ロングプット

トレーディングオプションとデリバティブの取引 Options and Derivatives

##ロングプットとは何ですか？

基礎となる資産の減少を見越して、プットオプションを購入することを指します。ここでの「長い」という用語は、有効期限が切れるまでの時間の長さとは関係ありませんが、後でより高い価格で販売することを期待してオプションを購入したというトレーダーの行動を指します。

トレーダーは投機的な理由でプットを購入する可能性があり、基礎となる資産が減少し、ロングプットオプションの価値が高まることに賭けます。ロングプットは、原資産のロングポジションをヘッジするためにも使用できます。基礎となる資産が減少した場合、プットオプションの価値が高まり、基礎となる損失を相殺するのに役立ちます。

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##ロングプットを理解する

ロングプットにはストライク価格があります。これは、プットの購入者が基礎となる資産を売却する権利を持っている価格です。基礎となる資産が株式であり、オプションのストライク価格が$50であると想定します。つまり、プットオプションでは、たとえば在庫が20ドルに下がった場合でも、そのトレーダーは50ドルで株式を販売することができます。一方、株価が上昇して50ドルを超えたままの場合、60ドルで取引されているときに50ドルで販売することは役に立たず、そこで販売できるため（オプションを使用せずに）、オプションは無意味です。

トレーダーがストライク価格で原資産を販売する権利を利用したい場合、彼らはオプションを行使します。運動は必要ありません。代わりに、トレーダーは、オプションを販売することにより、有効期限が切れる前であればいつでもオプションを終了できます。

ロングプットオプションは、それがアメリカのオプションである場合、満期前に行使することができますが、ヨーロッパのオプションは満期日にのみ行使することができます。オプションが早期に行使された場合、または金銭で失効した場合、オプション保有者は原資産が不足します。

##ロングプット戦略とショートストック

、株式をショートさせるよりも、弱気な投資家にとって有利な戦略かもしれません。株価には上限がないため、理論的にはショートストックポジションには無制限のリスクがあります。在庫が1株あたり0ドルを下回ることはできないため、在庫不足のポジションでも潜在的な利益は限られています。ロングプットオプションは、潜在的な利益が限られているため、ショートストックポジションに似ています。プットオプションは、原株がゼロに達するまで価値が上がるだけです。プットオプションの利点は、リスクがオプションに支払われるプレミアムに限定されることです。

プットオプションの欠点は、原資産の価格がオプションの満期日より前に下がらなければならないことです。そうしないと、オプションに支払われた金額が失われます。

短期間の株式取引から利益を得るには、トレーダーは、より低い価格で買い戻すことができることを期待して、特定の価格で株式を販売します。プットオプションは、基礎となる在庫が減少した場合、プットオプションの価値が高まり、利益のために売却できるという点で類似しています。オプションが行使されると、トレーダーは基礎となる株式を不足させ、貿易からの利益を実現するために、トレーダーは基礎となる株式を購入する必要があります。

##ヘッジするロングプットオプション

ロングプットオプションは、ロングストックポジションでの不利な動きをヘッジするためにも使用できます。このヘッジ戦略は、保護プットまたは既婚プットとして知られています。

たとえば、投資家が1株あたり25ドルでBank of America Corporation（BAC）の長い100株であると仮定します。投資家は長期的に株式に強気ですが、来月に株式が下落する可能性があることを恐れています。したがって、投資家は、ストライク価格が$20の1つのプットオプションを$0.10（各プットオプションは100株を表すため、100株を掛けたもの）で購入します。これは1か月で期限切れになります。

投資家のヘッジは、損失を500ドル、つまり100株x（25ドルから20ドル）から、プットオプションに支払われたプレミアム（合計10ドル）を差し引いた額に制限します。言い換えれば、バンクオブアメリカが翌月に0ドルに下落したとしても、このトレーダーが失う可能性のある最大額は510ドルです。これは、20ドル未満の株式のすべての損失がロングプットオプションでカバーされるためです。

##ロングプットの使用例

Apple Inc.（AAPL）が1株あたり170ドルで取引されており、新製品の発売に先立って価値が約10％減少すると考えてみましょう。あなたは$155の行使価格で10プットオプションを長くし、$0.45を支払うことにしました。ロングプットオプションのポジション支出の合計コストは、450ドル+手数料と手数料（1,000株x0.45 ドル=450ドル）です。

Appleの株価が期限切れになる前に154ドルに下がった場合、プットオプションは1.00ドルの価値があります。これは、それらを行使して、1,000株の株式を155ドルで不足させ、すぐに買い戻して154ドルでカバーできるためです。

ロングプットオプションの合計ポジションは、1,000ドル（手数料と手数料を差し引いた額）、または（1,000株x 1.00ドル=1,000ドル）の価値があります。ポジションの利益は122％=（$ 1,000-450）/450です。長期的なオプションを選択することで、基礎となる株価の9.4％の下落よりもはるかに大きな利益を実現することができました。

あるいは、Appleの株が200ドルに上昇した場合、10のオプション契約は無価値に期限切れになり、450ドルの初期費用を失うことになります。

##ハイライト

-投資家は、値下げを推測したり、下振れ損失に対してポートフォリオをヘッジしたりするために、長い間選択肢を置く可能性があります。

-ロングプットは、誰かがプットオプションを購入するときのポジションです。それ自体は、しかし、市場で弱気な位置にあります。

-証券の価格が下がると考える場合、投資家は長い間オプションを選択します。

-したがって、ロングプットオプション戦略を使用すると、下振れリスクが制限されます。