Eurobond

Vad är en eurobond?

En euroobligation är ett skuldinstrument som är denominerat i en annan valuta än hemmavalutan i det land eller den marknad där den är emitterad. Euroobligationer grupperas ofta efter den valuta som de är denominerade i, såsom eurodollar- eller euro-yenobligationer. Eftersom euroobligationer är emitterade i en extern valuta, kallas de ofta för externa obligationer. Eurobonds är viktiga eftersom de hjälper organisationer att skaffa kapital samtidigt som de har flexibiliteten att emittera dem i en annan valuta.

Emission av euroobligationer hanteras vanligtvis av ett internationellt syndikat av finansiella institutioner på uppdrag av låntagaren, varav en kan teckna obligationen, vilket garanterar köpet av hela emissionen.

Förstå euroobligationer

Populariteten av euroobligationer som ett finansieringsverktyg återspeglar deras höga grad av flexibilitet eftersom de erbjuder emittenter möjligheten att välja emissionsland baserat på det reglerande landskapet, räntorna och marknadens djup. De är också attraktiva för investerare eftersom de vanligtvis har små nominella värden eller nominella värden vilket ger en lågkostnadsinvestering. Eurobonds har också hög likviditet,. vilket innebär att de lätt kan köpas och säljas.

Termen Eurobond hänvisar endast till det faktum att obligationen är emitterad utanför gränserna för valutans hemland; det betyder inte att obligationen är emitterad i Europa eller denominerad i eurovalutan. Till exempel kan ett företag emittera en euroobligation denominerad i amerikanska dollar i Japan.

bakgrund

Den första euroobligationen utfärdades 1963 av Autostrade, företaget som drev Italiens nationella järnvägar. Det var en obligation på $15 miljoner eurodollar designad av bankirer i London, utfärdad på Amsterdams flygplats Schiphol och betalad i Luxemburg för att minska skatterna. Det gav europeiska investerare en säker investering i dollar.

Emittenter har allt från multinationella företag till suveräna regeringar och överstatliga organisationer. Storleken på en enstaka obligationsemission kan vara långt över en miljard dollar, och löptiderna är mellan fem och 30 år, även om den största delen har en löptid på mindre än 10 år. Eurobonds är särskilt attraktiva för emittenter baserade i länder som inte har en stor kapitalmarknad samtidigt som de erbjuder diversifiering till investerare.

##Leverans

De tidigaste euroobligationerna levererades fysiskt till investerare. De utfärdas elektroniskt genom en rad tjänster, inklusive Depository Trust Company (DTC) i USA och Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST) i Storbritannien. Euroobligationer emitteras vanligtvis i innehavarform, vilket gör det lättare för investerare att undvika regleringar och skatter. Bärarformulär innebär att obligationen inte är registrerad och som ett resultat finns det inget register över ägande. Istället är det fysiska innehavet av obligationen det enda beviset på ägande.

Marknadsstorlek

Den globala obligationsmarknaden uppgår till över 100 biljoner dollar i utestående skulder. Det faktum att många euroobligationer är oregistrerade, och inbytesinnehavarens form gör det omöjligt att få fram definitiva siffror för sektorn, men det är troligt att de står för cirka 30 % av totalen. En växande del av emissioner av euroobligationer kommer från tillväxtmarknadsländer,. med både regeringar och företag som söker djupare och mer utvecklade marknader att låna på.

##Höjdpunkter

• Eurobond avser endast det faktum att obligationen är emitterad utanför gränserna för valutans hemland; det betyder inte att obligationen har emitterats i Europa.

• En euroobligation är ett skuldinstrument som är denominerat i en annan valuta än hemmavalutan i landet eller marknaden där den är emitterad.

– Eurobonds är viktiga eftersom de hjälper organisationer att skaffa kapital samtidigt som de har flexibiliteten att emittera dem i en annan valuta.