Kol Boyu Pazarı
Kol Boyu Pazarı Nedir?
Emsallere uygunluk piyasası, eldeki işlem dışında birbirleriyle hiçbir ilişkisi veya teması olmayan taraflardan oluşan bir finansal piyasayı tanımlar. Amerika Birleşik Devletleri'nde, borsaların çoğunluğu, alıcı ve satıcıların yalnızca bir işlemin ayrıntılarına göre eşleştirildiği, emsallere uygun olarak kabul edilir. İki taraf genellikle isimsiz kalır - birbirleriyle ilişki içinde olduklarını asla bilmeden. Emsallere uygun piyasalar, varlıklar için adil piyasa değerlerinin belirlenmesinde uzun bir yol kat eder.
Emsallere uygun piyasalarda gerçekleşen işlemler , alıcı ve satıcıların bağımsız hareket ettiği ve birbirleriyle herhangi bir ilişkisinin bulunmadığı emsallere uygun h işlemleri olarak bilinir.
Kol uzunluğu, karşı tarafların birbirini tanıdığı ve önceden var olan ilişkilere sahip olabileceği kol kola ile karşılaştırılabilir.
Kol Boyu Pazarının Temelleri
Emsallere uygunluk piyasası, tarafların işlemlerde eşit etkiye sahip olması ilkesine dayanır. Ayrıca, fiyatı etkilemek için kişisel ilişkilerden (olumlu veya olumsuz) yararlanmanın yanı sıra, piyasayı manipüle edebilecek kişisel ilişkilerden türetilen anlaşma fırsatlarını ortadan kaldırır. Elektronik işlemler karşı taraf(lar)ın kim olduğunu göstermediğinden, modern hisse senedi emsallere uygun piyasaların paradigması olarak kabul edilir.
Bu ifade, özellikle sözleşme hukukunda, taraflar ortak çıkarlara sahip olsalar (ör. işveren-çalışan) veya tamamen bağımsız olarak görülemeyecek kadar yakından ilişkili olsalar (ör. tarafların aile bağları vardır).
Dünyanın her yerindeki vergi kanunları, taraflar emsallere uygun hareket ederken ve anlaşmazken bir işlemin sonuçlarını farklı şekilde ele alacak şekilde tasarlanmıştır.
Emsallere uygunluk ilişkisi, tarafların eşit şartlarda olmadığı, daha çok güç, kontrol ve bilgi asimetrilerinin bulunduğu güven ilişkisinden farklıdır.
Ayrıca, transfer fiyatlandırması yoluyla çifte vergilendirme anlaşmaları imzalayan ülkeler arasında kâr vergilendirme haklarının her bir ülke arasında yeterli bir şekilde tahsisine izin verdiği için uluslararası vergilendirmenin kilit unsurlarından biridir.
Kol Boyu Pazarı Örneği
Örneğin Samer, pazardaki evini satıp uzaklaşmaya çalışıyor. Kızı LoLo aynı şehirde yaşıyor. Evi yıllardır olduğu gibi aile içinde tutmak istiyor. Samer evi değerlendirdi ve değeri 1.750.000 dolar.
Ancak kızı üniversiteyi yeni bitirdi. Bu nedenle, evi adil piyasa değerinden karşılayamaz. Böylece harika bir baba olan Samer, evi 200.000 dolara satmaya karar verir. Bu, iki taraf ilişkili olduğundan, emsallere uygun bir işlem değildir. Ayrıca, üzerinde anlaşılan fiyat gerçeğe uygun değerin çok altında iskonto edilmiştir. Samer tamamen yabancı birine 1.550.000 $'a satmış olsaydı, bu emsallerine uygun olurdu çünkü ilgisizler. Fiyat, ekspertiz değerinin biraz altında olsa da, üzerinde anlaşılan fiyat, iki taraf arasındaki görüşmelerin sonucudur.
##Öne çıkanlar
Emsallere uygunluk piyasası, eldeki işlem dışında birbirleriyle hiçbir ilişkisi veya teması olmayan taraflardan oluşan bir finansal piyasayı tanımlar.
Çoğu borsa ve bazı emlak piyasaları emsallere uygun olarak kabul edilir.
Böyle bir piyasa, fiyatı etkilemek için kişisel ilişkilerden (olumlu veya olumsuz) yararlanmanın yanı sıra, piyasayı manipüle edebilecek kişisel ilişkilerden türetilen anlaşma fırsatlarını ortadan kaldırır.
