Plutonomi

Vad är plutonomi?

Plutonomi är en term som syftar på vetenskapen om produktion och distribution av välstånd. Termen dök upp först i mitten av 1800-talet i John Malcolm Forbes Ludlows verk.

I modern tid har Citigroup-analytiker, som började med Ajay Kapur 2005, använt termen för att beskriva en ekonomi där de rika är drivkrafterna och de främsta förmånstagarna av ekonomisk tillväxt. Andra, inklusive Noam Chomsky, har använt termen för att hänvisa till en nation eller ekonomi där välstånd är koncentrerat i händerna på ett fåtal.

Förstå Plutonomy

Plutonomy blev ett modeord inom finansiella kretsar efter att Citigroups globala aktiestrateg Ajay Kapur och hans forskargrupp använde termen för att beskriva USA:s otroliga tillväxt Den 16 oktober 2005 skickade Kapur ett memo till Citigroup-kunder med hög nettoförmögenhet med titeln, "Plutonomy: Buying Luxury, Explaining Global Obalanser." I PM hävdade Kapur och hans kollegor att en ekonomi blir en plutonomy när de spenderar av de ultrarika dvärgarna som spenderar av genomsnittskonsumenter.

År 2005 uppskattade Citigroup att de rikaste 20 % kan ha varit ansvariga för 60 % av de totala utgifterna.

Dels utarbetade de teorin för att förklara hur den amerikanska ekonomin kunde fortsätta att växa trots motsägelsefulla faktorer, såsom stigande räntor, råvarupriser och uppblåst statsskuld. Annat än USA identifierade analytikerna också Storbritannien och Kanada som plutonomier.

Kapur och hans team använde denna debatt som en språngbräda för att identifiera vilka typer av investeringsstrategier som skulle genomföras. De rekommenderade sina kunder att dra fördel av ojämlikhet genom att investera i vad de kallade en plutonomy-korg, en aktieportfölj som består av de lyxvaror som gynnas av de rika.

Enligt deras forskning skulle en plutonomiportfölj ha gett ett årligt genomsnitt på nära 20 % sedan mitten av 1980-talet, vilket lätt överträffade S&P 500 och andra jämförelseindex.

Krav för Plutonomy

"Tillgångsboom, en stigande vinstandel och gynnsam behandling av marknadsvänliga regeringar har gjort det möjligt för de rika att blomstra och bli en större del av ekonomin i plutonomiländerna", skrev Citigroup-analytiker i sin andra forskningsanteckning om ämnet, publicerad på 5 mars 2006.

Genom sina rapporter hävdade Citi-teamet att plutonomi huvudsakligen underlättades av följande sex grundläggande faktorer:

– Kapitalistiskt vänliga regeringar och skattepolitik

– Globaliseringen, som de sa omarrangerade globala leveranskedjor med mobila, välkapitaliserade eliter och invandrare

– Tekniken förändras

• Patentskydd

– Alltmer komplexa finansiella system och innovation

• Lagens regel

Nuvarande trender

Sedan Kapur och hans team först skrev sin rapport verkar trenden med inkomst- och förmögenhetskoncentration bland ett fåtal utvalda ha fortsatt. I USA är inkomstskillnaderna på den högsta nivån sedan Bureau of Census började sammanställa register på 1960-talet. Samtidigt har Federal Reserve (Fed) hävdat att alla, förutom de rikaste 10% av befolkningen, har sett sin totala förmögenhet minska under det senaste decenniet.

Ändå finns det skäl att tro att Citigroups nästan 15-åriga plutonomiaktieojämlikhet kan vara på väg att ta slut. I sin rapport förutspådde Citigroup-analytiker vid något tillfälle att "arbetskraften kommer att slå tillbaka mot de rikas stigande vinstandelar och det kommer att bli en politisk motreaktion mot den stigande rikedomen."

Vissa skulle kunna hävda att denna politiska motreaktion de hänvisade till nu tar fart. Inför presidentvalet 2020 lovade demokratiska kandidater att minska förmögenhetsklyftan. Även republikanerna verkar ha accepterat att företagsvänliga åtgärder inte längre utan vidare accepteras av majoriteten av väljarna.

Efter år av att ha kämpat för penningpolitik som gynnade de rika, har till och med några tjänstemän på Fed nyligen hävdat att penningpolitiken borde ha ett mer balanserat förhållningssätt till fördelningsutfall, och ansvaret övergår nu till ekonomiska stimulansåtgärder som gynnar genomsnittsmänniskor. Kapur verkar hålla med. Nu chef för asiatiska och tillväxtmarknaders aktiestrategi på Bank of America Merrill Lynch i Hong Kong, påpekade Kapur att USA äntligen verkar ta itu med enorm ojämlikhet, delvis för att antagonismen mot plutonomi har nått en tipppunkt.

Höjdpunkter

– Termen populariserades av Citigroups globala aktiestrateg Ajay Kapur och hans forskarteam 2005 för att beskriva den otroliga tillväxten i den amerikanska ekonomin.

• Nästan 15 år senare föreslog Kapur att USA äntligen verkar ta itu med enorm ojämlikhet, och tillade att antagonismen mot plutonomi har nått en vändpunkt.

– Plutonomy syftar på ett samhälle där rikedomen kontrolleras av ett fåtal utvalda och där ekonomisk tillväxt blir beroende av samma rika minoritet.

• Citigroup-analytiker rådde sina kunder att dra fördel av ojämlikhet genom att bygga en aktieportfölj som består av de lyxvaror som gynnas av de rika.