Letak Panjang

Apakah Long put?

Long put merujuk kepada membeli opsyen jual , biasanya dengan menjangkakan penurunan dalam aset pendasar. Istilah "lama" di sini tidak ada kena mengena dengan tempoh masa sebelum tamat tempoh tetapi merujuk kepada tindakan peniaga yang telah membeli opsyen tersebut dengan harapan untuk menjualnya pada harga yang lebih tinggi pada suatu masa nanti.

Seorang peniaga boleh membeli put atas sebab spekulatif, bertaruh bahawa aset pendasar akan jatuh yang meningkatkan nilai opsyen jual panjang. Pungutan panjang juga boleh digunakan untuk melindung nilai kedudukan panjang dalam aset pendasar. Jika aset pendasar jatuh, opsyen jual meningkat dalam nilai membantu mengimbangi kerugian dalam pendasar.

Memahami Long put

Long put mempunyai harga strike,. iaitu harga yang pembeli put mempunyai hak untuk menjual aset pendasar. Andaikan aset asas ialah saham dan harga mogok pilihan ialah $50. Ini bermakna opsyen jual melayakkan peniaga untuk menjual saham pada $50, walaupun saham jatuh kepada $20, sebagai contoh. Sebaliknya, jika saham meningkat dan kekal melebihi $50, pilihan itu tidak bernilai kerana ia tidak berguna untuk menjual pada $50 apabila stok didagangkan pada $60 dan boleh dijual di sana (tanpa menggunakan pilihan).

Jika peniaga ingin menggunakan hak mereka untuk menjual asas pada harga mogok, mereka akan melaksanakan pilihan. Bersenam tidak diperlukan. Sebaliknya, peniaga hanya boleh keluar dari pilihan pada bila-bila masa sebelum tamat tempoh dengan menjualnya.

Opsyen letak lama boleh digunakan sebelum tamat tempoh jika ia adalah pilihan Amerika manakala opsyen Eropah hanya boleh digunakan pada tarikh tamat tempoh. Jika opsyen dilaksanakan awal atau tamat tempoh dalam wang,. pemegang opsyen akan mengurangkan aset pendasar.

Strategi Long Put lwn. Stok Pendek

Letak panjang mungkin merupakan strategi yang menguntungkan untuk pelabur menurun,. bukannya memendekkan saham. Kedudukan saham pendek secara teorinya mempunyai risiko yang tidak terhad kerana harga saham tidak mempunyai peningkatan terhad. Kedudukan saham pendek juga mempunyai potensi keuntungan yang terhad, kerana saham tidak boleh jatuh di bawah $0 sesaham. Opsyen jual panjang adalah serupa dengan kedudukan saham pendek kerana potensi keuntungan adalah terhad. Opsyen letak hanya akan meningkat dalam nilai sehingga saham asas mencapai sifar. Manfaat opsyen jual ialah risiko terhad kepada premium yang dibayar untuk opsyen tersebut.

Kelemahan kepada opsyen jual ialah harga pendasar mesti jatuh sebelum tarikh tamat tempoh opsyen, jika tidak, jumlah yang dibayar untuk opsyen hilang.

Untuk mendapat keuntungan daripada perdagangan saham pendek seorang peniaga menjual saham pada harga tertentu dengan harapan dapat membelinya semula pada harga yang lebih rendah. Opsyen letak adalah serupa kerana jika saham asas jatuh maka opsyen jual akan meningkat dalam nilai dan boleh dijual untuk mendapatkan keuntungan. Jika pilihan itu dilaksanakan, ia akan meletakkan pedagang pendek dalam saham pendasar, dan peniaga kemudiannya perlu membeli saham pendasar untuk merealisasikan keuntungan daripada perdagangan.

Pilihan Long Put untuk Lindung Nilai

Pilihan jual panjang juga boleh digunakan untuk melindung nilai terhadap pergerakan yang tidak menguntungkan dalam kedudukan saham panjang. Strategi lindung nilai ini dikenali sebagai put pelindung atau put nikah.

Sebagai contoh, anggap pelabur mempunyai 100 saham Bank of America Corporation (BAC) pada $25 sesaham. Pelabur menaik harga saham jangka panjang , tetapi bimbang saham itu mungkin jatuh pada bulan depan. Oleh itu, pelabur membeli satu opsyen jual dengan harga mogok $20 untuk $0.10 (didarab dengan 100 saham kerana setiap opsyen jual mewakili 100 saham), yang tamat tempoh dalam satu bulan.

Lindung nilai pelabur menghadkan kerugian kepada $500, atau 100 saham x ($25 - $20), ditolak premium ($10 jumlah) yang dibayar untuk opsyen jual. Dalam erti kata lain, walaupun Bank of America jatuh kepada $0 pada bulan berikutnya, yang paling banyak kerugian peniaga ini ialah $510, kerana semua kerugian dalam saham di bawah $20 dilindungi oleh pilihan letak panjang.

Contoh Penggunaan Long Put

Katakan Apple Inc. (AAPL) berdagang pada $170 sesaham dan anda fikir ia akan berkurangan nilainya kira-kira 10% menjelang pelancaran produk baharu. Anda memutuskan untuk menggunakan pilihan letak 10 panjang dengan harga mogok $155 dan bayar $0.45. Jumlah kos perbelanjaan kedudukan pilihan letak panjang anda ialah $450 + yuran dan kom ission (1,000 saham x $0.45 = $450).

Jika harga saham Apple jatuh kepada $154 sebelum tamat tempoh, opsyen jual anda kini bernilai $1.00 kerana anda boleh melaksanakannya dan mengurangkan 1,000 saham saham pada $155 dan segera membelinya semula untuk melindungi pada $154.

Jumlah kedudukan pilihan letak panjang anda kini bernilai $1,000 (tolak sebarang yuran dan komisen), atau (1,000 saham x $1.00 = $1,000). Keuntungan anda pada kedudukan ialah 122% = ($1,000-450)/450. Pilihan letak lama membolehkan anda merealisasikan keuntungan yang lebih besar daripada kejatuhan 9.4% dalam harga saham asas.

Sebagai alternatif, jika saham Apple meningkat kepada $200, 10 kontrak opsyen akan tamat tempoh tidak bernilai, menyebabkan anda kehilangan kos perbelanjaan awal anda sebanyak $450.

Sorotan

• Pelabur mungkin menggunakan pilihan letak lama untuk membuat spekulasi mengenai penurunan harga atau melindung nilai portfolio terhadap kerugian menurun.

• Letak panjang ialah kedudukan apabila seseorang membeli opsyen jual. Ia dalam dan dengan sendirinya, walau bagaimanapun, kedudukan menurun dalam pasaran.

• Pelabur menggunakan pilihan letak lama jika mereka fikir harga sekuriti akan jatuh.

• Risiko penurunan adalah terhad menggunakan strategi pilihan letak panjang.