Monetarisme

Hvad er monetarisme i økonomi?

Monetarisme er en makroøkonomisk tankegang, der vandt popularitet i løbet af 1970'erne. Monetaristisk teori hævder, at den monetære forsyning (mængden af penge i en økonomi) og den måde, den styres på via statslig pengepolitik, bestemmer en nations økonomiske stabilitet målt ved målinger som BNP og inflationsraten.

Med andre ord antyder monetarisme, at regeringer bør opretholde økonomisk stabilitet ved at kontrollere den hastighed, hvormed det monetære udbud stiger. I USA falder dette job på Federal Reserve,. eller kort sagt Fed. Fed mødes med jævne mellemrum for at beslutte, om de vil hæve eller sænke federal funds-renten (den række af rentesatser, som banker låner penge ud til hinanden med), hvilket påvirker renterne generelt, og igen, hvor mange penge der er i omløb i hele økonomi. Når kursen forhøjes, strammes pengeudbuddet; når kursen sænkes, stiger pengemængden typisk.

Monetarisme er baseret på mængdeteorien om penge, som kan opsummeres ved udvekslingsligningen.

Hvad er mængdeteorien for penge?

Kvantitetsteorien om penge er central for den monetaristiske tankegang. Teorien siger, at pengeudbud ganget med hastighed (den gennemsnitlige hastighed, hvormed penge skifter hænder i en økonomi) altid er lig med prisniveauet (gennemsnitsprisen på alle varer og tjenester) ganget med den samlede mængde af solgte varer og tjenester. Denne formel er kendt som udvekslingsligningen.

Hvad er udvekslingsligningen?

M * V = P * Q

Hvor:

• M er den monetære forsyning.

• V er hastighed (hvor ofte den gennemsnitlige dollar skifter hænder om året).

• P er prisniveauet (gennemsnitsprisen for alle varer og tjenester).

• Q er den samlede mængde solgte varer og tjenester.

Det vigtigste her er, at prisniveauet bør stige med pengeudbud og omvendt. Milton Friedman, den mest kendte fortaler for monetarisme, gik endda så langt som at hævde, at regeringer skulle øge pengeudbuddet med en hastighed, der matcher væksten i deres reale BNP.

Hvad er de vigtigste antagelser for monetaristisk teori?

Monetaristisk teori er karakteriseret ved en række antagelser og påstande, som alle til en vis grad hænger sammen med kvantitetsteori og udvekslingsligningen:

• Hvis alle andre faktorer forbliver statiske, burde en stigning i det monetære udbud forårsage en stigning i prisniveauet.

• Lønninger og priser tager tid at tilpasse sig ændringer i pengeudbuddet.

• Organisationer som Fed bør følge fastlagte regler, når de justerer renten. Regeringerne bør nemlig øge det monetære udbud i en takt, der matcher deres stigning i BNP, så priserne forbliver relativt stabile.

• Markederne bør forblive relativt stabile, så længe der ikke forekommer store udsving i pengeudbuddet.

• Renterne bør være fleksible, så de kan tage højde for inflationen.

Hvem populariserede monetaristisk teori, og hvornår opstod den?

A Monetary History of the United States, 1867–1960 anses for at være blandt de mest indflydelsesrige værker af den nobelprisvindende økonom Milton Friedman. I bogen forfægtede han og medforfatter Anna Schwartz monetarisme og argumenterede for, at den katastrofale store depression i 1930'erne opstod som et resultat af dårligt fremtvinget pengepolitik fra Federal Reserve. Parret foreslog, at det monetære udbud burde være blevet øget af Fed som reaktion på krisen i stedet for at være begrænset.

Hvad er nogle eksempler på monetaristisk politik i historien?

Friedmans monetaristiske ideer vandt udbredt popularitet i 1970'erne i en periode med stigende inflation. I USA hævede Fed-formand Paul Volcker Fed-renten for at begrænse pengeudbuddet, og dette afsluttede med succes perioden med stagflation,. der havde plaget den amerikanske økonomi. Tilsvarende brugte den britiske premierminister Margaret Thatcher monetaristiske principper til at sænke inflationsraten over dammen.

Efter slutningen af 70'erne og begyndelsen af 80'erne faldt den monetaristiske tankegang gradvist i ugunst, da mere komplekse og nuancerede økonomiske teorier dukkede op for at forklare og reagere på den moderne økonomi. Ikke desto mindre er nogle facetter af monetarisme - nemlig vigtigheden af at regulere pengeforsyningen - fortsat indflydelsesrige i moderne økonomi.

Monetarisme vs. keynesianisme: Hvad er forskellen?

Monetarisme kan opfattes som noget reaktionær i forhold til keynesiansk økonomisk tankegang. Keynesianisme antyder, at regulering af offentlige udgifter for at manipulere efterspørgslen er nøglen til at opretholde en sund økonomi. Monetarisme understreger på den anden side vigtigheden af at kontrollere udbuddet af penge i en økonomi, men tager en laissez-faire (dvs. "lad det i fred") tilgang til de fleste andre aspekter af økonomi.

Hvad er begrænsningerne for monetarisme? Er det stadig populært i dag?

Monetarisme var velanset i løbet af 1970'erne, da dens ideer med succes blev implementeret af både USA og Storbritannien for at bremse inflationen. Da det 20. århundrede nærmede sig afslutningen i 80'erne og 90'erne, blev det imidlertid klart for mange økonomer, at pengeudbud og BNP ikke var så uløseligt forbundet med hinanden, som den monetaristiske tankegang foreslog.

Økonomier er mere komplekse end nogensinde, og et større netværk af mere nuancerede finansielle instrumenter fremmer et økonomisk klima, der ikke kan forenkles i den grad, som mængdeteorien om penge foreslår. Når det er sagt, fremhævede stigningen i monetarisme vigtigheden af at regulere pengeforsyningen for at opretholde økonomisk stabilitet, og regulering af pengeforsyningen i USA er fortsat et af Federal Reserves vigtigste ansvar den dag i dag.

Højdepunkter

• Monetarisme er en gren af keynesiansk økonomi, der lægger vægt på brugen af pengepolitik frem for finanspolitik til at styre den samlede efterspørgsel, i modsætning til de fleste keynesiere.

• Selvom de fleste moderne økonomer afviser den vægt på pengevækst, som monetarister påstod i fortiden, er nogle kerneprincipper i teorien blevet en grundpille i ikke-monetaristisk analyse.

• Centralt for monetarisme er mængdeteorien om penge, som siger, at pengemængden (M) ganget med den hastighed, hvormed penge bruges om året (V) er lig med de nominelle udgifter (P * Q) i økonomien.

• Monetarisme er tæt forbundet med økonomen Milton Friedman, der argumenterede for, at regeringen burde holde pengemængden nogenlunde stabil, og udvide den lidt hvert år, hovedsageligt for at tillade den naturlige vækst i økonomien.

• Monetarisme er en makroøkonomisk teori, der siger, at regeringer kan fremme økonomisk stabilitet ved at målrette pengemængdens vækstrate.