Eurobond
Hvad er en Eurobond?
En Eurobond er et gældsinstrument, der er denomineret i en anden valuta end hjemmevalutaen i det land eller marked, hvor den er udstedt. Eurobonds er ofte grupperet efter den valuta, de er denomineret i, såsom eurodollar- eller euro-yen-obligationer. Da euroobligationer er udstedt i en ekstern valuta, kaldes de ofte eksterne obligationer. Eurobonds er vigtige, fordi de hjælper organisationer med at rejse kapital, mens de har fleksibiliteten til at udstede dem i en anden valuta.
Udstedelse af euroobligationer varetages normalt af et internationalt syndikat af finansielle institutioner på vegne af låntageren, hvoraf den ene kan tegne obligationen og dermed garantere købet af hele udstedelsen.
Forståelse af eurobonds
Populariteten af eurobonds som et finansieringsværktøj afspejler deres høje grad af fleksibilitet, da de giver udstedere mulighed for at vælge udstedelsesland baseret på det regulatoriske landskab, renter og dybden af markedet. De er også attraktive for investorer, fordi de normalt har små pariværdier eller pålydende værdier, hvilket giver en billig investering. Eurobonds har også høj likviditet,. hvilket betyder, at de nemt kan købes og sælges.
Udtrykket Eurobond refererer kun til det faktum, at obligationen er udstedt uden for grænserne for valutaens hjemland; det betyder ikke, at obligationen er udstedt i Europa eller denomineret i eurovalutaen. For eksempel kan en virksomhed udstede en Eurobond denomineret i amerikanske dollars i Japan.
Baggrund
Den første Eurobond blev udstedt i 1963 af Autostrade, selskabet, der drev Italiens nationale jernbaner. Det var en obligation på $15 millioner eurodollar designet af bankfolk i London, udstedt i Amsterdam Lufthavn Schiphol og betalt i Luxembourg for at reducere skatterne. Det gav europæiske investorer en sikker investering i dollar.
Udstedere løber fra multinationale selskaber til suveræne regeringer og overnationale organisationer. Størrelsen af en enkelt obligationsudstedelse kan være langt over en milliard dollars, og løbetider er mellem fem og 30 år, selvom den største del har en løbetid på mindre end 10 år. Eurobonds er især attraktive for udstedere baseret i lande, der ikke har et stort kapitalmarked, samtidig med at de tilbyder diversificering til investorer.
Levering
De tidligste Eurobonds blev fysisk leveret til investorerne. De udstedes elektronisk gennem en række tjenester, herunder Depository Trust Company (DTC) i USA og Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST) i Det Forenede Kongerige. Eurobonds udstedes normalt i ihændehaverform, hvilket gør det lettere for investorer at undgå reguleringer og skatter. Ihændehaverformular betyder, at obligationen ikke er registreret, og som følge heraf er der ingen registrering af ejerskab. I stedet er fysisk besiddelse af obligationen det eneste bevis på ejerskab.
Markedsstørrelse
Det globale obligationsmarked udgør i alt over 100 billioner USD i udestående gæld. Den kendsgerning, at mange eurobonds er uregistrerede, og indbytte ihændehaverform gør det umuligt at opnå endelige tal for sektoren, men det er sandsynligt, at de tegner sig for omkring 30 % af det samlede beløb. En voksende del af udstedelsen af euroobligationer er fra vækstmarkedsnationer,. hvor både regeringer og virksomheder søger dybere og mere udviklede markeder at låne på.
Højdepunkter
Eurobond henviser kun til det faktum, at obligationen er udstedt uden for grænserne for valutaens hjemland; det betyder ikke, at obligationen er udstedt i Europa.
En Eurobond er et gældsinstrument, der er denomineret i en anden valuta end hjemmevalutaen i det land eller marked, hvor den er udstedt.
Eurobonds er vigtige, fordi de hjælper organisationer med at rejse kapital, samtidig med at de har fleksibiliteten til at udstede dem i en anden valuta.
