A+/A1

Qu'est-ce que A+/A1 ?

A+/A1 fait référence à deux notations attribuées aux obligations à long terme et aux émetteurs d'obligations par les agences de notation concurrentes Standard & Poor's (S&P) et Moody's respectivement. S&P utilise A+ et Moody's utilise A1, mais les deux indiquent à peu près la même chose.

A + et A1 se situent tous deux au milieu de la catégorie investissement de leurs systèmes de classement du crédit. Ils signifient que les obligations sont de haute qualité et ont de nombreuses qualités positives, mais comportent un degré légèrement plus élevé de risque d'investissement à long terme.

Comprendre A+/A1

A+ et A1 représentent la cinquième note la plus élevée qu'un émetteur de dette ou un instrument de dette peut recevoir.

Chez Moody's, la note A1 vient après les notes Aaa, Aa1, Aa2 et Aa3. La note A elle-même indique que l'obligation (ou tout autre titre évalué) est de « qualité moyenne supérieure et soumise à un faible risque de crédit ». Le modificateur 1 indique que "l'obligation se classe dans la tranche supérieure de sa catégorie de notation générique".

Chez Standard & Poor's, la note A vient après les notes AAA, AA+, AA et AA-. La note A elle-même dénote une "forte capacité à respecter les engagements financiers, mais quelque peu sensible aux conditions économiques défavorables et aux changements de circonstances". S&P affine encore l'évaluation en ajoutant un + ou un – à la lettre.

A+ et A1 sont tous deux classés six fois au-dessus du seuil qui sépare la dette de qualité supérieure de la dette à haut rendement ou de qualité inférieure, qui porte des notations de Baa1/BBB+, Baa2/BBB, Baa3/BBB-, voire inférieures . La notation A+/A1 signifie que l'émetteur ou le transporteur dispose d'un soutien financier stable et d'importantes réserves de liquidités. Le risque de défaut pour les investisseurs ou les assurés est très faible.

Les cotes de crédit attribuées par les diverses agences de notation sont fondées principalement sur la solvabilité de l'assureur ou de l'émetteur; en un sens, il s'agit d'une évaluation quantifiée de la solvabilité d'un emprunteur. A+ et A1, comme toutes les notations, peuvent être interprétées comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte dans la notation.

Exemple de A+/A1

Par exemple, XYZ Corp. est une société qui cherche à lever des capitaux en émettant une dette à long terme. C'est une entreprise qui fabrique un produit de consommation populaire et qui a un bilan solide avec beaucoup de flux de trésorerie disponibles. Elle émet un montant responsable de dette et est facilement en mesure de payer les intérêts sur ses obligations jusqu'à leur échéance, pour l'instant.

Cependant, certains changements à l'horizon pourraient affecter la situation financière de l'entreprise. Certains signes indiquent que les ventes de son produit phare ralentissent et de nouvelles réglementations environnementales pourraient l'obliger à procéder à des mises à niveau coûteuses de ses usines et de ses méthodes de production.

En conséquence, Moody's et S&P classent la dette de XYZ à A+/A1. Ce faisant, ils affirment que l'entreprise a une capacité suffisante pour respecter ses engagements financiers, ainsi que de nombreux attributs d'investissement positifs ; mais il comporte également des éléments susceptibles d'être affectés par les changements de conditions économiques.

Points forts

• Les cotes de crédit sont utilisées par les investisseurs pour évaluer la solvabilité des émetteurs, les meilleures cotes de crédit correspondant à des taux d'intérêt plus bas.

• A+ et A1 se situent tous deux au milieu de la catégorie investissement, indiquant un risque de crédit faible mais faible.

• A+/A1 sont les notes de crédit produites par les agences de notation S&P et Moody's.