Eingeschränkte Konvertibilität
Was ist eingeschränkte Konvertibilität?
Eine Währung ist nur begrenzt konvertierbar, wenn sie aufgrund von Vorschriften des Ausgabelandes nicht in eine Fremdwährung umgerechnet werden kann.
Eine Regierung kann Währungstransaktionen nur innerhalb ihrer Grenzen regulieren, daher kann diese Politik Währungsumrechnungen außerhalb des Landes nicht vollständig verhindern. Allerdings schränkt es die Einfuhr von Fremdwährungen in das Land ein und wird daher zu einem Hindernis für den internationalen Handel.
Begrenzte Konvertibilität verstehen
Konvertibilität wurde erst zu einem Thema in der Geldpolitik, als Banknoten anfingen, an einen Gold- oder Silberstandard gebundenes Warengeld zu ersetzen. Geprägte Münzen waren zum Nennwert einlösbar , obwohl zahlungsunfähige Banken oder Regierungen ihre Reserven überfordern konnten.
eine konvertierbare Währung für eine Zentralbank oder eine andere Regulierungsbehörde weniger leicht zu kontrollieren.
Entwicklungsländer und maßgebliche Regierungen werden mit größerer Wahrscheinlichkeit den Umtausch ihrer Währungen einschränken. Länder in finanziellen Schwierigkeiten können das auch. Griechenland hatte von 2015 bis 2018 Devisenkontrollen in Kraft, um die Massenflucht seines Euro-Kapitals in stärkere Volkswirtschaften zu verhindern.
Warum Konvertibilität wichtig ist
Die Währungskonvertibilität ist ein wichtiger Faktor im internationalen Handel, da sie es Unternehmen ermöglicht, mit Zuversicht und zu vorhersehbaren Kosten grenzüberschreitend Geschäfte zu tätigen. Ein potenzieller Handelspartner in einem anderen Land möchte nicht in Währungen mit begrenzter Konvertibilität bezahlt werden. In der Zwischenzeit kann der lokale Partner die Fremdwährung nicht akzeptieren.
Außerdem ist eine konvertierbare Währung liquider, was bedeutet, dass ihr Wert weniger volatil ist. Weniger Volatilität bedeutet weniger Risiko. Währungen mit begrenzter Konvertibilität hingegen sind tendenziell weniger stabil und mit höheren Inflationsraten verbunden.
Auswirkungen auf den internationalen Handel
Da der Welthandel weiter zunimmt, wird die Konvertierbarkeit von Währungen immer wichtiger. Währungen mit eingeschränkter Konvertibilität sind stark im Nachteil. Die Auswirkung der begrenzten Währungskonvertibilität ist ein langsames Wirtschaftswachstum.
Der US-Dollar ist die am besten konvertierbare Währung und die am meisten gehandelte Währung der Welt. Zentralbanken auf der ganzen Welt halten den US-Dollar als ihre wichtigste Reservewährung. Eine Reihe von Anlageklassen lauten auf US-Dollar, was bedeutet, dass ihre Zahlungen und Abrechnungen in US-Dollar erfolgen. Infolgedessen ist der US-Dollar der konvertibelste der Welt.
Währungen wie der südkoreanische Won und der chinesische Yuan sind konvertierbar, aber nur bedingt. Ihre Regierungen haben Kontrollen eingerichtet, die die Geldmenge beschränken, die das Land verlassen oder betreten darf.
Einige abgeschottete Länder wie Kuba und Nordkorea geben nicht konvertierbare Währungen aus.
Besondere Überlegungen
Eine begrenzte Konvertibilität kann einen kühlenden Effekt auf ausländische Direktinvestitionen (FDI) sowie den internationalen Handel haben. Länder, die dabei sind, sich zu einer offeneren Wirtschaft zu bewegen, müssen jedoch möglicherweise Währungsbeschränkungen schrittweise öffnen, um wirtschaftliche Störungen zu vermeiden.
Dies war bei der Entwicklung von Ländern der Fall, die einst zentral geplante Volkswirtschaften hatten. Eine schnelle Öffnung der Inlandsmärkte könnte den Inlandsmarkt einer erdrückenden ausländischen Konkurrenz aussetzen.
Höhepunkte
Einige Länder schreiben aufgrund geopolitischer Probleme oder abgeschotteter Volkswirtschaften eine begrenzte Konvertibilität vor.
Eine Währung kann aufgrund von Kontrollen, die von der ausgebenden Regierung auferlegt werden, eine begrenzte Konvertibilität haben.
Begrenzte Konvertierbarkeit reduziert oder eliminiert Fremdwährungen aus dem Land.
