Monetarism

Vad är monetarism i ekonomi?

Monetarism är en makroekonomisk tankeskola som blev populär under 1970-talet. Monetaristisk teori hävdar att det monetära utbudet (mängden pengar i en ekonomi) och hur det hanteras via statlig penningpolitik bestämmer en nations ekonomiska stabilitet som mäts av mått som BNP och inflationstakten.

Med andra ord föreslår monetarism att regeringar bör upprätthålla ekonomisk stabilitet genom att kontrollera den takt med vilken det monetära utbudet ökar. I USA faller detta jobb på Federal Reserve,. eller förkortat Fed. Fed träffas med jämna mellanrum för att besluta om de ska höja eller sänka federal funds-räntan (intervallet av räntor som banker lånar ut pengar till varandra), vilket påverkar räntorna i allmänhet, och i sin tur hur mycket pengar som är i omlopp under hela ekonomi. När kursen höjs stramas det monetära utbudet åt; när kursen sänks ökar det monetära utbudet vanligtvis.

Monetarism bygger på kvantitetsteorin om pengar, som kan sammanfattas med bytesekvationen.

Vad är kvantitetsteorin om pengar?

Kvantitetsteorin om pengar är central för den monetaristiska tankeskolan. Teorin säger att det monetära utbudet multiplicerat med hastigheten (den genomsnittliga hastigheten med vilken pengar byter ägare i en ekonomi) alltid är lika med prisnivån (genomsnittspriset på alla varor och tjänster) multiplicerat med den totala mängden sålda varor och tjänster. Denna formel är känd som utbytesekvationen.

Vad är utbytesekvationen?

M * V = P * Q

Var:

• M är det monetära utbudet.

• V är hastighet (hur ofta den genomsnittliga dollarn byter ägare per år).

• P är prisnivån (genomsnittspriset för alla varor och tjänster).

• Q är den totala mängden sålda varor och tjänster.

Det viktigaste här är att prisnivåerna bör öka med det monetära utbudet och vice versa. Milton Friedman, den mest kända förespråkaren för monetarism, gick till och med så långt som att hävda att regeringar borde öka det monetära utbudet i en takt som matchar tillväxten av deras reala BNP.

Vilka är de viktigaste antagandena för monetaristisk teori?

Monetaristisk teori kännetecknas av ett antal antaganden och påståenden, som alla i viss mån hänger ihop med kvantitetsteorin och utbytesekvationen:

– Om alla andra faktorer förblir statiska bör en ökning av penningmängden orsaka en ökning av prisnivåerna.

– Löner och priser tar tid att anpassa sig till förändringar i penningmängden.

– Organisationer som Fed bör följa fastställda regler när de justerar räntorna. Regeringar bör nämligen öka det monetära utbudet i en takt som matchar deras ökning av BNP så att priserna förblir relativt stabila.

• Marknaderna bör förbli relativt stabila så länge som stora fluktuationer i penningmängden inte inträffar.

– Räntorna bör vara flexibla så att de kan ta hänsyn till inflationen.

Vem populariserade monetaristisk teori och när kom den till?

A Monetary History of the United States, 1867–1960 anses vara bland de mest inflytelserika verken av Nobelprisvinnande ekonomen Milton Friedman. I boken förespråkade han och medförfattaren Anna Schwartz monetarism och hävdade att den katastrofala stora depressionen på 1930-talet kom till som ett resultat av dåligt framtrollad penningpolitik av Federal Reserve. Paret föreslog att det monetära utbudet borde ha ökats av Fed som svar på krisen istället för att begränsas.

Vilka är några exempel på monetaristisk politik i historien?

Friedmans monetaristiska idéer fick stor popularitet på 1970-talet under en period av växande inflation. I USA höjde Fed-ordföranden Paul Volcker Feds ränta för att begränsa den monetära tillgången, och detta avslutade framgångsrikt den period av stagflation som hade plågat den amerikanska ekonomin. På samma sätt använde Storbritanniens premiärminister Margaret Thatcher monetaristiska principer för att sänka inflationstakten över dammen.

Efter det sena 70-talet och början av 80-talet föll monetaristiskt tänkande gradvis i onåd när mer komplexa och nyanserade ekonomiska teorier dök upp för att förklara och reagera på den moderna ekonomin. Ändå förblir vissa aspekter av monetarism - nämligen vikten av att reglera det monetära utbudet - inflytelserika i modern ekonomi.

Monetarism vs Keynesianism: Vad är skillnaden?

Monetarism kan ses som något reaktionär mot keynesiansk ekonomisk tanke. Keynesianismen antyder att reglering av statliga utgifter för att manipulera efterfrågan är nyckeln till att upprätthålla en sund ekonomi. Monetarism, å andra sidan, betonar vikten av att kontrollera tillgången på pengar i en ekonomi men tar ett laissez-faire (dvs. "låt det vara") förhållningssätt till de flesta andra aspekter av ekonomi.

Vilka är begränsningarna för monetarism? Är det fortfarande populärt idag?

Monetarism var väl ansedd under 1970-talet när dess idéer framgångsrikt implementerades av både USA och Storbritannien för att dämpa inflationen. När 1900-talet närmade sig sitt slut på 80- och 90-talen blev det dock klart för många ekonomer att penningmängd och BNP inte var så oupplösligt bundna till varandra som monetaristiska tankar föreslog.

Ekonomier är mer komplexa än någonsin, och ett större nätverk av mer nyanserade finansiella instrument främjar ett ekonomiskt klimat som inte kan förenklas i den grad som kvantitetsteorin om pengar föreslår. Med det sagt, uppkomsten av monetarism belyste vikten av att reglera det monetära utbudet för att upprätthålla ekonomisk stabilitet, och att reglera den monetära tillgången i USA är fortfarande ett av de viktigaste ansvarsområdena för Federal Reserve till denna dag.

Höjdpunkter

– Monetarism är en gren av keynesiansk ekonomi som betonar användningen av penningpolitik framför finanspolitik för att hantera den aggregerade efterfrågan, i motsats till de flesta keynesianska.

• Även om de flesta moderna ekonomer förkastar den betoning på penningtillväxt som monetaristerna påstod sig tidigare, har vissa grundsatser i teorin blivit en stöttepelare i icke-monetaristisk analys.

• Centralt för monetarism är kvantitetsteorin om pengar, som säger att penningmängden (M) multiplicerad med den takt med vilken pengar spenderas per år (V) är lika med de nominella utgifterna (P * Q) i ekonomin.

– Monetarism är nära förknippat med ekonomen Milton Friedman, som argumenterade för att regeringen borde hålla penningmängden ganska stabil och utöka den något varje år främst för att möjliggöra den naturliga tillväxten i ekonomin.

– Monetarism är en makroekonomisk teori som säger att regeringar kan främja ekonomisk stabilitet genom att rikta in penningmängdens tillväxttakt.