Guadagno principale

Quali sono i guadagni principali?

Gli utili principali si riferiscono a un metodo di rendicontazione degli utili aziendali basato interamente sulle attività operative, commerciali e di investimento di capitale realizzate nel periodo precedente. Sono esclusi dalla cifra dell'utile principale gli utili o le perdite associati alla vendita o alla cessazione di attività operative cessate,. immobilizzazioni o attività correlate, o da qualsiasi svalutazione permanente o cancellazione dei loro valori.

Capire i guadagni del titolo

I guadagni principali forniscono uno strumento di misurazione rigoroso per isolare la redditività operativa principale. Escludendo le vendite di asset, le attività cessate, gli oneri di ristrutturazione e le svalutazioni, il numero principale degli utili mostra la redditività del core business di un'azienda. Poiché i guadagni principali fanno queste esclusioni, forniscono un quadro migliore di come l'azienda opera su base continuativa, in cui addebiti una tantum o elementi speciali che è improbabile che si ripetano possono dare un'impressione ingiusta di operazioni reali. Allo stesso tempo, questi elementi sono certamente importanti per gli analisti, soprattutto se finiscono per essere ricorrenti o avere un forte impatto sulle prospettive future.

Alcune società riportano gli utili per azione (EPS) in aggiunta alle cifre EPS richieste che tengono conto di altre voci. Poiché non tiene conto di queste voci, l'utile principale è considerato non GAAP e deve essere riconciliato con l'utile netto se presentato nelle relazioni degli azionisti, in conformità con le normative SEC.

Questa base per misurare l'utile per azione principale è stata implementata nel 1993 dall'ex Institute of Investment Management and Research (IIMR) nel Regno Unito.IIMR ha sviluppato questo metodo come un modo per analizzare meglio il conto economico di una società con un'immagine che sarebbe rappresentano le operazioni di un'azienda durante il "business as usual", che potrebbe essere offuscato da un addebito una tantum o da una cancellazione.

Critiche ai guadagni dei titoli

La qualità degli utili di un'azienda è importante, quindi gli investitori devono considerare la validità degli utili principali e le esclusioni che effettua caso per caso per evitare di essere fuorviati o disinformati. Ad esempio, la ricerca ha dimostrato che è più probabile che le cifre principali escludano perdite che guadagni. Gli utili GAAP (principi contabili generalmente accettati) ora seguono in modo significativo gli utili non GAAP, poiché le aziende si abituano a includere aggiustamenti o oneri "una tantum", che diventano problematici quando iniziano a verificarsi ogni trimestre.

Ad esempio, Merck (MRK) ha trasformato una perdita di $ 0,02 per azione secondo gli standard GAAP in un titolo EPS "aggiustato" di $ 1,11 per azione nel terzo trimestre del 2017, una differenza del 5.650% .

Mette in risalto

• Gli analisti considerano gli utili principali come base per il modo in cui un'azienda sta operando secondo le sue normali capacità.

• I guadagni principali riportano il reddito di un'azienda solo da operazioni, trading e investimenti.

• Gli utili principali pertanto escludono alcune voci una tantum o eccezionali come le cancellazioni.