Liquidità

Che cos'è la liquidità finanziaria?

In fisica, la liquidità si riferisce alla capacità di una sostanza di fluire, che è una descrizione che funziona bene anche nel mercato azionario. La liquidità finanziaria ha tutto a che fare con la capacità di un bene di trasformarsi in un altro bene mantenendo il suo valore intrinseco. Le attività più difficili da vendere sono considerate meno liquide o illiquide. L'attività più liquida, e quindi più facilmente trasferibile, è il contante. Infatti, il significato fondamentale di “liquidare” è convertire qualcosa in denaro.

Un modo per comprendere la liquidità è esaminare il livello di difficoltà al quale una transazione può essere completata. Anche le transazioni più semplici, che sono transazioni in contanti, sono molto liquide.

Prendi, per un altro esempio, la vendita di oggetti tangibili su un mercato online, come eBay. Molto probabilmente una maglietta si venderà più velocemente di una bicicletta vintage, o di un'auto nuova o persino di una casa, perché queste transazioni sono più complesse e più costose. Non paghereste un'auto usando le magliette, vero? Tale transazione sarebbe abbastanza difficile da elaborare. Invece, vorresti usare contanti.

Che cos'è la liquidità nel mercato azionario?

Ora applichiamo questi concetti al mercato azionario. Un'azione è considerata liquida quando le sue azioni possono essere acquistate e vendute rapidamente con un impatto minimo sul prezzo di mercato. Le società a grande capitalizzazione negoziate nelle principali borse valori sono considerate liquide: vengono scambiate in volumi elevati, quindi il prezzo per azione che un acquirente fa (che è noto come offerta) è molto vicino al prezzo a il venditore accetterà (noto come ask).

Le società a bassa capitalizzazione,. che sono negoziate su borse minori più raramente rispetto alle società a maggiore capitalizzazione, presentano solitamente un rischio di liquidità più elevato. Ciò significa che il prezzo per azione offerto da un acquirente potrebbe essere molto diverso dal prezzo che un venditore accetterà. Questo è noto come una maggiore diffusione. Quando questi tipi di titoli assistono a un aumento della domanda, possono anche sperimentare molta volatilità.

Indicatori di liquidità delle azioni

La semplice regola della domanda e dell'offerta aiuta a determinare la liquidità di un titolo. Le azioni liquide hanno una domanda e un'offerta sufficienti di azioni, il che significa che le transazioni di acquisto e vendita possono avvenire senza intoppi.

Gli investitori dovrebbero prendere in considerazione lo spread bid-ask del titolo, che è la differenza tra il prezzo quotato e il suo prezzo di acquisto immediato. Questa è una commissione pagata dall'acquirente e rappresenta una parte importante del costo complessivo della transazione.

Quanto dovrà pagare un investitore? Non esiste uno spread bid-ask "medio", ma è bene notare che c'è una propensione verso i titoli a capitalizzazione maggiore, che tendono ad avere spread inferiori rispetto ai titoli a capitalizzazione inferiore. Concettualmente, se la tua strategia di investimento includeva il 100% di fatturato all'anno, il che significa che hai venduto il 100% delle azioni nel tuo portafoglio e le hai sostituite con nuove al 100%, se hai riscontrato spread bid-ask di soli 50 punti base, ciò sarebbe significa che dovresti pagare l'1% solo in costi di trading! Quindi sii attento.

Volume è un altro indicatore di liquidità. Un volume di scambi più elevato significa che c'è un maggiore interesse di mercato per un particolare titolo, il che aumenta la liquidità.

Che cos'è la liquidità contabile?

Nel caratterizzare la liquidità, gli analisti non si limitano a esaminare ciò che accade nelle sale di negoziazione; piuttosto, stanno esaminando a fondo le pratiche contabili di un'azienda, fino al suo bilancio, in modo da poter vedere quanto prontamente può ripagare i suoi debiti e altri obblighi finanziari, di solito quelli che scadono entro un anno, come oltre a vedere quanti soldi ha a portata di mano. Questo è noto come flusso di cassa.

Ci sono tre rapporti che gli analisti usano per misurare la liquidità di un'azienda.

1. Current Ratio: è calcolato prendendo il numero delle attività correnti e dividendolo per il numero delle passività correnti. Il totale dovrebbe essere maggiore di 1, il che significa che le attività della società sono maggiori delle sue passività.

2. Quick Ratio: questo calcolo è la somma di contanti, crediti e azioni divisa per passività. Comprende tutto tranne le scorte, perché sono le più difficili da liquidare.

3. Rapporto di flusso di cassa operativo: questo calcolo è una misura della liquidità a breve termine e prende in considerazione la liquidità divisa per le passività. Un numero alto qui è meglio, in quanto significa una maggiore salute finanziaria (cioè, l'azienda può coprire le proprie passività più volte).

La liquidità del mercato è buona o cattiva?

C'è solo un vantaggio nel mercato della liquidità. In effetti, i mercati finanziari hanno bisogno di liquidità per garantire che i trader possano aprire e chiudere le proprie posizioni in modo efficiente e godere di spread bid-ask più stretti. In parole povere, la liquidità del mercato riduce effettivamente il costo dell'investimento.

Che cos'è il premio di illiquidità?

Per quanto grande possa essere la liquidità per i mercati, ci sono alcuni veicoli di investimento, in particolare a lungo termine, che beneficiano di una mancanza di liquidità. I piani pensionistici e le compagnie di assicurazione cercano di capitalizzare i premi di rischio associati ad attività illiquide come immobili, terreni agricoli, ecc. che presentano maturazioni a lungo termine e offrono incentivi (vale a dire, interessi) per il loro aumento del rischio. Questo è noto come premio di illiquidità.

Quali sono alcuni esempi reali di liquidità del mercato?

Le banche svolgono un ruolo importante sia nella contabilità che nella liquidità del mercato, per due ragioni principali:

1. Le banche prestano denaro alle società mentre detengono i loro beni (come garanzia) e

2. Possiedono attività sia a breve che a lungo termine che possono essere convertite in contanti.

La liquidità è un processo che le banche devono gestire quotidianamente e sono soggette a requisiti del governo volti a prevenire una crisi di liquidità. Infatti, dopo la crisi finanziaria del 2008, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ha creato una regola che richiedeva alle grandi banche di mantenere un livello minimo di finanziamento a breve termine e quindi di ridurre il rischio di liquidità.

In che modo la Fed contribuisce alla liquidità del mercato?

In risposta alla crisi del COVID-19, nel marzo 2020 la Federal Reserve ha avviato una serie di stimoli fiscali riacquistando trilioni di dollari di titoli del Tesoro USA nel tentativo di aumentare la liquidità del mercato ed evitare la recessione. Questo era noto come allentamento quantitativo. Con l'aumento dell'inflazione nel 2021, la Fed ha annunciato che avrebbe iniziato a ridurre i riacquisti e ha aumentato i tassi di interesse a marzo 2022. Il mondo intero è in attesa di vedere cosa accadrà dopo.

Mette in risalto

• Il contante è l'attivo più liquido, mentre gli elementi materiali sono meno liquidi. I due principali tipi di liquidità includono la liquidità di mercato e la liquidità contabile.

• La liquidità si riferisce alla facilità con cui un bene, o un titolo, può essere convertito in denaro pronto senza influire sul suo prezzo di mercato.

• I rapporti attuali, rapidi e di cassa sono più comunemente usati per misurare la liquidità.

FAQ

Quali sono le attività oi titoli più liquidi?

Il contante è l'attività più liquida seguita da mezzi equivalenti, che sono cose come mercati monetari, CD o depositi vincolati. I titoli negoziabili come azioni e obbligazioni quotate in borsa sono spesso molto liquidi e possono essere venduti rapidamente tramite un broker. Anche le monete d'oro e alcuni oggetti da collezione possono essere facilmente venduti in contanti.

Quali sono alcune attività o titoli illiquidi?

I titoli negoziati over-the-counter (OTC) come alcuni derivati complessi sono spesso piuttosto illiquidi. Per gli individui, una casa, una multiproprietà o un'auto sono tutti in qualche modo illiquidi in quanto potrebbero essere necessarie diverse settimane o mesi per trovare un acquirente e molte altre settimane per finalizzare la transazione e ricevere il pagamento. Inoltre, le commissioni del broker tendono ad essere piuttosto elevate (ad esempio, 5-7% in media per un agente immobiliare).

Perché alcuni titoli sono più liquidi di altri?

Le azioni più liquide tendono ad essere quelle con un grande interesse da parte di vari attori del mercato e un grande volume di transazioni giornaliere. Tali titoli attireranno anche un numero maggiore di market maker che mantengono un mercato bilaterale più stretto. I titoli illiquidi hanno spread bid-ask più ampi e una minore profondità di mercato. Questi nomi tendono ad essere meno conosciuti, hanno un volume di scambi inferiore e spesso hanno anche un valore di mercato e una volatilità inferiori. Pertanto, il titolo di una grande banca multinazionale tenderà ad essere più liquido di quello di una piccola banca regionale.

Perché la liquidità è importante?

Se i mercati non sono liquidi, diventa difficile vendere o convertire asset o titoli in contanti. Ad esempio, potresti possedere un cimelio di famiglia molto raro e prezioso valutato a $ 150.000. Tuttavia, se non c'è mercato (cioè nessun acquirente) per il tuo oggetto, allora è irrilevante poiché nessuno pagherà vicino al suo valore stimato: è molto illiquido. Potrebbe anche richiedere l'assunzione di una casa d'aste per fungere da intermediario e rintracciare le parti potenzialmente interessate, il che richiederà tempo e incorrerà in costi. Le attività liquide, tuttavia, possono essere vendute facilmente e rapidamente per il loro intero valore e con un costo ridotto. Le aziende devono anche detenere attività liquide sufficienti per coprire i loro obblighi a breve termine come bollette o buste paga, altrimenti devono affrontare una crisi di liquidità, che potrebbe portare al fallimento.