Begrenset konvertibilitet
Hva er begrenset konvertibilitet?
En valuta har begrenset konvertibilitet dersom den ikke kan konverteres til en utenlandsk valuta på grunn av regulering pålagt av utstederlandet.
En regjering kan bare regulere valutatransaksjoner innenfor sine grenser, så denne politikken kan ikke direkte forhindre valutakonverteringer utenfor landet. Det begrenser imidlertid inngangen til utenlandsk valuta i landet og blir derfor en barriere for internasjonal handel.
Forstå begrenset konvertibilitet
Konvertibilitet ble først et problem i pengepolitikken da sedler begynte å erstatte varepenger knyttet til en gull- eller sølvstandard. Pregede mynter kunne løses inn til pålydende,. selv om sviktende banker eller regjeringer kunne overutvide sine reserver.
En konvertibel valuta er derimot mindre lett for en sentralbank eller annen regulerende myndighet å kontrollere.
Det er mer sannsynlig at utviklingsland og autoritative myndigheter legger restriksjoner på utvekslingen av deres valutaer. Land i økonomiske problemer kan også. Hellas hadde valutakontroller på plass fra 2015 til 2018 for å forhindre engrosflukt av eurokapitalen til sterkere økonomier.
Hvorfor konvertibilitet er viktig
Valutakonvertibilitet er en viktig faktor i internasjonal handel, siden den lar bedrifter gjøre forretninger på tvers av landegrenser med tillit og med forutsigbare kostnader. En potensiell handelspartner i et annet land vil ikke ønske å bli betalt i valuta med begrenset konvertibilitet. I mellomtiden kan ikke den lokale partneren godta utenlandsk valuta.
En konvertibel valuta er også mer likvid, noe som betyr at verdien er mindre volatil. Mindre volatilitet betyr mindre risiko. Begrensede konvertibilitetsvalutaer har på den annen side en tendens til å være mindre stabile og assosiert med høyere inflasjonsrater.
Innvirkning på internasjonal handel
Ettersom den globale handelen fortsetter å øke, vil valutakonvertibilitet bli mer kritisk. Valutaer med begrenset konvertibilitet er i en alvorlig ulempe. Effekten av begrenset valutakonvertibilitet er langsom økonomisk vekst.
Den amerikanske dollaren er den mest konvertible valutaen og mest omsatte valutaen i verden. Sentralbanker rundt om i verden har den amerikanske dollaren som sin viktigste reservevaluta. En rekke aktivaklasser er denominert i amerikanske dollar, noe som betyr at deres betalinger og oppgjør gjøres i amerikanske dollar. Som et resultat er den amerikanske dollaren den mest konvertible i verden.
Valutaer som sørkoreansk won og kinesisk yuan er konvertible, men bare moderat. Deres regjeringer har kontroller på plass som begrenser mengden valuta som kan forlate eller komme inn i landet.
Noen lukkede land som Cuba og Nord-Korea utsteder ikke-konverterbar valuta.
Spesielle hensyn
Begrenset konvertibilitet kan ha en avkjølende effekt på utenlandske direkte investeringer (FDI) så vel som internasjonal handel. Land som er i ferd med å gå over til en mer åpen økonomi kan imidlertid trenge å åpne opp valutarestriksjoner gradvis for å unngå økonomiske forstyrrelser.
Slik har det vært i utviklingen av land som en gang hadde sentralt planlagte økonomier. Å åpne hjemmemarkeder raskt kan utsette hjemmemarkedet for knusende utenlandsk konkurranse.
Høydepunkter
– Noen land pålegger begrenset konvertibilitet på grunn av geopolitiske problemer eller avsperrede økonomier.
En valuta kan ha begrenset konvertibilitet på grunn av kontroller pålagt av den utstedende regjeringen.
Begrenset konvertibilitet reduserer eller eliminerer utenlandsk valuta fra landet.
