م 3
ما هو M3؟
M3 هو مقياس للعرض النقدي الذي يشمل M2 بالإضافة إلى الودائع لأجل كبيرة ، وصناديق سوق المال المؤسسية ، واتفاقيات إعادة الشراء قصيرة الأجل (الريبو) ، والأصول السائلة الأكبر .
يتضمن قياس M3 الأصول الأقل سيولة من المكونات الأخرى لعرض النقود ويشار إليها باسم "بالقرب من النقود" ، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالشؤون المالية للمؤسسات والشركات المالية الأكبر من تلك الخاصة بالأعمال الصغيرة والأفراد.
فهم M3
عرض النقود ، الذي يشار إليه أحيانًا باسم مخزون النقود ، له العديد من التصنيفات للسيولة. يشمل إجمالي المعروض النقدي جميع العملات المتداولة بالإضافة إلى المنتجات المالية السائلة ، مثل شهادات الإيداع (الأقراص المدمجة).
تصنيف M3 هو أوسع مقياس لعرض النقود في الاقتصاد. إنه يؤكد على المال كمخزن للقيمة أكثر من كونه وسيلة للتبادل ، ومن ثم إدراج الأصول الأقل سيولة في M3. تشمل الأصول الأقل سيولة تلك الأصول التي لا يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد وبالتالي فهي غير جاهزة للاستخدام إذا لزم الأمر على الفور.
تم استخدام M3 تقليديًا من قبل الاقتصاديين لتقدير المعروض النقدي بالكامل داخل الاقتصاد ومن قبل البنوك المركزية لتوجيه السياسة النقدية من أجل التحكم في التضخم والاستهلاك والنمو والسيولة على المدى المتوسط والطويل.
من أجل تحديد M3 ، يتم إعطاء كل مكون M3 وزنًا متساويًا أثناء الحساب. على سبيل المثال ، يتم التعامل مع M2 والودائع لأجل كبيرة بنفس الطريقة ويتم تجميعها دون أي تعديلات. في حين أن هذا يؤدي إلى عملية حسابية مبسطة ، إلا أنه يفترض أن كل مكون من مكونات M3 يؤثر على الاقتصاد بنفس الطريقة ، وهذا ليس هو الحال في الاقتصاد الفعلي.
يمكن اعتبار هذا الترجيح المتساوي عيبًا في قياس M3 لعرض النقود ، وهذا هو السبب في أنه لم يعد يُستخدم كمقياس حقيقي للعرض النقدي بعد الآن.
إهمال M3
نظرًا لأوجه القصور فيها ، فقد طغى M3 منذ ذلك الحين على استحقاق النقود الصفرية (MZM) كمقياس مفضل لعرض النقود. يُنظر إلى MZM على أنه مقياس أفضل للأموال المتاحة بسهولة في الاقتصاد وكتوضيح أوضح لتوسع وتقلص هذا العرض. لا تتضمن MZM الأموال غير المتوفرة بسهولة ، مثل الأقراص المدمجة.
منذ عام 2006 ، لم يعد البنك المركزي الأمريكي ، الاحتياطي الفيدرالي ، يتعقب M3. لم يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي M3 في قراراته المتعلقة بالسياسة النقدية حتى قبل عام 2006. ولا يبدو أن المكونات الإضافية الأقل سيولة في M3 تنقل معلومات اقتصادية أكثر مما تم التقاطه بالفعل بواسطة المكونات الأكثر سيولة في M2.
ومع ذلك ، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس وبعض المصادر الأخرى ينشرون أرقام M3 لأغراض البيانات الاقتصادية. اعتبارًا من 10 ديسمبر 2020 ، بلغ M3 للولايات المتحدة 18.81 تريليون دولار .
M3 وتصنيفات M الأخرى
يمكن اعتبار M3 كتجمع لجميع التصنيفات الأخرى للنقود (M0 و M1 و M2) بالإضافة إلى جميع المكونات الأقل سيولة لعرض النقود.
يشير M0 إلى العملة المتداولة ، مثل العملات المعدنية والنقدية. يتضمن M1 M0 والودائع تحت الطلب ، مثل الحسابات الجارية والشيكات السياحية والعملة الخارجة عن التداول ولكنها متاحة بسهولة.
يشمل M2 كل M1 (وكل M0) بالإضافة إلى ودائع الادخار وشهادات الإيداع ، والتي تعتبر أقل سيولة من الحسابات الجارية. يتضمن M3 كل M2 (وكل M1 و M0) ولكنه يضيف أقل المكونات سيولة من المعروض النقدي غير المتداولة ، مثل اتفاقيات إعادة الشراء التي لا تنضج لأيام أو أسابيع.
يسلط الضوء
M3 عبارة عن مجموعة من المعروض النقدي يتضمن نقود M2 بالإضافة إلى الودائع لأجل كبيرة وصناديق أسواق المال المؤسسية واتفاقيات إعادة الشراء قصيرة الأجل والأموال السائلة الأكبر.
لا يزال يتم نشر M3 كمصدر للبيانات الاقتصادية ، ولكن في الغالب لتسهيل المقارنات التاريخية.
تم استخدام M3 تقليديًا من قبل الاقتصاديين لتقدير المعروض النقدي بالكامل داخل الاقتصاد ومن قبل الحكومات لتوجيه السياسة والتحكم في التضخم على المدى المتوسط والطويل الأجل.
كمقياس لعرض النقود ، تم استبدال M3 إلى حد كبير بالنقود صفر النضج (MZM).
يرتبط M3 ارتباطًا وثيقًا بالمؤسسات والشركات المالية الأكبر من ارتباطه بالشركات الصغيرة والأفراد.
