvaise ou bonne pour le marché ?
Alors que la tendance à long terme du marché est à la hausse, la vente à découvert est une technique de négociation à court terme qui peut générer des profits, par exemple, si une action est surévaluée par rapport à ses fondamentaux.
Puis-je vendre à découvert avec un compte au comptant ?
Vous ne pouvez pas. Les maisons de courtage ne prêtent pas les actions détenues dans un compte de trésorerie pour la vente à découvert. Les investisseurs doivent utiliser un compte sur marge mis en place par leur courtier pour vendre à découvert des actions et suivre des réglementations telles que la réglementation T, qui limite le potentiel de pertes, car la vente à découvert comporte de nombreux risques.
Puis-je vendre à découvert sur des plateformes de trading populaires telles que Robinhood, Ameritrade, etc. ?
À l'heure actuelle, il n'est pas possible de vendre à découvert sur Robinhood, bien que vous puissiez vendre à découvert via d'autres plateformes en ligne telles que TD Ameritrade, Webull et Charles Schwab.
Qu'est-ce que la vente à découvert nue ?
La vente à découvert nue est une pratique illégale consistant à vendre des actions qui n'existent pas réellement. Cela se produit parce que lorsqu'un investisseur entre dans une position courte, ce qui signifie qu'il emprunte des actions d'une action, il existe une fenêtre de 3 jours appelée période de règlement pendant laquelle son courtier localise et livre les actions à l'investisseur. Si ces actions ne sont pas localisées, la position est considérée comme nue. La pratique de la vente à découvert peut avoir de graves effets sur le marché boursier, faisant baisser artificiellement les cours des actions et affectant la liquidité.
