Obsługa zadłużenia
Co to jest obsługa długu?
Obsługa długu to środki pieniężne, które są potrzebne do pokrycia spłaty odsetek i kapitału od długu za określony okres. Jeśli osoba fizyczna zaciąga kredyt hipoteczny lub kredyt studencki, kredytobiorca musi obliczyć roczną lub miesięczną obsługę zadłużenia wymaganą dla każdej pożyczki. W ten sam sposób firmy muszą spełniać wymogi obsługi zadłużenia w przypadku pożyczek i obligacji emitowanych publicznie. Zdolność do obsługi zadłużenia jest czynnikiem, kiedy firma musi pozyskać dodatkowy kapitał do prowadzenia działalności.
Jak działa obsługa zadłużenia
Zanim firma zwróci się do bankiera o kredyt komercyjny lub rozważy, jaką stopę procentową zaoferować za emisję obligacji, musi obliczyć wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia. Wskaźnik ten pomaga określić zdolność kredytobiorcy do spłaty obsługi zadłużenia, ponieważ porównuje dochód operacyjny netto firmy z kwotą kapitału i odsetek, które firma musi zapłacić. Jeśli pożyczkodawca zdecyduje, że firma nie może generować stałych dochodów w celu obsługi zadłużenia, pożyczkodawca nie udziela pożyczki.
Zarówno pożyczkodawcy, jak i obligatariusze są zainteresowani dźwignią finansową firmy. Termin ten odnosi się do całkowitej kwoty zadłużenia, którą firma wykorzystuje do finansowania zakupu aktywów. Jeśli firma zaciąga większe zadłużenie, firma musi generować wyższe zyski w rachunku zysków i strat, aby obsłużyć dług, a firma musi być w stanie konsekwentnie generować zyski, aby udźwignąć wysokie obciążenie zadłużeniem. Na przykład ABC generuje nadwyżki zarobków i może obsłużyć większe zadłużenie, ale firma musi co roku generować zysk, aby pokryć coroczną obsługę zadłużenia.
Decyzje o zadłużeniu mają wpływ na strukturę kapitału firmy, czyli stosunek całkowitego kapitału pozyskanego poprzez zadłużenie do kapitału własnego. Firma o stałych, wiarygodnych zarobkach może pozyskać więcej środków za pomocą długu, podczas gdy firma o niespójnych zyskach musi emitować kapitał własny, taki jak akcje zwykłe , aby pozyskać fundusze. Na przykład firmy użyteczności publicznej mają możliwość generowania stałych dochodów. Firmy te pozyskują większość kapitału za pomocą długu, a mniej pieniędzy pozyskuje z kapitału własnego.
Jak wykorzystywany jest wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia definiuje się jako dochód operacyjny netto podzielony przez całkowitą obsługę zadłużenia, przy czym dochód operacyjny netto odnosi się do dochodu generowanego z normalnej działalności biznesowej firmy. Załóżmy na przykład, że ABC Manufacturing produkuje meble i że firma sprzedaje magazyn z zyskiem. Przychód ze sprzedaży magazynowej jest przychodem nieoperacyjnym, ponieważ transakcja jest nietypowa.
Załóżmy, że oprócz sprzedaży magazynu, ze sprzedaży mebli ABC uzyskuje się dochód operacyjny w wysokości 10 milionów USD. Zarobki te są uwzględniane w kalkulacji obsługi zadłużenia. Jeżeli spłaty kapitału i odsetek należnych w ciągu roku wyniosą 2 mln USD, wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia wynosi (10 mln USD dochodu / 2 mln USD obsługi zadłużenia) lub 5. Wskaźnik wskazuje, że ABC ma 8 mln USD dochodu powyżej wymaganej obsługi zadłużenia, co oznacza, że firma może zaciągnąć więcej długu.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Obsługa zadłużenia to środki pieniężne wymagane do spłaty kapitału i odsetek zaległego zadłużenia przez określony czas.
Wskaźnik obsługi zadłużenia to narzędzie służące do oceny dźwigni finansowej firmy.
Pożyczkodawcy są zainteresowani tym, aby firma była w stanie pokryć swoje obecne zadłużenie oprócz potencjalnego nowego zadłużenia.
Aby udźwignąć duże zadłużenie, firma musi generować stałe i rzetelne zyski do obsługi zadłużenia.
