アメリカンオプション

##アメリカンオプションとは何ですか？

アメリカンオプション、別名アメリカンスタイルオプションは、保有者が満了日を含む前であればいつでもオプション権を行使できるオプション契約のバージョンです。これは、有効期限の日にのみ実行を許可する、ヨーロピアンオプションと呼ばれる別のタイプのオプションとは対照的です。

アメリカンスタイルのオプションにより、投資家は株価が好転するとすぐに利益を獲得し、配当の発表も利用することができます。

##アメリカンオプションの仕組み

オプション契約の権利を行使できる期間の概要を示しています。これらの権利により、保有者は、オプションがコールかプットかによって、原資産を所定の満期日以前に設定された行使価格で売買することができます。投資家は契約期間中いつでもオプションを行使する自由があるため、アメリカンスタイルのオプションは限られたヨーロッパのオプションよりも価値があります。ただし、早期に運動する能力には、追加のプレミアムまたはコストが伴います。

毎週のアメリカンオプションを行使する最終日は、通常、オプション契約が満了する週の金曜日です。逆に、月次アメリカンオプションを3番目に行使する最後の日は、通常、その月の金曜日です。

の取引所で取引されるオプションの大部分はアメリカ式ですが、インデックスのオプションはヨーロッパ式である傾向があります。

アメリカとヨーロッパの名前は、オプションの地理的な場所とは関係ありませんが、権利の執行のスタイルにのみ適用されます。

##アメリカンコールアンドプットオプション

ロングコールオプションは、契約期間内の任意の日に原証券または株式の引渡しを要求する権利を保有者に与えます。この機能には、有効期限までのすべての日と有効期限が含まれます。すべてのオプションと同様に、買い手は株式を受け取る義務を負わず、権利を行使する必要もありません。行使価格は、契約全体を通じて同じ指定値のままです。

投資家が3月に会社のコールオプションを購入し、有効期限が同じ年の12月末である場合、投資家は有効期限までいつでもコールオプションを行使する権利があります。

アメリカンプットオプションは、有効期限までの任意の時点での実行も許可します。この機能により、買い手は、価格が指定された行使価格を下回るたびに、売り手が原資産の引渡しを受けるように要求する自由を得ることができます。

早期行使の理由の1つは、キャリーのコストまたはプットオプションからの利益を投資しないことに関連する機会費用に関係しています。プットが行使されると、投資家は直ちに行使価格を支払われます。その結果、収益を別の証券に投資して利息を稼ぐことができます。

ただし、プットを行使することの欠点は、行使すると株式が売却されるため、投資家が配当を逃してしまうことです。また、オプション自体は、有効期限が切れるまで保持された場合、価値が増加し続ける可能性があり、早期に行使すると、それ以上の利益を逃す可能性があります。

##いつ早く運動するか

多くの場合、アメリカンスタイルのオプションの保有者は、早期行使条項を利用しません。これは、通常、満了まで契約を保持するか、オプション契約を完全に売却してポジションを終了する方が費用効果が高いためです。言い換えれば、株価が上昇すると、そのプレミアムと同様に、コールオプションの価値が増加します。現在のプレミアムが開始時に支払われた最初のプレミアムよりも高い場合、トレーダーはオプションをオプション市場に売り戻すことができます。トレーダーは、2つのプレミアムの正味差額から、ブローカーからの手数料または手数料を差し引いた金額を獲得します。

ただし、オプションは通常、早期に実行される場合があります。資産の価格がオプションの行使価格をはるかに上回っているディープインザマネーコールオプションは、通常、早期に行使されます。価格が行使価格を大幅に下回っている場合、プットは金銭的にも深くなる可能性があります。ほとんどの場合、高額な価格とは、10ドルを超えるインザマネーの価格です。低価格のエクイティでは、行使価格と市場価格の間に5ドルのスプレッドがあることを特徴とする可能性があります。

早期の執行は、株式が配当落ちする日、つまり株主が次に予定されている配当金を受け取るために株式を所有しなければならない締切日までに発生する可能性もあります。オプション保有者は配当金を受け取りません。そのため、多くの投資家は、配当落ち日の前にオプションを行使して、収益性の高いポジションからの利益を獲得し、配当金を受け取ります。

##アメリカンオプションの長所と短所

資産の価格が行使価格を上回ったときに投資家がオプションを行使するのを待つ必要がないため、アメリカのオプションは役に立ちます。ただし、アメリカンスタイルのオプションには、投資家が支払うプレミアム（初期費用）があり、これは取引の全体的な収益性に考慮に入れる必要があります。

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##アメリカンオプションの例

投資家がAppleIncのアメリカンスタイルのコールオプションを購入したとします。（AAPL）3月で、同じ年の12月末に有効期限があります。プレミアムはオプション契約ごとに5ドルで、1つの契約は100株（5ドルx 100 = 500ドル）で、オプションの行使価格は100ドルです。購入後、株価は1株あたり150ドルに上昇しました。

投資家は、有効期限が切れる前にAppleでコールオプションを行使し、1株あたり100ドルでAppleの100株を購入します。言い換えれば、投資家は100ドルの行使価格でAppleの100株を長くすることになります。投資家はすぐに現在の市場価格150ドルで株式を売却し、1株あたり50ドルの利益をポケットに入れます。投資家は、オプションとブローカー手数料を購入するためのプレミアム500ドルを差し引いた合計5,000ドルを獲得しました。

投資家がMetaIncの株式を信じているとしましょう。（META）、以前はFacebookでしたが、今後数か月で減少します。投資家は1月にアメリカンスタイルの7月のプットオプションを購入します。これは同じ年の9月に失効します。オプションプレミアムは1契約あたり$3（100 x $ 3 = $ 300）で、行使価格は$150です。

メタの株価は1株あたり90ドルに下がり、投資家はプットオプションを行使し、150ドルの行使価格でメタの100株を不足させます。この取引では、投資家は事実上、現在の90ドルの価格でメタの100株を購入し、すぐに150ドルの行使価格でそれらの株を売却します。ただし、実際には、正味差額は決済され、投資家はオプション契約で60ドルの利益を獲得します。これは、6,000ドルから300ドルのプレミアムとブローカー手数料を差し引いたものに相当します。

##ハイライト

-アメリカのオプションは、多くの場合、配当落ち日の前に行使され、投資家が株式を所有して次の配当金を受け取ることができます。

-アメリカンスタイルのオプションにより、投資家は株価が好転するとすぐに利益を得ることができます。

-アメリカンオプションは、保有者が有効期限前であればいつでも権利を行使できるオプション契約のスタイルです。