Bioteknologi
Hvad er bioteknologi?
Bioteknologi er en videnskabsdrevet industrisektor, der bruger levende organismer og molekylærbiologi til at producere sundhedsrelaterede produkter. Bioteknologivirksomheder udvikler også terapeutiske midler eller processer (såsom DNA-fingeraftryk). Bioteknologi er bedst kendt for sin rolle inden for medicin og lægemidler, men videnskaben anvendes også på andre områder som genomik, fødevareproduktion og produktion af biobrændstoffer.
##Forståelse af bioteknologi
Bioteknologi involverer forståelse af, hvordan levende organismer fungerer på molekylært niveau, så den kombinerer en række discipliner, herunder biologi, fysik, kemi, matematik, videnskab og teknologi.
Moderne bioteknologi yder fortsat betydelige bidrag til at forlænge menneskets levetid og forbedre livskvaliteten, herunder at levere produkter og terapier til at bekæmpe sygdomme, generere højere afgrødeudbytter og bruge biobrændstoffer til at reducere drivhusgasemissioner. Den ungarske ingeniør Karl Ereky opfandt efter sigende udtrykket "bioteknologi", som ofte omtales som "biotek", i 1919.
Virksomheder i biotekområdet har en tendens til at stå over for betydelige barrierer for succes. En kritisk årsag til dette er, at forsknings- og udviklingsomkostninger for biotek har en tendens til at være utrolig høje. Mens en virksomhed fokuserer sin tid og sine penge på disse områder, er der normalt få indtægter. Det er derfor ikke ualmindeligt, at biotekvirksomheder arbejder sammen med større, mere etablerede virksomheder for at nå deres forsknings- og udviklingsmål.
Bioteknologi vs. Farmaceutiske virksomheder
Bioteknologiske og farmaceutiske virksomheder producerer begge lægemidler. Men medicinen fremstillet af bioteknologiske virksomheder er afledt af levende organismer, mens medicin fremstillet af medicinalvirksomheder generelt har et kemisk grundlag.
Begrebet biofarma beskriver virksomheder, der anvender både bioteknologi og kemikalier i deres forskning og udvikling. Almindelige produkter fra biofarmaer er alt lavet af plastik, vaskemiddel, vacciner, øl og vin. Almindelige produkter fra farmaceutiske virksomheder er lægemidler og vitaminer.
Bioteknologiske virksomheder bruger levende organismers processer til at løse problemer med nye produkter. Brugen af DNA har bidraget til at skabe skadedyrsresistente afgrøder, biobrændstoffer som ethanol og genkloning.
På farmafronten anerkendte Cleveland Clinic de 10 bedste medicinske fremskridt for 2021. Disse omfattede en ny klasse af lægemidler til migræne kaldet calcitoningen-relateret peptid (CGRP) og PARP-hæmmere til behandling af prostatacancer. Også en ny behandling for postpartum blødning, den vakuuminducerede livmodertamponade, vil i høj grad hjælpe kvinder i udviklingslande, som har begrænset adgang til andre behandlingsmuligheder.
Top biotekvirksomheder omfatter Exelixis, Novavax og Regeneron Pharmaceuticals. Toplægemidler omfatter Johnson & Johnson, Pfizer og Roche.
Bioteknologiens historie
Bioteknologi i sin grundlæggende form har eksisteret i tusinder af år, og dateres tilbage til en æra, hvor mennesker først lærte at producere brød, øl og vin ved hjælp af den naturlige gæringsproces. I århundreder var bioteknologiens principper begrænset til landbruget, såsom at høste bedre afgrøder og forbedre udbyttet ved at bruge de bedste frø og opdrætte husdyr.
Bioteknologiområdet begyndte at udvikle sig hurtigt fra det 19. århundrede med opdagelsen af mikroorganismer, Gregor Mendels undersøgelse af genetik og banebrydende arbejde med fermentering og mikrobielle processer udført af giganter inden for området som Pasteur og Lister. Det tidlige 20. århundredes bioteknologi førte til Alexander Flemings store opdagelse af penicillin, som gik i produktion i stor skala i 1940'erne.
Bioteknologien tog fart i 1950'erne, ansporet af en bedre forståelse i efterkrigstiden for cellefunktion og molekylærbiologi. Hvert årti siden da skabte store gennembrud inden for bioteknologi. Nogle af højdepunkterne er følgende:
Opdagelsen af 3D-strukturen af DNA i 1950'erne
Insulinsyntese og udvikling af vacciner mod mæslinger, fåresyge og røde hunde i 1960'erne
Massive fremskridt inden for DNA-forskning i 1970'erne
Udviklingen af de første biotek-afledte lægemidler og vacciner til behandling af sygdomme som kræft og hepatitis B i 1980'erne
Identifikationen af adskillige gener og introduktionen af nye behandlinger i årtier til håndtering af multipel sklerose og cystisk fibrose i 1990'erne
Færdiggørelsen af den menneskelige genomsekvens i 1990'erne, som gjorde det muligt for forskere verden over at forske i nye behandlinger for sygdomme med genetisk oprindelse som kræft, hjertesygdomme og Alzheimers
Bioteknologi i dag
Bioteknologisektoren er vokset med stormskridt siden 1990'erne. Industrien har affødt gigantiske virksomheder inden for det medicinske område såsom Gilead Sciences, Amgen, Biogen Idec og Celgene. I den anden yderlighed er tusindvis af små, dynamiske biotekvirksomheder, hvoraf mange er engageret i forskellige områder af den medicinske industri, såsom lægemiddeludvikling, genomik eller proteomics, mens andre er involveret i områder som bioremediering, biobrændstoffer og fødevarer.
Der har også været store produktintroduktioner inden for biofarmamedicin. Nogle af de mest brugte bioteknologiske medicinske produkter, der for nylig er introduceret, omfatter følgende:
AbbVies Humira, som bruges til at behandle gigt, psoriasis og Crohns sygdom.
Roches Rituxan, som bruges til at bremse væksten af tumorer i flere typer kræft.
Amgen/Pfizers Enbrel, som bruges til at behandle flere autoimmune sygdomme.
De bedste USA-baserede bioteknologivirksomheder med hensyn til markedsværdi i oktober 2021 var Johnson & Johnson (425 milliarder USD), Roche (334 milliarder USD), Pfizer (240 USD) og Novo Nordisk (225 USD).
Under COVID-19-pandemien løb biotekvirksomheder for at udvikle vacciner til at bekæmpe coronavirus. Biotekvirksomheder som Moderna og BioNTech forskede hurtigt i, udviklede, producerede og administrerede COVID-vacciner.
Investering i biotekvirksomheder
Bioteknologi og lægemidler er meget forskellige forslag til investorer. Bioteknologivirksomheder har typisk høje driftsomkostninger, fordi deres omfattende forskning, udvikling og test tager år at gennemføre. Nye produkter kan ramme regulatoriske vejspærringer; for eksempel forbyder nogle lande brugen af genetisk modificerede planter, og at få godkendelse fra den amerikanske fødevare- og lægemiddeladministration (FDA) kan være et langt og dyrt forslag. Kort sagt er det risikabelt at investere i biotek.
Ifølge The Motley Fool er nogle af de bedste biotekaktier Axsome Therapeutics, Exelixis, Novavax, Regeneron Pharmaceuticals og Vertex Pharmaceuticals.
Investorer behøver dog ikke at købe individuelle firmaaktier for at investere i bioteknologi. En af de nemmeste måder er at investere i en bioteknologisk børshandlet fond (ETF). Disse fonde har ejerandele i mange biotekselskaber, og tilbyder investorer en veldiversificeret portefølje i en enkelt handel.
Ti biotek-ETF'er handler i USA. Fra juni 2021 var den bedst ydende biotek-ETF, baseret på præstationer i det seneste år, ARK Genomic Revolution ETF efterfulgt af Principal Healthcare Innovators Index ETF og Global X Genomics & Biotechnology ETF.
Sådan værdsættes biotekvirksomheder
Det er ikke let at værdsætte biotekvirksomheder, fordi små virksomheder ikke kan vise nogen indtjening, men endnu har en pipeline af banebrydende lægemidler på vej. I 2017 købte biotekgiganten Gilead Kite Pharma for 12 milliarder dollars. Kite viste betydelige tab og havde et underskud på over 12 milliarder dollars. Hvorfor købte Gilead Kite? Kite arbejdede på en pipeline af CAR-T-celleterapier, som behandler kræft. Ifølge Raphael Rottgen, CFA FRM, fra Toptal.com, viser dette, at en virksomheds pipeline ofte bestemmer dens værdi.
Mange biotekvirksomheder viser ikke indtægter, fordi de investerer så meget i F&U, og nye lægemidler eller produkter tager lang tid at nå markedet, hvis de nogensinde gør det. Ifølge Rottgen tager et nyt lægemiddel typisk otte år at nå markedet efter regulatorisk godkendelse, og den samlede udviklingstid for et nyt lægemiddel er ti til femten år. Et lægemiddel kan til enhver tid fejle i kliniske forsøg, så risikoprofilen for en biotekvirksomhed er helt anderledes sammenlignet med virksomheder i andre industrier.
Mål for værdiansættelse af biotekvirksomheder
Pengestrømme forud for godkendelse af et lægemiddel er ofte betydeligt negative. Derfor afspejler typiske værdiansættelsesmålinger som indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering (EBITDA) eller pris-til-indtjening-forholdet (P/E) muligvis ikke den sande værdi af en virksomhed, der har banebrydende produkter i pipelinen.
Ifølge Rottgen er to andre mål, der kan bruges, EV/invested R&D, som i det væsentlige er en omkostningsbaseret værdiansættelse, og komparativ værdi. Sammenligningsværdi bruger sammenlignelige offentlige markeder eller sammenlignelige M&A-transaktioner.
Den ekstra risiko forbundet med biotekinvesteringer skal overvejes i enhver værdianalyse. Dette kræver et tilbagediskonteret cash flow (DCF) ved hjælp af en passende diskonteringsrente. Rottgen anbefaler at bruge risikojusteret NPV og inkludere forventede pengestrømme og sandsynligheden for visse udfald for forskellige produktscenarier.
Grundlæggende bør enhver værdiansættelse tage højde for størrelsen af aktivpipelinen, udviklingsstadiet af pipelinen (f.eks. fase 1, NDA-ansøgning) og virksomhedens udviklingsfase (f.eks. før-indtægt).
Bundlinjen
Både medicinal- og biotekvirksomheder står over for en kostbar proces, der, når den lykkes, kan producere ekstremt rentable produkter. Processen er dog ekstremt uforudsigelig, hvilket for en lille biotekvirksomhed kan vise sig alt for skadelig og uoprettelig.
Farmaceutiske virksomheder er på grund af deres større størrelse og diversificerede indtægtsbase typisk i stand til at modstå tilbageslag og fiaskoer. Konkurrence er mere relevant og dyrt for biotekvirksomheder, hvilket skaber et behov for stærke pipelines og ikke-organiske indtægter (såsom gennem M&A eller alliancer). Overvejelse af disse faktorer bør være grundlaget for forsigtige investeringer på det bioteknologiske område.
##Højdepunkter
En værdiansættelse af et biotekfirma bør tage højde for størrelsen og udviklingsstadiet af aktivpipelinen.
De bedste USA-baserede bioteknologivirksomheder med hensyn til markedsværdi er Johnson & Johnson (457,2 milliarder USD), Roche (346,3 milliarder USD), Pfizer (262,2 milliarder USD) og Novartis (205 milliarder USD) – pr. 1, 2021.
Disse produkter og processer indgår i sundhedspleje, medicin, biobrændstoffer og miljøsikkerhed.
Bioteknologi er den gren af anvendt videnskab, der bruger levende organismer og deres derivater til at producere produkter og processer.
Biotekaktier er risikable investeringer, da biotekvirksomheder ofte bruger enorme mængder af tid og penge på at udvikle lægemidler, som måske aldrig kommer på markedet.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvad kan du gøre med en biotekuddannelse?
Bioteknologiske fagfolk udfører typisk forskning i avancerede terapier; for eksempel stamceller, genterapi eller biofarmaceutika. De fleste mennesker i biotekfaget har en graduate-niveau. Fagfolk med en bachelorgrad inden for det bioteknologiske område har typisk entry-level roller i et forskningslaboratorium. Bioteknologi er et vidtgående område. Mens udvikling af lægemidler og lægemidler er almindelige veje, arbejder bioteknologer også for offentlige agenturer, kliniske laboratorier, fremstilling, softwareteknik, F&U og virksomhedsledelse. Karrierer inden for bioteknologi omfatter biomedicinske ingeniører, biokemikere, medicinske videnskabsmænd, mikrobiologer, procesudviklingsforskere, biofremstillingsspecialister, forretningsudviklingsledere og produktstrategidirektører.
Hvor meget kan du tjene på at arbejde i bioteknologi?
Bioteknologiske fagfolk kan arbejde i startups, store etablerede virksomheder, medicinske laboratorier eller forskningsinstitutioner inden for regeringen. Ifølge Bureau of Labor Statistics overstiger løn- og jobvæksten i denne sektor konsekvent det nationale gennemsnit. Lønningerne vil variere meget, fordi det er så forskelligartet en branche, og din løn vil afhænge af din uddannelse, erfaring, hvor du arbejder, og det område, du vælger. Her er en oversigt over de gennemsnitlige lønninger fra 2020 ifølge Bureau of Labor Statistics:- Biotekniker på startniveau: $46.340- Mikrobiolog: $84.400- Landbrugs- og fødevareforsker: $68.830- Molekylærbiolog $94.270- $94.270,- Biomedical Engineer 2. : $108.790 - Naturvidenskabelige ledere: $137.940 - Marketing- eller forretningsudviklingschef: $141.490
Hvordan starter man en biotekvirksomhed?
At starte en biotekvirksomhed kræver betydelige midler. En stifter skal have et kommercielt levedygtigt produkt. Stifteren bør overveje størrelsen af markedet og konkurrencen. For eksempel, adskiller produktet sig fra eksisterende behandlinger? Startup'et skal også have patentbeskyttelse, og stifteren bør overveje, hvor længe beskyttelsen vil vare. Stifteren bør bestemme den tid, de ressourcer og den strategi, der kræves for at udvikle produktet. Hvordan undgås dyre fejl? Alle disse aspekter bør analyseres for at bestemme, hvor meget finansiering der vil være påkrævet, hvor længe, og hvem skal yde finansieringen? Der skal udvikles en omfattende forretningsplan for investorer og bør omfatte planer for fundraising.
Hvordan får jeg et job i bioteknologi?
Der er en række entry-level stillinger, som en person med en bachelorgrad kan finde. For eksempel at arbejde i et forskningslaboratorium. Men for at komme videre, skal du have en kandidatgrad og relevant erfaring inden for et specifikt område. Fordi biotekområdet er så stort, bør du tænke over, hvilket studieretning du vil forfølge, om det er gensplejsning eller kloning. Den retning, du vil gå i, vil diktere, hvilken kandidat eller ph.d. Andre ting, du skal overveje, er dine matematik- og statistikfærdigheder. Bioteknologi er stærkt afhængig af disse færdigheder kombineret med brugen af software som Excel, Minitab, JMP og Design Expert. Endelig vil et højtlønnet job i medicinalindustrien kræve, at du har erfaring med avancerede laboratoriefunktioner og bioreaktorer. For avanceret arbejde i den farmaceutiske industri, prøv at kombinere en uddannelsesmæssig baggrund og direkte erhvervserfaring.
