10-letnia nota skarbowa

Co to jest 10-letnia nota skarbowa?

10-letnia nota skarbowa to zobowiązanie dłużne wyemitowane przez rząd Stanów Zjednoczonych z terminem zapadalności 10 lat od pierwotnej emisji. 10-letnia nota skarbowa płaci odsetki według stałej stopy raz na sześć miesięcy i płaci posiadaczowi wartość nominalną w terminie zapadalności. Rząd USA częściowo finansuje się poprzez emisję 10-letnich obligacji skarbowych.

Zrozumienie 10-letnich obligacji skarbowych

Rząd USA emituje trzy różne rodzaje dłużnych papierów wartościowych w celu sfinansowania swoich zobowiązań: bony skarbowe,. bony skarbowe i obligacje skarbowe. Weksle, obligacje i banknoty wyróżniają się długością zapadalności.

Najkrótsze terminy zapadalności mają bony skarbowe (bony skarbowe), których termin zapadalności wynosi tylko do roku. Skarb Państwa oferuje bony skarbowe o zapadalności 4, 8, 13, 26 i 52 tygodni. Obligacje skarbowe mają okres zapadalności od roku do 10 lat, natomiast obligacje to papiery skarbowe o terminie zapadalności dłuższym niż 10 lat.

Bony i obligacje skarbowe płacą odsetki według stałej stopy co sześć miesięcy do terminu zapadalności, a następnie są spłacane według wartości nominalnej,. co oznacza, że Skarb Państwa spłaca pożyczony kapitał.

Natomiast bony skarbowe emitowane są z dyskontem do wartości nominalnej i nie wypłacają płatności kuponowych. Odsetki od bonów skarbowych stanowią różnicę pomiędzy nominałem spłacanym w terminie zapadalności a zapłaconą ceną zakupu.

Rentowność obligacji 10-letnich jako punkt odniesienia

10-letnie obligacje skarbowe są najczęściej śledzonym rządowym instrumentem dłużnym w finansach. Jego rentowność jest często wykorzystywana jako punkt odniesienia dla innych stóp procentowych, takich jak te dotyczące kredytów hipotecznych i zadłużenia korporacyjnego, chociaż komercyjne stopy procentowe nie odzwierciedlają dokładnie 10-letniej rentowności.

Poniżej znajduje się wykres rentowności 10-letnich obligacji skarbowych od marca 2019 r. do marca 2020 r. W tym okresie rentowność stale spadała w związku z oczekiwaniami, że Rezerwa Federalna utrzyma niskie stopy procentowe lub je dalej obniży. Pod koniec lutego 2020 r. spadek rentowności przyspieszył w związku z rosnącymi obawami o gospodarcze skutki pandemii COVID-19. Gdy na początku marca Fed zarządził awaryjną obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych, spadek rentowności 10-letnich obligacji przyspieszył jeszcze bardziej, a rentowność spadła do rekordowo niskiego poziomu 0,32% przed odbiciem.

Zalety inwestowania w obligacje skarbowe

Papiery wartościowe o stałym dochodzie oferują istotne korzyści z dywersyfikacji portfela,. ponieważ ich zwroty nie są skorelowane z wynikami akcji.

Dług rządowy, aw szczególności 10-letni banknot skarbowy, jest uważany za stosunkowo bezpieczną inwestycję, więc jego cena często (choć nie zawsze) porusza się odwrotnie do trendów głównych indeksów giełdowych. W czasie recesji banki centralne mają tendencję do obniżania stóp procentowych, co obniża oprocentowanie nowych obligacji skarbowych, a następnie sprawia, że starsze papiery skarbowe o wyższym oprocentowaniu są bardziej pożądane.

Kolejną zaletą inwestowania w 10-letnie obligacje skarbowe i inne papiery wartościowe rządu federalnego jest to, że płatności kuponowe są zwolnione ze stanowych i lokalnych podatków dochodowych. Jednak nadal podlegają opodatkowaniu na poziomie federalnym. Departament Skarbu USA sprzedaje obligacje 10-letnie i te o krótszych terminach zapadalności, a także bony skarbowe i obligacje bezpośrednio za pośrednictwem strony internetowej TreasuryDirect, w ramach konkurencyjnej lub niekonkurencyjnej licytacji, przy minimalnym zakupie 100 USD w krokach co 100 USD. Skarbowe papiery wartościowe można również nabyć za pośrednictwem banku lub brokera.

Inwestorzy mogą zdecydować się na zatrzymanie bonów skarbowych do terminu zapadalności lub ich wczesną sprzedaż na rynku wtórnym. Nie ma minimalnego okresu utrzymywania. Chociaż Skarb Państwa co miesiąc emituje nowe obligacje T o krótszych terminach zapadalności, nowe obligacje 10-letnie są emitowane tylko w lutym, maju, sierpniu i listopadzie. W pozostałych miesiącach Skarb Państwa sprzedaje dodatkowe 10-letnie obligacje z ostatniej emisji w ramach tzw. ponownego otwarcia. Ponownie otwierane obligacje mają tę samą datę zapadalności i oprocentowanie kuponu, co pierwotna emisja, ale inną datę emisji i cenę zakupu odzwierciedlającą późniejszą zmianę rynkowych stóp procentowych.

Wszystkie T-notes są emitowane elektronicznie, co oznacza, że inwestorzy nie mogą uzyskać certyfikatów papierowych. Obligacje Oszczędnościowe Serii I są obecnie jedynymi skarbowymi papierami wartościowymi emitowanymi w formie papierowej i można je nabyć wyłącznie w formie papierowej za wpływy ze zwrotu podatku.