无交易台 (NDD)
什么是无交易员 (NDD)？
No Dealing Desk 描述了由外汇经纪商提供的交易平台，该平台提供对银行间市场汇率的未经过滤的访问。
了解无交易员 (NDD)
使用该系统的外汇经纪商直接与市场流动性提供者合作。通过 NDD 进行交易时，投资者不是与一个流动性提供者打交道，而是与众多提供者打交道，以获得最具竞争力的出价和要价。使用这种方法的投资者可以获得即时可执行的利率。他们可以使用电子通信网络(ECN) 方法使其工作。
直接与银行同业市场交易的影响是双重的：货币利差的大小和进行交易的额外成本。通过 NDD 经纪商，交易者可以直接接触到银行间市场上零售客户可获得的确切点差。根据所交易的货币对以及所比较的交易台经纪人，NDD 经纪人可能会提供更大的点差。这意味着进行交易的成本更高（因为散户交易者必须放弃每次往返交易的点差价值）。
此外，NDD 经纪人可能会收取交易费或佣金。因为他们将点差直接传递给客户，所以他们必须以其他方式收取费用，否则将面临无法为他们的服务赚钱的问题。在这两种方式中，与交易台经纪人相比，与 NDD 经纪人进行交易可能会随着时间的推移变得更加昂贵。
做市经纪人
NDD 经纪人与做市经纪人形成鲜明对比，做市经纪人试图站在客户和银行间市场之间，以使交易（理论上）更快、更有效。为此，他们接受这样的风险，即他们可以很好地预测市场变化以抵御市场风险。
就他们而言，其目的是使交易更方便且成本更低，因此零售交易商希望与他们开展业务。为此，它们并不帮助交易者直接与银行间市场打交道，而是建立一个市场，或者换句话说，提供交易，他们可以使价差可能与银行间市场利率相同甚至更接近。在这样的交易中，零售交易者通过支付更少的钱而受益。经纪人受益，因为他们可以保持整个价差。
缺点是，为了做到这一点，交易台经纪人通过经常采取交易的另一方来创造市场——使他们与客户发生直接的利益冲突。只要他们非常擅长提供这样的定价，并且不偏离银行同业拆借利率，这种商业模式对他们和他们的客户都有利。但这并不总是容易做到的，一些交易台经纪人不得不接受监管监督，因为他们的商业模式运行不佳。
通过使用交易台，注册为期货佣金商(FCM) 和零售外汇交易商(RFED) 的外汇经纪商可以赚到足够的钱来抵消交易，甚至提供更具竞争力的点差。如果使用无交易员系统，头寸会自动抵消，然后直接传输到同业银行，这可能会或可能不会使零售交易者受益。
＃＃ 强调
与 NDD 经纪人进行交易可以向交易者保证，他们的经纪人与他们的交易没有利益冲突。
直接获得银行同业拆借利率在某些情况下可能对交易者有所帮助，但在其他情况下会损害他们。
NDD 经纪人允许客户直接使用银行同业拆借利率进行交易。
