Likviditet

Vad är finansiell likviditet?

Inom fysiken avser likviditet ett ämnes förmåga att flöda, vilket är en beskrivning som även fungerar bra på aktiemarknaden. Finansiell likviditet har allt att göra med en tillgångs förmåga att omvandlas till en annan tillgång samtidigt som dess inneboende värde bibehålls. Tillgångar som är svårare att sälja anses vara mindre likvida eller illikvida. Den tillgång som är mest likvid, och därmed lättast att överföra, är kontanter. Faktum är att den grundläggande innebörden av "likvidera" är att omvandla något till kontanter.

Ett sätt att förstå likviditet är att undersöka vid vilken svårighetsgrad en transaktion kan genomföras. De enklaste transaktionerna, som är kontanttransaktioner, är också mycket likvida.

Ta för ett annat exempel att sälja materiella föremål på en onlinemarknad, som eBay. En t-shirt kommer med största sannolikhet att sälja snabbare än en veterancykel, eller en ny bil eller till och med ett hus, eftersom dessa transaktioner är mer komplexa och dyrare. Du skulle väl inte betala för en bil med t-shirts? Den transaktionen skulle vara ganska svår att bearbeta. Istället skulle du vilja använda kontanter.

Vad är likviditet på aktiemarknaden?

Låt oss nu tillämpa dessa begrepp på aktiemarknaden. En aktie anses vara likvid när dess aktier kan köpas - och säljas - snabbt med minimal påverkan på dess marknadspris. Stora bolag som handlas på de stora börserna anses vara likvida: De handlas i höga volymer, så priset per aktie som en köpare gör (vilket kallas bud) är mycket nära priset a säljaren kommer att acceptera (känd som frågan).

Mindre bolag,. som handlas på mindre börser mer sällan än bolag med större bolag, har vanligtvis högre likviditetsrisk. Det betyder att priset per aktie som en köpare erbjuder kan vara mycket annorlunda än det pris en säljare kommer att acceptera. Detta är känt som en större spridning. När dessa typer av aktier bevittnar en ökning i efterfrågan kan de också uppleva en hel del volatilitet.

Aktielikviditetsindikatorer

Den enkla regeln om utbud och efterfrågan hjälper till att bestämma en akties likviditet. Aktier som är likvida har tillräckligt med efterfrågan och tillgång på aktier, vilket gör att köp- och säljtransaktioner kan ske smidigt.

Investerare bör ta hänsyn till aktiens bud-försäljningsspread, som är skillnaden mellan det noterade priset och dess omedelbara köppris. Detta är en avgift som betalas av köparen och den utgör en viktig del av den totala transaktionskostnaden.

Hur mycket kommer en investerare att behöva betala? Det finns ingen "genomsnittlig" spridning av bud-förfrågan, men det är bra att notera att det finns en partiskhet mot aktier med större bolag, som tenderar att ha lägre spreadar än aktier med mindre bolag. Konceptuellt sett, om din investeringsstrategi inkluderade 100 % omsättning per år, vilket innebär att du sålde 100 % av aktierna i din portfölj och ersatte dem med 100 % nya, om du fick bud-förfrågan-spreadar på bara 50 punkter, skulle det innebär att du skulle behöva betala 1% enbart i handelskostnader! Så var försiktig.

Volym är en annan indikator på likviditet. Högre handelsvolym innebär att det finns ett större marknadsintresse för en viss aktie, vilket ger högre likviditet.

Vad är bokföringslikviditet?

När analytiker karakteriserar likviditet undersöker inte bara vad som händer på handelsgolven; snarare tar de en djup titt in i ett företags redovisningspraxis, ner till dess balansräkning, så att de kan se hur lätt det kan betala av sina skulder och andra finansiella åtaganden – vanligtvis de som förfaller inom en tidsram på ett år – som samt att se hur mycket pengar den har till hands. Detta är känt som kassaflöde.

Det finns tre nyckeltal som analytiker använder för att mäta ett företags likviditet.

1. Current Ratio: detta beräknas genom att ta antalet omsättningstillgångar och dividera det med antalet kortfristiga skulder. Summan bör vara större än 1, vilket betyder att företagets tillgångar är större än dess skulder.

2. Quick Ratio: denna beräkning är summan av kontanter, kundfordringar och aktier dividerat med skulder. Det inkluderar allt utom inventarier, eftersom de är svårast att avveckla.

3. Operating Cash Flow Ratio: denna beräkning är ett mått på kortsiktig likviditet och tar hänsyn till kassa dividerat med skulder. En hög siffra här är bättre, eftersom det betyder bättre ekonomisk hälsa (dvs företaget kan täcka sina skulder flera gånger om).

Är marknadslikviditeten bra eller dålig?

Det finns bara fördelar med marknadens likviditet. Faktum är att de finansiella marknaderna behöver likviditet för att säkerställa att handlare kan öppna och stänga sina positioner effektivt och åtnjuta snävare bud-ask-spreadar. För att uttrycka det enkelt, marknadslikviditet sänker faktiskt investeringskostnaden.

Vad är illikviditetspremien?

Hur stor likviditeten än kan vara för marknaderna finns det vissa, särskilt långsiktiga, investeringsinstrument som gynnas av bristande likviditet. Pensionsplaner och försäkringsbolag ser till att kapitalisera på riskpremierna förknippade med illikvida tillgångar som fastigheter, jordbruksmark, etc. som har långa löptider samt erbjuder incitament (dvs. ränta) för ökad risk. Detta är känt som en illikviditetspremie.

Vilka är några verkliga exempel på marknadslikviditet?

Banker spelar en viktig roll i både redovisning och marknadslikviditet, av två huvudsakliga skäl:

1. Banker lånar ut kontanter till företag samtidigt som de har sina tillgångar (som säkerhet), och

2. De äger både kort- och långfristiga tillgångar som kan omvandlas till kontanter.

Likviditet är en process som banker måste hantera dagligen och de är föremål för krav från regeringen som syftar till att förhindra en likviditetskris. Faktum är att efter finanskrisen 2008 skapade Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) en regel som krävde att stora banker skulle upprätthålla en miniminivå av kortsiktig finansiering och därmed minska likviditetsrisken.

Hur bidrar Fed till marknadens likviditet?

Federal Reserve i mars 2020 en serie finanspolitiska stimulanser genom att köpa tillbaka biljoner dollar av amerikanska statsobligationer i ett försök att öka marknadens likviditet och undvika recession. Detta var känt som kvantitativa lättnader. När inflationen steg 2021 meddelade Fed att den skulle börja trappa ned sina återköp och höjde räntorna i mars 2022. Hela världen väntar på vad som kommer att hända härnäst.

Höjdpunkter

– Kontanter är den mest likvida av tillgångar, medan materiella tillgångar är mindre likvida. De två huvudtyperna av likviditet inkluderar marknadslikviditet och redovisningslikviditet.

• Likviditet avser den lätthet med vilken en tillgång, eller ett värdepapper, kan omvandlas till färdiga kontanter utan att påverka dess marknadspris.

• Aktuella, snabba och kassaförhållanden används oftast för att mäta likviditet.

Vanliga frågor

Vilka är de mest likvida tillgångarna eller värdepapperen?

Kontanter är den mest likvida tillgången följt av likvida medel, som är saker som penningmarknader, CD-skivor eller tidsinsättningar. Omsättbara värdepapper som aktier och obligationer noterade på börser är ofta mycket likvida och kan säljas snabbt via en mäklare. Guldmynt och vissa samlarföremål kan också lätt säljas för kontanter.

Vad är några illikvida tillgångar eller värdepapper?

Värdepapper som handlas över disk (OTC) som vissa komplexa derivat är ofta ganska illikvida. För privatpersoner är ett hem, en timeshare eller en bil alla något illikvida eftersom det kan ta flera veckor till månader att hitta en köpare, och flera veckor till att slutföra transaktionen och ta emot betalning. Dessutom tenderar mäklararvoden att vara ganska höga (t.ex. 5-7 % i genomsnitt för en mäklare).

Varför är vissa aktier mer flytande än andra?

De mest likvida aktierna tenderar att vara de med stort intresse från olika marknadsaktörer och stor daglig transaktionsvolym. Sådana aktier kommer också att locka ett större antal marknadsgaranter som upprätthåller en stramare dubbelsidig marknad. Illikvida aktier har bredare köp- och säljspreadar och mindre marknadsdjup. Dessa namn tenderar att vara mindre kända, har lägre handelsvolym och har ofta också lägre marknadsvärde och volatilitet. Således kommer aktien för en stor multinationell bank att tendera att vara mer likvid än för en liten regional bank.

Varför är likviditet viktig?

Om marknaderna inte är likvida blir det svårt att sälja eller omvandla tillgångar eller värdepapper till kontanter. Du kan till exempel äga ett mycket sällsynt och värdefullt familjearv värderat till $150 000. Men om det inte finns någon marknad (dvs. inga köpare) för ditt objekt är det irrelevant eftersom ingen kommer att betala någonstans i närheten av dess bedömda värde – det är mycket illikvid. Det kan till och med krävas att man anlitar ett auktionshus för att agera som mäklare och spåra potentiellt intresserade parter, vilket kommer att ta tid och medföra kostnader. Likvida tillgångar kan dock enkelt och snabbt säljas för sitt fulla värde och med låg kostnad. Företag måste också ha tillräckligt med likvida tillgångar för att täcka sina kortsiktiga förpliktelser som räkningar eller löner, annars står de inför en likviditetskris som kan leda till konkurs.