الإفلاس المعبأ
ما هو الإفلاس المعبأ مسبقًا؟
الإفلاس المعبأ هو خطة لإعادة التنظيم المالي تعدها الشركة بالتعاون مع دائنيها والتي ستدخل حيز التنفيذ بمجرد دخول الشركة إلى الفصل 11. الهدف من الإفلاس الجاهز - والذي يجب أن يصوت عليه المساهمون قبل أن تقدم الشركة التماسها للإفلاس - هو توفير النفقات وتقصير الوقت المستغرق للخروج من الإفلاس.
كيف يعمل الإفلاس المعبأ مسبقًا
تتمثل الفكرة وراء خطة الإفلاس المعبأة مسبقًا في تقصير عملية الإفلاس وتبسيطها من أجل توفير أموال الشركة في الرسوم القانونية والمحاسبية ، فضلاً عن مقدار الوقت الذي يقضيه في الحماية من الإفلاس. ستقوم الشركة الاستباقية في محنة بإخطار دائنيها الذين يرغبون في التفاوض على شروط الإفلاس قبل أن تقدم طلب الحماية في المحكمة.
هؤلاء الدائنون - المقرضون وموردو المخزون ومقدمو الخدمات - لا يحبون بطبيعة الحال الوضع المحزن للشركة ، لكنهم سيعملون معها لتقليل الوقت والنفقات المرتبطة بإعادة تنظيم الإفلاس. من المرجح أن يكون الدائنون أكثر استعدادًا خلال المفاوضات لإعادة صياغة الشروط حيث سيكون لهم صوت قبل تقديم طلب الإفلاس. سيكون البديل مفاجأة ثم التدافع للتعامل مع المدين المتأخر مع مزيد من عدم اليقين بشأن المدة التي ستستغرقها العملية.
يمكن للشركة ودائنيها أن يتوقعوا حلًا في إطار زمني أقصر بكثير في ظل حالة إفلاس معبأة مسبقًا مقارنة بالإفلاس التقليدي. من ثلاثة إلى تسعة أشهر نموذجي. كلما أسرعت الشركة في الخروج من الإفلاس ، كلما أسرعت في تنفيذ إعادة تنظيمها في محاولة للعودة إلى العمليات التجارية السليمة.
رفع قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي لفيروس كورونا (CARES) ، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 27 مارس 2020 ، الحد من الديون من الفصل 11 الفرعي الخامس ، والذي تم تصميمه لتسهيل الإفلاس للشركات الصغيرة. تم رفع الحد الأقصى إلى 7.5 مليون دولار من 2.7 مليون دولار ، وينطبق على حالات الإفلاس المقدمة بعد سن قانون CARES ، وغروب الشمس بعد عام واحد .
مزايا وعيوب الإفلاس المعبأ
كما ذكر أعلاه ، تشمل المزايا توفير النفقات والوقت. تعتبر عملية الدخول والخروج من الفصل 11 أكثر سلاسة ، مع انضمام الدائنين إلى خطة إعادة التنظيم مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للشركة أن تتجنب بعض الدعاية السلبية التي تنتج عن عملية إفلاس طويلة الأمد يشارك فيها الدائنون الذين يناضلون من أجل مطالباتهم.
ومع ذلك ، فإن الإفلاس الجاهز ينطوي على مخاطر كبيرة. إذا كان الدائن يعلم أن ملف الإفلاس وشيك ، فقد يتخذ موقفًا صارمًا في التحصيل من الشركة قبل تقديم الفصل 11. وهذا قد يخل بالطبيعة التعاونية المقصودة لمفاوضات الإفلاس المعبأة مسبقًا. قد يحذو الآخرون حذوها ، مما يتسبب في مزيد من الضغوط المالية على الشركة.
الثلثين
عدد المساهمين اللازمين للموافقة على خطة إفلاس جاهزة قبل تنفيذها .
أمثلة من العالم الحقيقي على حالات الإفلاس المعبأة مسبقًا
تقدم بائعو التجزئة Neiman Marcus و J. Crew بطلب للحصول على الحماية بموجب الفصل 11 من الإفلاس بخطط معدة مسبقًا في مايو 2020 ، بعد الإغلاق خلال الأزمة الاقتصادية. كان كلاهما مثقلًا بالفعل بدين كبير من عمليات الاستحواذ بالرافعة المالية قبل بدء الإغلاق وتفاقم الوضع. يستمر كل منها في العمل بينما يتم تنفيذ الخطط المعبأة مسبقًا لتقليل عبء الديون.
يسلط الضوء
الإفلاس المعبأ هو إستراتيجية للخروج من الإفلاس عن طريق التفاوض مع الدائنين قبل إجراءات الفصل 11.
الهدف من مثل هذه الخطة - التي يجب أن يوافق عليها المساهمون والمحكمة - هو تسريع الوقت الإجمالي الذي تخضع فيه الشركة للحماية من الإفلاس.
ومع ذلك ، قد يستغل بعض الدائنين تحذيرهم المسبق من الإفلاس الوشيك ويصبحون غير متعاونين ، مما يقوض هدف التحضير المسبق.
