Yfirborðsmarkaður

Hvað er lausasölumarkaður?

Yfirborðsmarkaður (OTC) er dreifður markaður þar sem markaðsaðilar eiga viðskipti með hlutabréf, hrávöru, gjaldmiðla eða önnur gerning beint á milli tveggja aðila og án miðlægrar kauphallar eða miðlara. Yfirborðsmarkaðir hafa ekki líkamlegar staðsetningar; í staðinn fara viðskipti fram rafrænt. Þetta er mjög ólíkt uppboðsmarkaðskerfi.

Á tilboðsmarkaði starfa söluaðilar sem viðskiptavakar með því að gefa upp verð sem þeir munu kaupa og selja verðbréf, gjaldmiðil eða aðrar fjármálavörur á. Viðskipti geta farið fram á milli tveggja þátttakenda á tilboðsmarkaði án þess að aðrir viti á hvaða verði viðskiptin voru gerð. Almennt séð eru tilboðsmarkaðir venjulega minna gagnsæir en kauphallir og eru einnig háðir færri reglugerðum. Vegna þessa getur lausafjárstaða á tilboðsmarkaði verið háð yfirverði.

Skilningur á lausasölumarkaði

OTC markaðir eru fyrst og fremst notaðir til að eiga viðskipti með skuldabréf, gjaldmiðla, afleiður og skipulagðar vörur. Þeir geta einnig verið notaðir til að eiga hlutabréfaviðskipti, með dæmum eins og OTCQX, OTCQB og OTC Pink markaðstorginu (áður OTC Bulletin Board og Pink Sheets ) í bandarískum miðlara sem starfa á bandarískum OTC mörkuðum eru stjórnað af fjármálaeftirlitinu. Iðnaðareftirlitsstofnun (FINRA).

Takmarkað lausafé

Stundum vantar kaupendur og seljendur í verðbréfunum sem verslað er með í kauphöllinni. Þar af leiðandi getur verðmæti verðbréfa verið mjög mismunandi eftir því hvaða markaðsmerki eiga viðskipti með hlutabréfin. Að auki gerir það það hugsanlega hættulegt ef kaupandi eignast umtalsverða stöðu í hlutabréfum sem verslað er án kaups ef þeir ákveða að selja það einhvern tíma í framtíðinni. Skortur á lausafé gæti gert það að verkum að erfitt er að selja í framtíðinni.

Áhætta af lausasölumörkuðum

Þó að tilboðsmarkaðir virki vel á venjulegum tímum, þá er aukin hætta, kölluð mótaðilaáhætta,. að einn aðili í viðskiptunum verði í vanskilum áður en viðskiptum er lokið eða muni ekki inna af hendi núverandi og framtíðargreiðslur sem krafist er af þeim skv. samningnum. Skortur á gagnsæi getur einnig valdið því að vítahringur myndast á tímum fjármálaálags, eins og var í alþjóðlegu lánakreppunni 2007–08.

veðtryggð verðbréf og aðrar afleiður eins og CDOs og CMOs,. sem voru eingöngu verslað á OTC-mörkuðum, þar sem lausafjárstaða þornaði algerlega í fjarveru kaupenda. Þetta leiddi til þess að aukinn fjöldi söluaðila drógu sig út úr viðskiptavakt sinni, jók lausafjárvandann og olli lánsfjárkreppu um allan heim. Meðal eftirlitsaðgerða sem gripið var til í kjölfar kreppunnar til að leysa þetta mál var notkun greiðslujöfnunarstöðva fyrir vinnslu á OTC-viðskiptum eftir viðskipti.

Raunverulegt dæmi

Safnstjóri á um 100.000 hluti í hlutabréfum sem eiga viðskipti á lausasölumarkaði. Forsætisráðherrann ákveður að það sé kominn tími til að selja verðbréfið og skipar kaupmönnum að finna markaðinn fyrir hlutabréfið. Eftir að hafa hringt í þrjá viðskiptavaka koma kaupmennirnir aftur með slæmar fréttir. Hlutabréf hafa ekki verslað í 30 daga og síðasta sala var $15,75, og núverandi markaður er $9 tilboð og $27 boðin, með aðeins 1.500 hluti til að kaupa og 7.500 til sölu. Á þessum tímapunkti þarf forsætisráðherra að ákveða hvort þeir vilji reyna að selja hlutabréfin og finna kaupanda á lægra verði eða setja takmörkunarpöntun á síðustu sölu hlutabréfanna með von um að verða heppinn.

Hápunktar

• OTC markaðir hafa ekki raunverulegar staðsetningar eða viðskiptavaka.

• Yfirborðsmarkaðir eru þeir þar sem þátttakendur eiga bein viðskipti milli tveggja aðila, án þess að nota miðlæga kauphöll eða annan þriðja aðila.

• Sumar af þeim vörum sem oftast er verslað með utan kauphallar eru skuldabréf, afleiður, skipulagðar vörur og gjaldmiðlar.