Investor's wiki

헤드라인 수입

헤드라인 수입

ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ž…์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์€ ์ด์ „ ๊ธฐ๊ฐ„ ๋™์•ˆ ๋‹ฌ์„ฑํ•œ ์šด์˜, ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฐ ์ž๋ณธ ํˆฌ์ž ํ™œ๋™์„ ์ „์ ์œผ๋กœ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ๊ธฐ์—… ์ˆ˜์ต์„ ๋ณด๊ณ ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ์ค‘๋‹จ ์˜์—…,. ๊ณ ์ • ์ž์‚ฐ ๋˜๋Š” ๊ด€๋ จ ์‚ฌ์—…์˜ ๋งค๊ฐ ๋˜๋Š” ์ข…๋ฃŒ ๋˜๋Š” ์˜๊ตฌ์ ์ธ ํ‰๊ฐ€ ์ ˆํ•˜ ๋˜๋Š” ๊ฐ€์น˜ ์ƒ๊ฐ๊ณผ ๊ด€๋ จ๋œ ์†์ต์€ ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต ์ˆ˜์น˜์—์„œ ์ œ์™ธ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ž… ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์€ ํ•ต์‹ฌ ์šด์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์„ ๋ถ„๋ฆฌํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•œ ์—„๊ฒฉํ•œ ์ธก์ • ๋„๊ตฌ๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ž์‚ฐ ํŒ๋งค, ์ค‘๋‹จ๋œ ์šด์˜, ๊ตฌ์กฐ ์กฐ์ • ๋น„์šฉ ๋ฐ ๊ฐ๊ฐ€์ƒ๊ฐ์„ ์ œ์™ธํ•จ์œผ๋กœ์จ ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต ์ˆ˜์น˜๋Š” ํšŒ์‚ฌ์˜ ํ•ต์‹ฌ ์‚ฌ์—…์˜ ์ˆ˜์ต์„ฑ์„ ๋ณด์—ฌ์ค๋‹ˆ๋‹ค. ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์€ ์ด๋Ÿฌํ•œ ์ œ์™ธ๋ฅผ ๋งŒ๋“ค๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ์ผํšŒ์„ฑ ๋น„์šฉ์ด๋‚˜ ๋‹ค์‹œ ๋ฐœ์ƒํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋‚ฎ์€ ํŠน๋ณ„ ํ•ญ๋ชฉ์ด ์‹ค์ œ ์šด์˜์— ๋Œ€ํ•œ ๋ถˆ๊ณต์ •ํ•œ ์ธ์ƒ์„ ์ค„ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ์ง€์†์ ์œผ๋กœ ์šด์˜๋˜๋Š” ๋ฐฉ์‹์— ๋Œ€ํ•œ ๋” ๋‚˜์€ ๊ทธ๋ฆผ์„ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋™์‹œ์— ์ด๋Ÿฌํ•œ ํ•ญ๋ชฉ์€ ๋ถ„์„๊ฐ€์—๊ฒŒ ํ™•์‹คํžˆ ์ค‘์š”ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํŠนํžˆ ๋ฐ˜๋ณต๋˜๊ฑฐ๋‚˜ ๋ฏธ๋ž˜ ์ „๋ง์— ํฐ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์—๋Š” ๋”์šฑ ๊ทธ๋ ‡์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋Š” ๋‹ค๋ฅธ ํ•ญ๋ชฉ์„ ๊ณ ๋ คํ•œ ํ•„์ˆ˜ EPS ์ˆ˜์น˜ ์™ธ์— ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ EPS(์ฃผ๋‹น ์ˆœ์ด์ต)๋ฅผ ๋ณด๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ์ด๋Ÿฌํ•œ ํ•ญ๋ชฉ์„ ๊ณ ๋ คํ•˜์ง€ ์•Š๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ž…์€ ๋น„GAAP ๋กœ ๊ฐ„์ฃผ๋˜๋ฉฐ SEC ๊ทœ์ • ์— ๋”ฐ๋ผ ์ฃผ์ฃผ ๋ณด๊ณ ์„œ์— ํ‘œ์‹œ๋˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ ์ˆœ์ด์ต๊ณผ ์กฐ์ •๋˜์–ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

์ฃผ๋‹น ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆœ์ด์ต์„ ์ธก์ •ํ•˜๋Š” ์ด ๊ธฐ์ค€์€ ์˜๊ตญ์˜ ์ „ IIMR(Institute of Investment Management and Research)์—์„œ 1993๋…„์— ๊ตฌํ˜„ ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค . ์ผํšŒ์„ฑ ์ฒญ๊ตฌ ๋˜๋Š” ์ƒ๊ฐ์œผ๋กœ ์ธํ•ด ํ๋ ค์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” "ํ‰์†Œ์™€ ๊ฐ™์€ ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค" ๋™์•ˆ์˜ ํšŒ์‚ฌ ์šด์˜์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค .

ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ž…์— ๋Œ€ํ•œ ๋น„ํŒ

ํšŒ์‚ฌ์˜ ์ˆ˜์ต์˜ ์งˆ ์ด ์ค‘์š”ํ•˜๋ฏ€๋กœ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ์ž˜๋ชป๋œ ์ •๋ณด๋‚˜ ์ž˜๋ชป๋œ ์ •๋ณด๋ฅผ ํ”ผํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์˜ ์œ ํšจ์„ฑ๊ณผ ์‚ฌ๋ก€๋ณ„๋กœ ์˜ˆ์™ธ๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด, ์—ฐ๊ตฌ์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์น˜๋Š” ์ด์ต๋ณด๋‹ค ์†์‹ค์„ ์ œ์™ธํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋” ํฝ๋‹ˆ๋‹ค. ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ๋ถ„๊ธฐ๋งˆ๋‹ค ๋ฐœ์ƒํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•  ๋•Œ ๋ฌธ์ œ๊ฐ€ ๋˜๋Š” "์ผํšŒ์„ฑ" ์กฐ์ • ๋˜๋Š” ์ฒญ๊ตฌ๋ฅผ ํฌํ•จํ•˜๋Š” ๋ฐ ์ต์ˆ™ํ•ด์ง์— ๋”ฐ๋ผ GAAP (์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ธ์ •๋˜๋Š” ํšŒ๊ณ„ ์›์น™) ์ˆ˜์ž…์€ ์ด์ œ ๋น„GAAP ์ˆ˜์ž…์„ ํฌ๊ฒŒ ๋’ค์ซ“์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด Merck(MRK)๋Š” 2017๋…„ 3๋ถ„๊ธฐ์— GAAP ํ‘œ์ค€์— ๋”ฐ๋ผ ์ฃผ๋‹น 0.02๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ์†์‹ค์„ "์กฐ์ •๋œ" ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ EPS 1.11๋‹ฌ๋Ÿฌ๋กœ ๋ฐ”๊พธ์—ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” 5,650% ์ฐจ์ด ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์• ๋„๋ฆฌ์ŠคํŠธ๋“ค์€ ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์„ ํšŒ์‚ฌ๊ฐ€ ํ‰์†Œ์ฒ˜๋Ÿผ ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค๋ฅผ ์šด์˜ํ•˜๋Š” ๋ฐฉ๋ฒ•์— ๋Œ€ํ•œ ๊ธฐ์ดˆ๋กœ ๋ด…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ต์€ ์šด์˜, ๊ฑฐ๋ž˜ ๋ฐ ํˆฌ์ž์— ๋Œ€ํ•œ ํšŒ์‚ฌ์˜ ์ˆ˜์ต๋งŒ์„ ๋ณด๊ณ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  • ๋”ฐ๋ผ์„œ ํ—ค๋“œ๋ผ์ธ ์ˆ˜์ž…์€ ์ƒ๊ฐ๊ณผ ๊ฐ™์€ ํŠน์ • ์ผํšŒ์„ฑ ๋˜๋Š” ์˜ˆ์™ธ ํ•ญ๋ชฉ์„ ์ œ์™ธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.