SEC 양식 S-4

SEC 양식 S-4란 무엇입니까?

SEC 양식 S-4: 1933년 증권법에 따른 등록 진술서 는 두 회사 간의 합병 또는 인수의 경우 증권 거래 위원회 (SEC)에 제출해야 합니다. 교환 제안을 위해 양식도 제출해야 합니다.

양식 S-4는 두 부분으로 구성됩니다. 1부는 관련된 사업설명서 또는 위임장 입니다. 파트 II에는 발행된 비용, 유가 증권의 사모 및 추가 세금 정보를 포함할 수 있는 추가 정보가 포함되어 있습니다.

양식 S-4 이해하기

합병 또는 인수 와 관련된 중요 정보를 등록하는 상장 기업 또는 교환 제안을 받는 기업은 양식 S-4를 제출합니다. 교환 제안은 회사 또는 금융 기관 이 덜 까다로운 조건으로 유사한 증권을 제공하는 증권 교환을 제안할 때 발생합니다. 이것은 종종 파산을 피하기 위해 수행됩니다.

투자자들은 M&A 활동에서 빠른 이익을 얻기 위해 Form S-4 제출을 주의 깊게 관찰하고 SEC에서 회사의 S-4를 직접 다운로드할 수 있습니다.

이 양식은 교환 제안에도 제출해야 합니다.

왜 병합합니까?

합병은 다양한 이유로 발생합니다. 합병은 기업이 새로운 영역으로 확장하고, 공통 제품을 통합하거나 새로운 부문으로 이동하고, 수익을 늘리고, 이익을 증가시켜 주주 가치를 창출하는 데 도움이 될 수 있습니다. 합병 후 새로운 회사 주식은 두 원래 사업의 기존 주주에게 분배됩니다.

5가지 일반적인 유형의 합병은 다음과 같습니다.

• 대기업 : 관련 없는 비즈니스 활동에 참여하는 둘 이상의 회사(즉, 다른 산업 및/또는 지리적 지역) 간에 발생합니다. 1995년 Walt Disney Company와 American Broadcasting Company(ABC) 간의 합병과 같이 합병을 통해 제품 또는 시장 확장을 시도하는 조직 간에 혼합 대기업이 발생합니다.

• 동종: 두 개 이상의 회사가 기술, 마케팅, 생산 프로세스 또는 연구 개발(R&D)이 겹치는 동일한 시장 또는 부문에서 운영됩니다. 그들은 이 제품 확장 합병에 힘을 합쳐 한 회사의 새로운 제품 라인이 다른 회사의 기존 제품 라인에 추가됩니다.

• 시장 확장: 회사가 동일한 제품을 판매하지만 다른 시장에서 경쟁할 때 발생합니다. 예를 들어 위워크는 2018년 상하이, 베이징, 홍콩에서 유사한 코워킹 서비스를 제공하는 중국의 코워킹 스타트업 네이키드 허브와 합병했다. WeWork는 미국 외 지역에서 상당한 성장을 모색하고 있었습니다.

• 수평적 : 동종 업계에서 활동하는 경쟁자들 사이에서 발생합니다. 합병은 일반적으로 통합의 일부이며 회사 수가 적은 산업에서 더 일반적입니다. 수평적 합병은 더 큰 시장 점유율을 가진 더 큰 단일 비즈니스를 만들 수 있습니다.

• 수직 : 특정 완제품에 대한 부품이나 서비스를 생산하는 두 회사가 합병하는 경우. 일반적으로 이 두 회사는 동일한 산업의 공급망 내에서 서로 다른 수준에서 운영되며 비용 절감을 달성할 수 있습니다. 유명한 수직 합병은 2000년 AOL(America Online)과 미디어 대기업 Time Warner의 합병이었습니다.

모든 경우에 참여 기업은 합병이 합법적인지 확인하기 위해 Form S-4를 SEC에 제출해야 합니다.

하이라이트

• 교환 제안을 위한 양식도 제출해야 합니다.

• 투자자들은 M&A 활동에서 빠른 이익을 얻기 위해 Form S-4 제출을 주의 깊게 관찰합니다.

• 합병이 합법인지 확인하기 위해 두 회사 간의 합병 또는 인수의 경우 양식 S-4를 SEC에 제출해야 합니다.