Eurobond

Che cos'è un eurobond?

Un Eurobond è uno strumento di debito denominato in una valuta diversa dalla valuta nazionale del paese o del mercato in cui è emesso. Gli eurobond sono spesso raggruppati in base alla valuta in cui sono denominati, come le obbligazioni eurodollaro o euro-yen. Poiché gli eurobond sono emessi in una valuta esterna, sono spesso chiamati obbligazioni esterne. Gli eurobond sono importanti perché aiutano le organizzazioni a raccogliere capitali pur avendo la flessibilità di emetterli in un'altra valuta.

L'emissione di Eurobond è solitamente gestita da un sindacato internazionale di istituzioni finanziarie per conto del mutuatario, uno dei quali può sottoscrivere l'obbligazione, garantendo così l'acquisto dell'intera emissione.

Capire gli Eurobond

La popolarità degli eurobond come strumento di finanziamento riflette il loro elevato grado di flessibilità in quanto offrono agli emittenti la possibilità di scegliere il paese di emissione in base al panorama normativo, ai tassi di interesse e alla profondità del mercato. Sono anche attraenti per gli investitori perché di solito hanno valori nominali o nominali piccoli, fornendo un investimento a basso costo. Gli eurobond hanno anche un'elevata liquidità,. il che significa che possono essere acquistati e venduti facilmente.

Il termine Eurobond si riferisce solo al fatto che l'obbligazione è emessa al di fuori dei confini del paese di origine della valuta; ciò non significa che l'obbligazione sia stata emessa in Europa o denominata nella valuta euro. Ad esempio, una società può emettere un eurobond denominato in dollari USA in Giappone.

Sfondo

Il primo Eurobond fu emesso nel 1963 da Autostrade, la società che gestiva le ferrovie nazionali italiane. Era un'obbligazione in eurodollaro da 15 milioni di dollari progettata da banchieri a Londra, emessa all'aeroporto di Amsterdam Schiphol e pagata in Lussemburgo per ridurre le tasse. Ha fornito agli investitori europei un investimento sicuro, denominato in dollari.

Gli emittenti spaziano dalle multinazionali ai governi sovrani e alle organizzazioni sovranazionali. La dimensione di una singola emissione obbligazionaria può superare di gran lunga il miliardo di dollari e le scadenze sono comprese tra cinque e 30 anni, sebbene la quota maggiore abbia una scadenza inferiore a 10 anni. Gli eurobond sono particolarmente interessanti per gli emittenti con sede in paesi che non dispongono di un ampio mercato dei capitali offrendo al contempo diversificazione agli investitori.

Consegna

I primi eurobond sono stati consegnati fisicamente agli investitori. Sono emessi elettronicamente attraverso una serie di servizi, tra cui la Depository Trust Company (DTC) negli Stati Uniti e il Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST) nel Regno Unito. Gli eurobond sono generalmente emessi in forma al portatore, il che rende più facile per gli investitori evitare normative e tasse. Il modulo al portatore significa che l'obbligazione non è registrata e, di conseguenza, non c'è traccia di proprietà. Invece, il possesso fisico dell'obbligazione è l'unica prova della proprietà.

Dimensioni del mercato

Il mercato obbligazionario globale ammonta a oltre $ 100 trilioni di debito in essere. Il fatto che molti Eurobond non siano registrati e la forma al portatore di permuta rende impossibile ottenere numeri definitivi per il settore, ma è probabile che rappresentino circa il 30% del totale. Una quota crescente delle emissioni di Eurobond proviene da paesi dei mercati emergenti,. con governi e società che cercano mercati più profondi e più sviluppati in cui prendere in prestito.

Mette in risalto

• Eurobond si riferisce solo al fatto che l'obbligazione è emessa al di fuori dei confini del paese di origine della valuta; non significa che l'obbligazione sia stata emessa in Europa.

• Un Eurobond è uno strumento di debito denominato in una valuta diversa dalla valuta nazionale del paese o del mercato in cui è emesso.

• Gli eurobond sono importanti perché aiutano le organizzazioni a raccogliere capitali pur avendo la flessibilità di emetterli in un'altra valuta.