Ikke-markedsført sikkerhed

Hvad er et ikke-markedsført værdipapir?

Et ikke-omsætteligt værdipapir er et aktiv, der er vanskeligt at købe eller sælge på grund af det faktum, at de ikke handles på nogen større sekundære markedsbørser. Sådanne værdipapirer,. ofte former for gæld eller fastforrentede værdipapirer, købes og sælges normalt kun gennem private transaktioner eller på et over-the-counter-marked (OTC).

For indehaveren af et ikke-omsætteligt værdipapir kan det være svært at finde en køber, og nogle ikke-omsættelige værdipapirer kan slet ikke videresælges, fordi regeringsbestemmelser forbyder ethvert videresalg. Et ikke-omsætteligt værdipapir kan sammenlignes med et omsætteligt værdipapir,. som er noteret på en børs og let handles.

Ikke-omsættelige værdipapirer forklaret

De fleste ikke-omsættelige værdipapirer er statsudstedte gældsinstrumenter. Almindelige eksempler på ikke-omsættelige værdipapirer omfatter amerikanske opsparingsobligationer, elektrificeringscertifikater i landdistrikter, private aktier, statslige og lokale statspapirer og obligationer i føderale statsserier. Ikke-omsættelige værdipapirer, som det er forbudt at videresælge, såsom amerikanske opsparingsobligationer,. skal opbevares indtil udløb.

Kommanditselskabsinvesteringer er et eksempel på et privat værdipapir, der kan være uomsætteligt på grund af vanskeligheden ved at videresælge. Et andet eksempel er private aktier, der ejes af en ejer af et selskab, der ikke er børsnoteret. Det forhold, at disse aktier ikke er omsættelige, er normalt ikke en hindring for ejeren, medmindre de ønsker at opgive ejerskabet eller kontrollen med virksomheden.

Den amerikanske regering udsteder både omsættelige og ikke-omsættelige gældsbeviser. De mest udbredte omsættelige værdipapirer omfatter amerikanske statsobligationer og statsobligationer, som begge handles frit på det amerikanske obligationsmarked.

Begrundelsen bag ikke-omsættelige værdipapirer

Den primære årsag til, at nogle gældsbeviser bevidst udstedes som ikke-omsættelige, er et opfattet behov for at sikre stabilt ejerskab af de penge, værdipapiret repræsenterer. Ikke-omsættelige værdipapirer sælges ofte med rabat på deres pålydende værdi og kan indløses til pålydende værdi ved udløb. Gevinsten for en investor er så forskellen mellem værdipapirets købspris og dets pålydende værdi.

Forskellen mellem omsættelige og ikke-omsættelige værdipapirer

Omsættelige værdipapirer er dem, der handles frit på et sekundært marked. Den væsentligste forskel mellem omsættelige og ikke-omsættelige værdipapirer drejer sig om begreberne markedsværdi og indre eller bogført værdi. Omsættelige værdipapirer har både en omsættelig værdi, som er underlagt potentielt volatile udsving i overensstemmelse med de skiftende niveauer af efterspørgsel efter værdipapiret på handelsmarkedet. Omsættelige værdipapirer har således generelt et højere risikoniveau end ikke-omsættelige værdipapirer.

Ikke-omsættelige værdipapirer er imidlertid ikke underlagt efterspørgselsændringerne på et sekundært handelsmarked og har derfor kun deres indre værdi,. men ingen markedsværdi. Den indre værdi af et ikke-omsætteligt værdipapir, afhængigt af strukturen af værdipapiret, kan betragtes som enten dets pålydende værdi, det beløb, der skal betales ved udløb, eller dets købspris plus renter.

Højdepunkter

• Eksempler omfatter opsparingsobligationer, andele i kommanditselskaber eller privatejede virksomheder og nogle komplekse derivatprodukter.

• Ofte gældsbeviser, disse aktiver kan typisk ikke købes eller sælges på en offentlig børs og skal handles OTC.

• Ikke-omsættelige værdipapirer er aktiver, der ikke let kan likvideres til kontanter på en rettidig eller omkostningseffektiv måde.

• I modsætning hertil omfatter omsættelige værdipapirer blandt andet almindelige aktier, skatkammerbeviser og pengemarkedsinstrumenter.