Longo prazo
O que Ć© um Long Put?
Uma opĆ§Ć£o de venda longa refere-se Ć compra de uma opĆ§Ć£o de venda,. normalmente em antecipaĆ§Ć£o a um declĆnio no ativo subjacente. O termo "longo" aqui nĆ£o tem nada a ver com o perĆodo de tempo antes do vencimento, mas se refere Ć aĆ§Ć£o do trader de ter comprado a opĆ§Ć£o com a esperanƧa de vendĆŖ-la a um preƧo mais alto em um momento posterior.
Um trader pode comprar uma opĆ§Ć£o de venda por razƵes especulativas, apostando que o ativo subjacente cairĆ”, o que aumenta o valor da opĆ§Ć£o de venda comprada. Uma venda longa tambĆ©m pode ser usada para proteger uma posiĆ§Ć£o longa no ativo subjacente. Se o ativo subjacente cair, a opĆ§Ć£o de venda aumenta de valor, ajudando a compensar a perda do ativo subjacente.
Entendendo um Long Put
Uma put longa tem um preƧo de exercĆcio,. que Ć© o preƧo pelo qual o comprador da put tem o direito de vender o ativo subjacente. Suponha que o ativo subjacente seja uma aĆ§Ć£o e o preƧo de exercĆcio da opĆ§Ć£o seja $ 50. Isso significa que a opĆ§Ć£o de venda dĆ” a esse trader o direito de vender a aĆ§Ć£o por US$ 50, mesmo que a aĆ§Ć£o caia para US$ 20, por exemplo. Por outro lado, se a aĆ§Ć£o subir e permanecer acima de $ 50, a opĆ§Ć£o nĆ£o valerĆ” nada porque nĆ£o Ć© Ćŗtil vender a $ 50 quando a aĆ§Ć£o estĆ” sendo negociada a $ 60 e pode ser vendida lĆ” (sem o uso de uma opĆ§Ć£o).
Se um trader desejar utilizar seu direito de vender o subjacente ao preƧo de exercĆcio, ele exercerĆ” a opĆ§Ć£o. NĆ£o Ć© necessĆ”rio fazer exercĆcios. Em vez disso, o trader pode simplesmente sair da opĆ§Ć£o a qualquer momento antes do vencimento,. vendendo-a.
Uma opĆ§Ć£o de venda longa pode ser exercida antes do vencimento se for uma opĆ§Ć£o americana, enquanto as opƧƵes europeias sĆ³ podem ser exercidas na data de vencimento. Se a opĆ§Ć£o for exercida antecipadamente ou expirar no dinheiro,. o titular da opĆ§Ć£o estarĆ” a descoberto no ativo subjacente.
EstratƩgia Long Put vs. Shorting Stock
Uma opĆ§Ć£o de compra longa pode ser uma estratĆ©gia favorĆ”vel para investidores de baixa,. em vez de vender aƧƵes a descoberto. Uma posiĆ§Ć£o curta em aƧƵes teoricamente tem risco ilimitado, uma vez que o preƧo das aƧƵes nĆ£o tem valor mĆ”ximo. Uma posiĆ§Ć£o curta de aƧƵes tambĆ©m tem potencial de lucro limitado, uma vez que uma aĆ§Ć£o nĆ£o pode cair abaixo de $ 0 por aĆ§Ć£o. Uma opĆ§Ć£o de venda longa Ć© semelhante a uma posiĆ§Ć£o curta de aƧƵes porque os potenciais de lucro sĆ£o limitados. Uma opĆ§Ć£o de venda sĆ³ aumentarĆ” de valor atĆ© que a aĆ§Ć£o subjacente atinja zero. O benefĆcio da opĆ§Ć£o de venda Ć© que o risco Ć© limitado ao prĆŖmio pago pela opĆ§Ć£o.
A desvantagem da opĆ§Ć£o de venda Ć© que o preƧo do subjacente deve cair antes da data de vencimento da opĆ§Ć£o, caso contrĆ”rio, o valor pago pela opĆ§Ć£o Ć© perdido.
Para lucrar com uma negociaĆ§Ć£o de aƧƵes vendidas, um trader vende uma aĆ§Ć£o a um determinado preƧo na esperanƧa de poder comprĆ”-la de volta a um preƧo mais baixo. As opƧƵes de venda sĆ£o semelhantes, pois se o estoque subjacente cair, a opĆ§Ć£o de venda aumentarĆ” em valor e poderĆ” ser vendida com lucro. Se a opĆ§Ć£o for exercida, ela colocarĆ” o trader a descoberto na aĆ§Ć£o subjacente, e o trader precisarĆ” comprar a aĆ§Ć£o subjacente para obter o lucro da negociaĆ§Ć£o.
OpƧƵes de venda longa para hedge
Uma opĆ§Ć£o de venda longa tambĆ©m pode ser usada para se proteger contra movimentos desfavorĆ”veis em uma posiĆ§Ć£o longa de aƧƵes. Essa estratĆ©gia de hedge Ć© conhecida como put protetora ou put casada.
Por exemplo, suponha que um investidor tenha comprado 100 aƧƵes do Bank of America Corporation (BAC) a US$ 25 por aĆ§Ć£o. O investidor estĆ” otimista a longo prazo com a aĆ§Ć£o, mas teme que a aĆ§Ć£o possa cair no prĆ³ximo mĆŖs. Portanto, o investidor compra uma opĆ§Ć£o de venda com preƧo de exercĆcio de $ 20 por $ 0,10 (multiplicado por 100 aƧƵes, pois cada opĆ§Ć£o de venda representa 100 aƧƵes), que expira em um mĆŖs.
O hedge do investidor limita a perda a $ 500, ou 100 aƧƵes x ($ 25 - $ 20), menos o prĆŖmio ($ 10 total) pago pela opĆ§Ć£o de venda. Em outras palavras, mesmo que o Bank of America caia para US$ 0 no prĆ³ximo mĆŖs, o mĆ”ximo que esse trader pode perder Ć© US$ 510, porque todas as perdas na aĆ§Ć£o abaixo de US$ 20 sĆ£o cobertas pela opĆ§Ć£o de venda comprada.
Exemplo de uso de um Long Put
Vamos supor que a Apple Inc. (AAPL) estĆ” sendo negociada a US$ 170 por aĆ§Ć£o e vocĆŖ acha que seu valor vai cair cerca de 10% antes do lanƧamento de um novo produto. VocĆŖ decide comprar 10 opƧƵes de venda com um preƧo de exercĆcio de $ 155 e paga $ 0,45. Seu custo total de desembolso da posiĆ§Ć£o de opƧƵes de venda comprada Ć© de $ 450 + taxas e comissƵes ( 1.000 aƧƵes x $ 0,45 = $ 450).
Se o preƧo das aƧƵes da Apple cair para US$ 154 antes do vencimento, suas opƧƵes de venda agora valem US$ 1,00, pois vocĆŖ pode exercĆŖ-las e vender 1.000 aƧƵes da aĆ§Ć£o a US$ 155 e imediatamente comprĆ”-las de volta para cobrir a US$ 154.
Sua posiĆ§Ć£o total de opƧƵes de venda agora vale $ 1.000 (menos quaisquer taxas e comissƵes) ou (1.000 aƧƵes x $ 1,00 = $ 1.000). Seu lucro na posiĆ§Ć£o Ć© de 122% = ($ 1.000-450)/450. As opƧƵes de venda compradas permitiram que vocĆŖ obtivesse um ganho muito maior do que a queda de 9,4% no preƧo das aƧƵes subjacentes.
Alternativamente, se as aƧƵes da Apple subissem para US$ 200, os 10 contratos de opĆ§Ć£o expirariam sem valor, resultando na perda de seu custo inicial de US$ 450.
Destaques
Os investidores podem comprar opƧƵes de venda para especular sobre quedas de preƧos ou para proteger um portfĆ³lio contra perdas negativas.
Uma venda longa Ć© uma posiĆ§Ć£o quando alguĆ©m compra uma opĆ§Ć£o de venda. Ć por si sĆ³, no entanto, uma posiĆ§Ć£o de baixa no mercado.
Os investidores compram opƧƵes de venda se acharem que o preƧo de um tĆtulo cairĆ”.
O risco de downside Ʃ, portanto, limitado usando uma estratƩgia de opƧƵes de venda longa.
