10 vuoden velkakirja
Mikä on 10 vuoden valtion velkasitoumus?
10 vuoden valtion velkasitoumus on Yhdysvaltain hallituksen liikkeeseen laskema velkasitoumus, jonka maturiteetti on 10 vuotta alkuperäisestä liikkeeseenlaskusta lähtien. 10 vuoden velkakirja maksaa kiinteäkorkoista korkoa kuuden kuukauden välein ja maksaa nimellisarvon haltijalle erääntyessä. Yhdysvaltain hallitus rahoittaa osittain itsensä laskemalla liikkeeseen 10 vuoden valtion velkakirjoja.
10 vuoden velkakirjojen ymmärtäminen
Yhdysvaltain hallitus laskee liikkeeseen kolmea erityyppistä velkapaperia rahoittaakseen velvoitteitaan: valtion velkasitoumuksia,. valtion velkakirjoja ja valtion joukkovelkakirjoja. Vekselit, joukkovelkakirjat ja vekselit erottuvat maturiteettinsa perusteella.
Valtion velkasitoumukset (T-setelit) ovat maturiteettiltaan lyhyimpiä, ja niiden duraatio on vain vuosi. Treasury tarjoaa T-seteleitä, joiden maturiteetti on neljä, kahdeksan, 13, 26 ja 52 viikkoa. Treasury velkakirjojen maturiteetti vaihtelee vuodesta 10 vuoteen, kun taas joukkovelkakirjalainat ovat valtion arvopapereita, joiden maturiteetti on yli 10 vuotta.
Valtion velkakirjoille ja joukkovelkakirjoille maksetaan kiinteää korkoa kuuden kuukauden välein eräpäivään asti, minkä jälkeen ne lunastetaan nimellisarvoon,. mikä tarkoittaa, että valtio maksaa takaisin lainaamansa pääoman .
Sitä vastoin T-setelit lasketaan liikkeeseen alennuksin, eikä niistä makseta kuponkimaksuja. T-seteleille kertynyt korko on erääntyessä takaisin maksetun nimellisarvon ja maksetun kauppahinnan erotus.
10 vuoden lainan tuotto vertailuarvona
10 vuoden T-laina on rahoituksen yleisimmin seurattu valtion velkainstrumentti. Sen tuottoa käytetään usein vertailukohtana muille korkoille, kuten asuntolainojen ja yrityslainojen koroille, vaikka kaupalliset korot eivät seuraa tarkasti 10 vuoden tuottoa.
Alla on kaavio 10 vuoden Treasury-tuotosta maaliskuusta 2019 maaliskuuhun 2020. Tuolla ajanjaksolla tuotto laski tasaisesti, kun odotettiin, että Federal Reserve säilyttää alhaiset korot tai leikkaa niitä edelleen. Helmikuun 2020 lopulla sadon lasku kiihtyi COVID-19-pandemian taloudellisista vaikutuksista kasvavien huolien vuoksi. Kun Fed määräsi 50 peruspisteen hätäalennuksen maaliskuun alussa, 10 vuoden tuoton lasku kiihtyi entisestään, kun tuotto putosi ennätyksellisen alhaalle 0,32 prosenttiin ennen palautumista.
Treasury joukkovelkakirjalainoihin sijoittamisen edut
Kiinteätuottoiset arvopaperit tarjoavat tärkeitä salkun hajautusetuja,. koska niiden tuotto ei korreloi osakkeiden kehityksen kanssa.
Valtion velkaa ja erityisesti 10 vuoden valtionlainaa pidetään suhteellisen turvallisena sijoituksena, joten sen hinta liikkuu usein (mutta ei aina) käänteisesti tärkeimpien pörssiindeksien trendiin nähden. Taantuman aikana keskuspankeilla on taipumus laskea korkoja, mikä laskee uusien valtion velkasaneerausten kuponkikorkoa ja tekee siten vanhemmista valtion arvopapereista, joilla on korkeampi kuponkikorko, halutumpia.
Toinen 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainoihin ja muihin liittovaltion arvopapereihin sijoittamisen etu on, että kuponkimaksut on vapautettu osavaltion ja paikallisista tuloveroista. Ne ovat kuitenkin edelleen verollisia liittovaltion tasolla. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö myy 10 vuoden ja lyhyemmän maturiteetin velkakirjoja sekä velkasitoumuksia ja joukkovelkakirjoja suoraan TreasuryDirect-verkkosivuston kautta kilpailevan tai ei-kilpailevan tarjouskilpailun kautta, vähintään 100 dollarin osto ja 100 dollarin erissä. Valtion arvopapereita voi ostaa myös pankin tai välittäjän kautta.
Sijoittajat voivat halutessaan pitää valtion velkakirjoja eräpäivään asti tai myydä ne aikaisin jälkimarkkinoilla. Minimiomistusaikaa ei ole. Vaikka valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen uusia lyhyemmän maturiteetin T-lainoja joka kuukausi, uusia 10 vuoden joukkovelkakirjoja lasketaan liikkeeseen vain helmi-, touko-, elo- ja marraskuussa. Muina kuukausina valtiovarainministeriö myy uusia 10 vuoden joukkovelkakirjoja viimeisimmästä liikkeeseenlaskusta niin sanotussa uudelleenavauksessa. Uudelleen avatuilla velkakirjoilla on sama eräpäivä ja kuponkikorko kuin alkuperäisellä liikkeeseenlaskulla, mutta eri liikkeeseenlaskupäivä ja ostohinta, joka kuvastaa myöhempää markkinakorkojen muutosta.
Kaikki T-setelit lasketaan liikkeeseen sähköisesti, joten sijoittajat eivät voi hankkia paperitodistuksia. I-sarjan säästöobligaatiot ovat ainoat tällä hetkellä paperimuodossa liikkeeseen lasketut valtion arvopaperit, ja niitä voi ostaa vain paperimuodossa veronpalautuksen tuotolla.
