Ограниченная конвертируемость

Что такое ограниченная конвертируемость?

Валюта имеет ограниченную конвертируемость,. если она не может быть конвертирована в иностранную валюту из-за регулирования, установленного страной-эмитентом.

Правительство может регулировать валютные операции только в пределах своих границ, поэтому эта политика не может полностью предотвратить конвертацию валюты за пределами страны. Однако он ограничивает ввоз иностранной валюты в страну и, следовательно, становится препятствием для международной торговли.

Понимание ограниченной конвертируемости

Конвертируемость стала проблемой денежно-кредитной политики только тогда, когда банкноты начали заменять товарные деньги, привязанные к золотому или серебряному стандарту. Отчеканенные монеты можно было обменять по номинальной стоимости,. хотя обанкротившиеся банки или правительства могли чрезмерно увеличить свои резервы.

Конвертируемую валюту,. напротив, центральному банку или другому регулирующему органу труднее контролировать.

Развивающиеся страны и авторитетные правительства чаще вводят ограничения на обмен своей валюты. Страны, испытывающие финансовые затруднения, тоже могут. В Греции с 2015 по 2018 год действовал валютный контроль, чтобы предотвратить массовый отток капитала из евро в страны с более сильной экономикой.

Почему важна конвертируемость

Конвертируемость валюты является важным фактором в международной торговле, поскольку она позволяет компаниям вести бизнес за границей с уверенностью и с предсказуемыми затратами. Потенциальный торговый партнер в другой стране не захочет, чтобы ему платили в валюте с ограниченной конвертируемостью. При этом местный партнер не может принимать иностранную валюту.

Кроме того, конвертируемая валюта более ликвидна, а значит, ее стоимость менее изменчива. Меньшая волатильность означает меньший риск. С другой стороны, валюты с ограниченной конвертируемостью, как правило, менее стабильны и связаны с более высокими темпами инфляции.

Влияние на международную торговлю

Поскольку мировая торговля продолжает расти, конвертируемость валюты становится все более важной. Валюты с ограниченной конвертируемостью находятся в крайне невыгодном положении. Следствием ограниченной конвертируемости валюты является медленный экономический рост.

Доллар США является самой конвертируемой валютой и самой продаваемой валютой в мире. Центральные банки по всему миру используют доллар США в качестве основной резервной валюты. Ряд классов активов номинирован в долларах США, что означает, что их платежи и расчеты производятся в долларах США. В результате доллар США является наиболее конвертируемым в мире.

Такие валюты, как южнокорейский вон и китайский юань, являются конвертируемыми, но лишь в умеренной степени. Их правительства имеют средства контроля, которые ограничивают количество валюты, которая может вывозиться или ввозиться в страну.

Некоторые закрытые страны, такие как Куба и Северная Корея, выпускают неконвертируемую валюту.

Особые соображения

Ограниченная конвертируемость может оказывать охлаждающее воздействие на прямые иностранные инвестиции (ПИИ), а также на международную торговлю. Однако странам, которые находятся в процессе перехода к более открытой экономике, может потребоваться постепенное снятие валютных ограничений, чтобы избежать экономических потрясений.

Так было в случае развития стран, которые когда-то имели централизованную плановую экономику. Быстрое открытие внутренних рынков может подвергнуть внутренний рынок сокрушительной иностранной конкуренции.

Особенности

• Некоторые страны вводят ограниченную конвертируемость из-за геополитических проблем или закрытой экономики.

• Валюта может иметь ограниченную конвертируемость из-за контроля, налагаемого ее эмитентом.

• Ограниченная конвертируемость уменьшает или устраняет иностранную валюту из страны.