Otsikon tulot
Mitä ovat otsikkotulot?
Otsikkotuloilla tarkoitetaan yritysten tulosten raportointitapaa, joka perustuu kokonaan edellisen kauden operatiiviseen, kaupankäyntiin ja pääomasijoitustoimintaan. Otsikon tulosluvussa ei ole mukana voitot tai tappiot, jotka liittyvät lopetettujen toimintojen,. käyttöomaisuuden tai niihin liittyvien liiketoimintojen myyntiin tai lopettamiseen tai niiden arvojen pysyvään devalvaatioon tai poistoihin.
Otsikkotulojen ymmärtäminen
Päätulot tarjoavat tiukan mittaustyökalun ydintoiminnan kannattavuuden eristämiseen. Kun omaisuuserien myyntiä, lopetettuja toimintoja, saneerauskuluja ja alaskirjauksia jätetään huomioimatta, päätulosluku osoittaa yrityksen ydinliiketoiminnan kannattavuuden. Koska otsikkotulot tekevät nämä poissulkemiset, se antaa paremman kuvan yrityksen jatkuvasta toiminnasta, jossa kertaluonteiset maksut tai erityiset erät, jotka eivät todennäköisesti toistu, voivat antaa epäreilun kuvan todellisesta toiminnasta. Samalla näillä seikoilla on varmasti merkitystä analyytikoille, varsinkin jos ne päätyvät toistumaan tai vaikuttavat suuresti tulevaisuuden näkymiin.
Jotkut yritykset raportoivat osakekohtaisen tuloksen (EPS) vaadittujen EPS-lukujen lisäksi, joissa otetaan huomioon muut erät. Koska se ei ota huomioon näitä eriä, päätulot katsotaan ei-GAAP- tuloiksi, ja ne on täsmäytettävä nettotulon kanssa, jos ne esitetään osakasraporteissa SEC - sääntöjen mukaisesti .
Entinen Investment Management and Researchin instituutti (IIMR) Iso-Britanniassa otti tämän perustan osakekohtaisen tuloksen mittaamiseen vuonna 1993.IIMR kehitti tämän menetelmän tapakseen analysoida paremmin yrityksen tulos- ja tuloslaskelmaa paremmalla kuvalla. edustavat yrityksen toimintaa "tavallisen liiketoiminnan" aikana, mikä voi olla kertaluonteisen veloituksen tai arvonalentumisen varalta.
Otsikkotulojen kritiikki
Yrityksen tuottojen laatu on tärkeää, joten sijoittajien on otettava huomioon päätulojen paikkansapitävyys ja sen tekemät poissulkemiset tapauskohtaisesti välttääkseen harhaanjohtamisen tai väärän tiedon. Esimerkiksi tutkimukset ovat osoittaneet, että otsikkoluvut sulkevat todennäköisemmin pois tappiot kuin voitot. GAAP -tulot (yleisesti hyväksytyt kirjanpitoperiaatteet) ovat nyt merkittävästi jäljessä ei-GAAP-tulojen jälkeen, kun yritykset ovat tottuneet sisällyttämään "kertaluonteisia" oikaisuja tai maksuja, joista tulee ongelmallisia, kun niitä alkaa tapahtua joka vuosineljännes.
Esimerkiksi Merck (MRK) muutti GAAP-standardien mukaisen 0,02 dollarin osakekohtaisen tappion "oikaistuksi" otsikon EPS:ksi 1,11 dollaria osakkeelta vuoden 2017 kolmannella neljänneksellä – ero on 5 650 % .
Kohokohdat
Analyytikot näkevät tulosten perusteella, miten yritys toimii normaalisti.
Otsikkotulot raportoivat vain yrityksen toiminnasta, kaupasta ja sijoituksista saadut tulot.
Päätulot eivät siis sisällä tiettyjä kertaluonteisia tai poikkeuksellisia eriä, kuten poistoja.
