冥王学

##什么是冥王星？

Plutonomy 是一个术语，指的是财富的生产和分配的科学。这个词最早出现在 19 世纪中叶约翰·马尔科姆·福布斯·勒德洛的著作中。

在现代，从 2005 年的 Ajay Kapur 开始，花旗集团的分析师们一直用这个词来描述一个富人是经济增长的推动力和主要受益者的经济体。包括诺姆·乔姆斯基在内的其他人用这个词来指代一个财富集中在少数人手中的国家或经济体。

理解冥王星

在花旗集团全球股票策略师 Ajay Kapur 和他的研究团队使用 Plutonomy 来描述美国令人难以置信的增长之后，Plutonomy 成为金融界的流行语 2005 年 10 月 16 日，Kapur 向花旗集团的高净值客户发送了一份备忘录，标题为： “富豪：购买奢侈品，解释全球失衡。”在备忘录中，卡普尔和他的同事认为，当超级富豪的消费使普通消费者的消费相形见绌时，经济就变成了富豪。

2005 年，花旗集团估计最富有的 20% 可能占总支出的 60%。

在某种程度上，他们设计了这个理论来解释美国经济如何在利率上升、商品价格和国债膨胀等矛盾因素的情况下继续增长。除美国外，分析人士还将英国和加拿大认定为“冥王”。

Kapur 和他的团队将这场辩论作为跳板来确定要执行哪些类型的投资策略。他们建议他们的客户通过投资他们所谓的富豪篮子来利用不平等，这是一个由富人青睐的奢侈品组成的股票投资组合。

根据他们的研究，自 1980 年代中期以来，富豪投资组合的年平均回报率将接近 20%，轻松超越标准普尔 500 指数和其他基准指数。

冥王星的要求

花旗集团分析师在关于该主题的第二份研究报告中写道： “资产繁荣、利润份额上升和市场友好型政府的优惠待遇使富人得以繁荣，并在富豪国家的经济中占据更大份额。” 2006 年 3 月 5 日。

在他们的报告中，花旗团队认为，富豪主要受以下六个基本因素的推动：

资本主义友好型政府和税收政策
全球化，他们说全球化重新安排了全球供应链与流动的、资本充足的精英和移民
技术变化
专利保护
日益复杂的金融系统和创新
法治

＃＃当前趋势

自从 Kapur 和他的团队首次撰写报告以来，收入和财富集中在少数人中的趋势似乎一直在持续。在美国，收入差距处于自 1960 年代人口普查局开始编制记录以来的最高水平。与此同时，美联储(Fed) 声称，除了最富有的 10% 人口之外，每个人的总财富在过去十年中都在下降。

尽管如此，有理由相信花旗集团近 15 年的富豪股票不平等游戏可能即将失去动力。花旗集团分析师在他们的报告中预测，“工党将反击富人不断上升的利润份额，而政治上将会对不断增长的财富产生反弹。”

一些人可能会争辩说，他们提到的这种政治反弹正在获得动力。在 2020 年总统大选之前，民主党候选人承诺缩小贫富差距。共和党人似乎也接受了大多数选民不再欣然接受有利于商业的措施。

在多年来支持有利于富人的货币政策之后，即使是美联储的一些官员最近也认为货币政策应该对分配结果采取更加平衡的方法，而现在的责任正在转向有利于普通民众的经济刺激措施。卡普尔似乎同意。现任美银美林香港亚洲和新兴市场股票策略主管的卡普尔指出，美国似乎终于开始解决巨大的不平等问题，部分原因是对富豪的对抗已经达到了临界点。

＃＃强调

该术语由花旗集团全球股票策略师 Ajay Kapur 及其研究团队于 2005 年推广，用于描述美国经济令人难以置信的增长。
近 15 年后，卡普尔建议美国似乎终于解决了巨大的不平等问题，并补充说，对富豪的对抗已经达到了一个临界点。
富豪是指财富由少数人控制的社会，经济增长依赖于同样富有的少数人。
花旗集团分析师建议他们的客户通过建立由富人青睐的奢侈品组成的股票投资组合来利用不平等。