Проспект
Что такое проспект?
Проспект — это юридический документ, используемый для описания актива потенциальным инвесторам. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам требует раскрывать соответствующие факты о компании или фонде, такие как их финансовое положение и управление, чтобы помочь инвесторам принять решение. Без проспекта инвесторы вкладывали бы средства вслепую, без полного понимания актива.
Более глубокое определение
В случае предложения ценных бумаг эмитент предоставляет предварительный проспект с общей информацией о бизнесе и сделке, за которым следует окончательный проспект с более подробной информацией о сделке, такой как точная цена предложения и количество предлагаемых акций. Если рассматриваемая инвестиция является фондом, то в проспекте подробно описаны его инвестиционные стратегии, политика распределения, сборы, расходы, управление фондом и риски.
Одной из основных причин выпуска проспекта эмиссии является информирование инвесторов о потенциальных рисках инвестирования во взаимный фонд, акции или другие активы. Предоставление этой информации защищает эмитента от обвинений в том, что соответствующая информация не была заблаговременно раскрыта потенциальным инвесторам. Некоторые из фактов в проспекте, которые помогают определить риск, включают опыт руководства и его участие в бизнесе, а также нынешних акционеров и то, будут ли они по-прежнему удерживать свои акции. Если акции находятся в процессе ликвидации, то это предупреждает потенциальных инвесторов о возможных проблемах с финансами бизнеса.
Пример проспекта
Предположим, что компания XYZ проводит первичное публичное размещение акций или IPO. Компания начинает с подачи заявления о регистрации, которое включает проспект, в SEC, раскрывая все существенные факты, касающиеся бизнеса. Затем следует 20-дневный период, который позволяет брокерам обсудить IPO со своими клиентами на основе информации, содержащейся в предварительном проспекте. Как только заявление о регистрации вступает в силу, Компания XYZ вносит поправки в свой проспект. Окончательный проспект содержит:
Общее описание IPO.
История компании.
Информация об управлении.
Цена IPO.
Дата IPO.
На что пойдут средства от IPO.
Описание андеррайтинга.
Финансовая информация компании XYZ.
Риски для покупателей.
Юридическое заключение о компании.
Отказ от SEC.
После выпуска окончательного проспекта брокеры принимают заказы от заинтересованных инвесторов, изучивших предварительный проспект в течение 20-дневного периода. Все подтверждения продаж должны сопровождаться копией окончательного проспекта Компании XYZ.
Особенности
Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы эмитенты ценных бумаг подавали проспект при размещении инвестиционных ценных бумаг населению.
В проспекте содержится подробная информация об инвестициях/ценных бумагах и предложении.
Проспект взаимного фонда содержит подробную информацию об инвестиционных целях, стратегиях, эффективности, политике распределения, сборах и управлении фондом.
Риски, связанные с инвестициями, обычно раскрываются в начале проспекта, а затем более подробно разъясняются далее в документе.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
Чем полезен проспект для инвесторов?
Проспект — это официальный документ, который требуется и подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), в котором содержится подробная информация об инвестиционном предложении для общественности. Это очень полезно для инвесторов, поскольку информирует их о рисках, связанных с инвестированием в ценные бумаги или фонды. Риски обычно раскрываются в начале проспекта, а более подробно описываются позже. Хотя компания может привлекать капитал посредством выпуска акций или облигаций, инвесторы должны изучить финансовые показатели компании, чтобы убедиться, что компания достаточно финансово жизнеспособна, чтобы выполнять свои обязательства.
Какая информация обычно содержится в проспекте?
Проспект включает соответствующую информацию, такую как краткое изложение истории компании и финансовой информации. Название компании и ее руководителей, возраст компании, опыт управления и участие руководства в бизнесе. Кроме того, также указывается количество выпускаемых акций, тип предлагаемых ценных бумаг, является ли предложение публичным или частным, а также названия банков или финансовых компаний, осуществляющих андеррайтинг.
В чем разница между предварительным и окончательным проспектом?
Предварительный проспект является первым документом о предложении, предоставляемым эмитентом ценных бумаг, и включает в себя большую часть деталей бизнеса и сделки. Однако предварительный проспект не содержит информации о количестве выпускаемых акций или информации о цене. Как правило, предварительный проспект используется для оценки интереса рынка к предлагаемой ценной бумаге. Окончательный проспект содержит полную информацию об инвестиционном предложении для общественности. Окончательный проспект включает всю окончательную справочную информацию, а также количество акций или сертификатов, которые будут выпущены, и цену размещения.
