No Dealing Desk (NDD)
What Is No Dealing Desk (NDD)?
No Dealing Desk beskriver en handelsplattform som erbjuds av en valutamÀklare som ger ofiltrerad tillgÄng till vÀxelkurser pÄ interbankmarknaden .
Understanding No Dealing Desk (NDD)
I motsats till Dealing Desk, eller marknadsskapande, mÀklare, som publicerar kurser och priser som liknar, men inte samma som, interbankmarknadsrÀntor, erbjuder NDD-mÀklare vad som kallas Straight-Through Processing ( STP) exekvering av valutaaffÀrer.
ForexmÀklare som anvÀnder detta system arbetar direkt med marknadslikviditetsleverantörer. NÀr man handlar genom en NDD, istÀllet för att ha att göra med en likviditetsleverantör, har en investerare att göra med ett flertal leverantörer för att fÄ de mest konkurrenskraftiga köp- och sÀljpriserna. En investerare som anvÀnder denna metod har tillgÄng till omedelbart körbara kurser. De kan anvÀnda metoder för elektroniska kommunikationsnÀtverk (ECN) för att fÄ det att fungera.
Konsekvenserna av att handla direkt med interbankmarknaden Àr tvÄfaldiga: storleken pÄ valutakursdifferenser och mÀngden extra kostnader för att göra en handel. Med en NDD-mÀklare exponeras handlare direkt för den exakta spridningen som Àr tillgÀnglig för privatkunder pÄ interbankmarknaden. Beroende pÄ vilket valutapar som handlas, och beroende pÄ vilken dealing-desk-mÀklare som jÀmförs, kan NDD-mÀklare erbjuda bredare spreadar. Det betyder att kostnaden för att göra en handel Àr större (eftersom detaljhandlare mÄste ge upp vÀrdet av spreaden med varje tur och retur handel).
Dessutom kan en NDD-mÀklare ta ut en vÀxlingsavgift eller en provision. Eftersom de överför spridningen direkt till kunden mÄste de ta ut avgifter pÄ annat sÀtt eller inte tjÀna nÄgra pengar för sina tjÀnster. PÄ dessa tvÄ sÀtt kan handel med en NDD-mÀklare bli dyrare med tiden jÀmfört med dealing-desk-mÀklare.
Market Making MĂ€klare
En NDD-mÀklare stÄr i motsats till marknadsskapande mÀklare som försöker stÄ mitt emellan kunder och interbankmarknaden som ett sÀtt att göra affÀrer (teoretiskt) snabbare och mer effektiva. För att göra det accepterar de risken att de kan förutse förÀndringar pÄ marknaden tillrÀckligt bra för att skydda mot marknadsrisk.
Avsikten Ä sin sida Àr att göra handel bekvÀm och billigare sÄ att detaljhandlare vill göra affÀrer med dem. För att göra det hjÀlper de inte handlaren som arbetar direkt med interbankmarknaden, utan skapar snarare en marknad, eller med andra ord erbjuder affÀrer, dÀr de kan föra spreaden potentiellt lika eller till och med nÀrmare Àn interbankmarknadsrÀntan. I en sÄdan handel tjÀnar detaljhandlaren pÄ att betala mindre pengar. MÀklaren tjÀnar pÄ att de fÄr behÄlla hela spridningen.
Nackdelen Ă€r att för att Ă„stadkomma detta skapar dealing-desk-mĂ€klare en marknad genom att ofta ta den andra sidan av handeln â sĂ€tta dem i en direkt intressekonflikt med sina kunder. SĂ„ lĂ€nge de Ă€r mycket skickliga pĂ„ att erbjuda sĂ„dana priser och inte avviker frĂ„n interbankrĂ€ntor, gynnar denna affĂ€rsmodell bĂ„de dem och deras kunder. Men det Ă€r inte alltid lĂ€tt att göra, och vissa dealing-desk-mĂ€klare har varit tvungna att utsĂ€ttas för regulatorisk tillsyn för att driva sina affĂ€rsmodeller dĂ„ligt.
Genom att anvÀnda ett handelsbord kan en valutamÀklare som Àr registrerad som Futures Commission Merchant (FCM) och en Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) tjÀna tillrÀckligt med pengar för att kompensera för affÀrer och till och med erbjuda mer konkurrenskraftiga spreadar. Om ett skrivbordssystem utan handel anvÀnds, kompenseras positioner automatiskt och överförs sedan direkt till interbanken, vilket kan gynna detaljhandlaren eller inte.
Höjdpunkter
Att handla med en NDD-mÀklare försÀkrar handlaren om att deras mÀklare inte har nÄgon intressekonflikt med sina affÀrer.
Direkt tillgÄng till interbankrÀntor kan hjÀlpa handlare i vissa fall men skada dem i andra.
NDD-mÀklare tillÄter kunder att handla direkt med interbankrÀntor.
