Discounted Cash Flow (DCF)
Discounted Cash Flow (DCF), er en metode, der bruges af analytikere og investorer til at undersøge tiltrækningen ved en investeringsmulighed, som udnytter fremtidige frie pengestrømsfremskrivninger. Disse fremskrivninger diskonteres eller justeres for at tage højde for tidsværdien af penge for at fastslå værdien af en investering i dagens dollars (nutidsværdi eller PV).
Højdepunkter
Hvis DCF er over de nuværende omkostninger ved investeringen, kan muligheden resultere i positive afkast.
Nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme opnås ved at bruge en diskonteringsrente til at beregne DCF.
DCF har begrænsninger, primært ved, at den er afhængig af estimater af fremtidige pengestrømme, som kan vise sig at være unøjagtige.
Discounted cash flow (DCF) hjælper med at bestemme værdien af en investering baseret på dens fremtidige pengestrømme.
Virksomheder bruger typisk den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) til diskonteringsrenten, fordi den tager højde for det afkast, som aktionærerne forventer.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er et eksempel på en DCF-beregning?
Du har en diskonteringsrente på 10 % og en investeringsmulighed, der ville give 100 USD om året i de følgende tre år. Dit mål er at beregne værdien i dag - med andre ord "nutidsværdien" - af denne strøm af pengestrømme. Fordi penge i fremtiden er mindre værd end penge i dag, reducerer du nutidsværdien af hver af disse pengestrømme med din 10 % diskonteringsrente. Specifikt er det første års pengestrøm værd $90,91 i dag, andet års pengestrøm er værd $82,64 i dag, og det tredje års pengestrøm er værd $75,13 i dag. Tilføjer du disse tre pengestrømme, konkluderer du, at DCF for investeringen er $248,68.
Er DCF det samme som nettonutidsværdi (NPV)?
Nej, DCF er ikke det samme som NPV, selvom de to begreber er tæt beslægtede. I det væsentlige tilføjer NPV et fjerde trin til DCF-beregningsprocessen. Efter at have forudsagt de forventede pengestrømme, valgt en diskonteringsrente og diskonteret disse pengestrømme, trækker NPV derefter investeringens forudgående omkostninger fra investeringens DCF. For eksempel, hvis omkostningerne ved at købe investeringen i vores ovenstående eksempel var $200, så ville NPV for denne investering være $248,68 minus $200 eller $48,68.
Hvordan beregner du DCF?
Beregning af DCF involverer tre grundlæggende trin - et, forudsigelse af de forventede pengestrømme fra investeringen. For det andet vælger du en diskonteringsrente, typisk baseret på omkostningerne ved at finansiere investeringen eller alternativomkostningerne ved alternative investeringer. Tre, det sidste trin er at tilbagediskontere de forventede pengestrømme til i dag ved hjælp af en finansiel lommeregner, et regneark eller en manuel beregning.
