Investor's wiki

Принципално-агентские отношения

Принципално-агентские отношения

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»-АгСнт?

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Β«ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»-Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Β» β€” это соглашСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ΄Π½Π° организация Π½Π° Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… основаниях Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π΅Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ… ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ дСйствуСт ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π° ΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов ΠΏΡ€ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ дСйствия. ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ «агСнтскими», ΠΈ агСнтскоС ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ устанавливаСт руководящиС ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ для Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ПониманиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»-АгСнт

ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ часто ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½Π°Ρ…, описанных Π² Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅. НапримСр, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° инвСстор ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ индСксного Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°, ΠΎΠ½ являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ, Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ становится Π΅Π³ΠΎ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. Π’ качСствС Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ индСксным Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, состоящим ΠΈΠ· Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… участников, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ риска Π² соотвСтствии с проспСктом Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°.

АгСнты обязаны Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ с ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ мастСрства ΠΈ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ нСбрСТности Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Ρƒ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ.

Π’ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΈ способныС стороны для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ любой ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ сдСлки. Π’ простых случаях ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΡ… являСтся Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Ρƒ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Ρƒ; ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ этим Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ являСтся ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, нСкоммСрчСской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, государствСнным ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ товарищСством.

АгСнт Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго являСтся Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ, способным ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Ρƒ, ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ. Π’ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π½Π°Π΅ΠΌ подрядчика для Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ€Π΅ΠΌΠΎΠ½Ρ‚Π° Π΄ΠΎΠΌΠ°, Π½Π°ΠΉΠΌ Π°Π΄Π²ΠΎΠΊΠ°Ρ‚Π° для выполнСния ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ инвСстиционному ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Ρƒ с ΠΏΡ€ΠΎΡΡŒΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π’ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ сцСнарии ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ являСтся Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΈΡ‰ΡƒΡ‰Π΅Π΅ услугу ΠΈΠ»ΠΈ совСт профСссионала, Π° Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ β€” профСссионал, Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ.

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

НСзависимо ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π»ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ Π² письмСнном Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· дСйствия, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ„ΠΈΠ΄ΡƒΡ†ΠΈΠ°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ сторонами. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π°, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ поставлСнныС Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ с ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π² интСрСсах ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π°.

АгСнт нСсСт ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡, поставлСнных ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π» Π΄Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½Ρ‹Π΅ инструкции. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ обязан Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ причинят Π²Ρ€Π΅Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Ρƒ. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π»ΠΎΡΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ подразумСваСтся Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ воздСрТивался ΠΎΡ‚ постановки сСбя Π² ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ создаСт ΠΈΠ»ΠΈ поощряСт ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΅Π³ΠΎ интСрСсами ΠΈ интСрСсами ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π°, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстный ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»Π° ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π» Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ дСйствуСт ΠΎΡ‚ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π² Π΅Π³ΠΎ интСрСсах. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ инвСстора, Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Ρ‚ΠΎ, ΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π°Π΄Π²ΠΎΠΊΠ°Ρ‚Π° для ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹.

  • ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚Π° интСрСсов, Ссли ΠΎΠ½ Π΅ΡΡ‚ΡŒ, это создаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ.

  • ΠžΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π² письмСнном Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² дСйствиях.