Investor's wiki

Рынок на расстоянии вытянутой руки

Рынок на расстоянии вытянутой руки

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ?

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ описываСт финансовый Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, состоящий ΠΈΠ· сторон, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ сдСлки. Π’ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Π°Ρ… Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π±ΠΈΡ€ΠΆ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ нСзависимыми, Π³Π΄Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎ дСталям сдСлки. Π”Π²Π΅ стороны часто ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π°Π½ΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ зная, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π±Ρ‹Π»ΠΈ связаны Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. Π Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ большоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для опрСдСлСния справСдливой Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ происходят Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, извСстны ΠΊΠ°ΠΊ сдСлки Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условиях,. Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρ‹ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ нСзависимо ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ.

Вытянутая Ρ€ΡƒΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ противопоставлСна Ρ€ΡƒΠΊΠ° ΠΎΠ± Ρ€ΡƒΠΊΡƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π·Π½Π°ΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ.

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ основан Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ΅, согласно ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ стороны Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ влияниС Π² сдСлках. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠ½ устраняСт возмоТности для сдСлок, основанных Π½Π° Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ использованиС Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…) для влияния Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρƒ. Π‘ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Ρ†ΠΎΠΌ нСзависимых Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ элСктронныС Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° (ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²).

Π’Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ для Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ соглашСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΡƒ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли стороны ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ интСрСсы (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ-Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊ) ΠΈΠ»ΠΈ слишком тСсно связаны, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ нСзависимыС (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, стороны связаны родствСнными ΡƒΠ·Π°ΠΌΠΈ).

НалоговоС Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π²ΠΎ всСм ΠΌΠΈΡ€Π΅ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ сдСлки, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° стороны Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‚ Π΄Π΅Π»Π° Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ, Π° ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅Ρ‚.

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… стороны Π½Π΅ находятся Π² Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π° скорСС сущСствуСт асиммСтрия власти, контроля ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π­Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Ρ… элСмСнтов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ налогооблоТСния, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ позволяСт Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΏΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Ρƒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ странами, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ± ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠ³ΠΎ налогооблоТСния, посрСдством трансфСртного цСнообразования ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ страной.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условиях

НапримСр, Π‘Π°ΠΌΠ΅Ρ€ пытаСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ свой Π΄ΠΎΠΌ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΡƒΠ΅Ρ…Π°Ρ‚ΡŒ. Π•Π³ΠΎ Π΄ΠΎΡ‡ΡŒ Π›ΠΎΠ›ΠΎ ΠΆΠΈΠ²Π΅Ρ‚ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π΅. Он Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Π» Π±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌ Π² сСмьС, ΠΊΠ°ΠΊ это Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π»Π΅Ρ‚. Π‘Π°ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ» Π΄ΠΎΠΌ, ΠΈ ΠΎΠ½ стоит 1 750 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

Однако Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΡ‡ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ»Π° ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π΄ΠΆ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ сСбС Π΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ справСдливой Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости. Π˜Ρ‚Π°ΠΊ, Π‘Π°ΠΌΠ΅Ρ€, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‡ΠΈ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ‚Ρ†ΠΎΠΌ, Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΌ Π·Π° 200 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ рыночная сдСлка, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π΅ стороны связаны ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, согласованная Ρ†Π΅Π½Π° Π±Ρ‹Π»Π° дисконтирована Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ справСдливой стоимости. Если Π±Ρ‹ Π‘Π°ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π» ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊΡƒ Π·Π° 1 550 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², это Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ связаны ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ, согласованная Ρ†Π΅Π½Π° являСтся Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя сторонами.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π° расстоянии вытянутой Ρ€ΡƒΠΊΠΈ описываСт финансовый Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, состоящий ΠΈΠ· сторон, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ сдСлки.

  • Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ нСдвиТимости ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ нСзависимыми.

  • Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ устраняСт возмоТности для сдСлок, основанных Π½Π° Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ использованиС прСимущСств Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ…) для влияния Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρƒ.