A+/A1

Che cos'è A+/A1?

A+ /A1 si riferisce a due rating emessi a obbligazioni a lungo termine ed emittenti di obbligazioni rispettivamente dalle agenzie di rating del credito concorrenti Standard & Poor's (S&P) e Moody's. S&P usa A+ e Moody's usa A1, ma entrambi indicano più o meno la stessa cosa.

Sia A+ che A1 si trovano esattamente nel mezzo della categoria investment grade dei loro sistemi di classificazione del credito. Significano che le obbligazioni sono di alta qualità e hanno molte qualità positive, ma comportano un grado leggermente più alto di rischio di investimento a lungo termine.

Capire A+/A1

Sia A+ che A1 rappresentano il quinto rating più alto che un emittente di debito o uno strumento di debito può ricevere.

In Moody's, il rating A1 viene dopo i rating Aaa, Aa1, Aa2 e Aa3. Il rating A stesso denota che l'obbligazione (o qualsiasi titolo venga valutato) è "di grado medio-alto e soggetto a basso rischio di credito". Il modificatore 1 indica che "l'obbligazione si colloca nella fascia più alta della sua categoria di rating generica".

In Standard & Poor's, il rating A viene dopo i rating AAA, AA+, AA e AA-. Lo stesso rating A denota una "forte capacità di far fronte agli impegni finanziari, ma alquanto suscettibile a condizioni economiche avverse e cambiamenti nelle circostanze". S&P perfeziona ulteriormente la valutazione aggiungendo un + o – alla lettera.

Sia A+ che A1 sono sei posizioni al di sopra del limite che separa il debito investment grade dal debito ad alto rendimento o non investment grade, che ha rating di Baa1/BBB+, Baa2/BBB, Baa3/BBB- o anche inferiori . Il rating A+/A1 indica che l'emittente o il vettore ha una copertura finanziaria stabile e ampie riserve di cassa. Il rischio di insolvenza per gli investitori o gli assicurati è molto basso.

I rating di credito assegnati dalle varie agenzie di rating si basano principalmente sulla solvibilità dell'assicuratore o dell'emittente; in un certo senso, sono una valutazione quantificata del merito creditizio di un mutuatario. A+ e A1, come tutti i rating, possono essere interpretati come una misura diretta della probabilità di default. Tuttavia, nel rating sono presi in considerazione anche la stabilità del credito e la priorità di pagamento.

Esempio di A+/A1

Ad esempio, XYZ Corp. è una società che sta cercando di raccogliere capitali emettendo debiti a lungo termine. È un'azienda che produce un prodotto di consumo popolare e ha un bilancio solido con molti flussi di cassa gratuiti. Emette una quantità responsabile di debito ed è facilmente in grado di pagare gli interessi sulle sue obbligazioni fino alla scadenza, per ora.

Tuttavia, ci sono alcuni cambiamenti all'orizzonte che potrebbero influenzare la posizione finanziaria della società. Ci sono segnali di un rallentamento delle vendite del suo prodotto di punta e le nuove normative ambientali potrebbero richiedere alcuni costosi aggiornamenti delle sue fabbriche e dei suoi metodi di produzione.

Di conseguenza, Moody's e S&P classificano il debito di XYZ come A+/A1. In tal modo, affermano che l'azienda ha una capacità adeguata per far fronte agli impegni finanziari, insieme a molti attributi positivi di investimento; ma presenta anche elementi suscettibili agli effetti negativi dei mutamenti delle condizioni economiche.

Mette in risalto

• I rating creditizi vengono utilizzati dagli investitori per valutare il merito creditizio degli emittenti, con rating creditizi migliori corrispondenti a tassi di interesse più bassi.

• Sia A+ che A1 si collocano a metà della categoria investment grade, indicando un rischio di credito limitato ma basso.

• A+/A1 sono i rating di credito prodotti dalle agenzie di rating S&P e Moody's.