预包装破产

什么是预包装破产？

预包装破产是公司与其债权人合作准备的财务重组计划，该计划将在公司进入第 11 章后生效。预先包装的破产案——必须在公司提交破产申请之前由股东投票决定—的目的是节省开支并缩短破产后的周转时间。

预包装破产如何运作

预先打包的破产计划背后的想法是缩短和简化破产程序，以节省公司的法律和会计费用，以及用于破产保护的时间。主动陷入困境的公司将在向法院申请保护之前通知希望谈判破产条款的债权人。

这些债权人——贷方、库存供应商、服务提供商——自然不喜欢公司的困境，但会与公司合作，以尽量减少与破产重组相关的时间和费用。债权人更有可能在谈判期间重新修改条款，因为他们将在申请破产保护之前有发言权。另一种选择是出人意料，然后争先恐后地与拖欠债务人打交道，而这个过程需要多长时间的不确定性更大。

与传统破产相比，公司及其债权人可以在预先包装的破产下在更短的时间内获得解决方案。三到九个月是典型的。公司越早摆脱破产，就能越早实施重组，以恢复健康的业务运营。

2020 年 3 月 27 日签署成为法律的《冠状病毒援助、救济和经济安全 (CARES) 法案》提高了第 11 章第 V 分章的债务限额，旨在让小企业更容易破产。限额从 270 万美元提高到 750 万美元，适用于 CARES 法案颁布后提出的破产申请，并在一年后到期。

预包装破产的优缺点

如上所述，优点包括节省费用和时间。进入和退出第 11 章的过程更加顺畅，债权人事先制定了重组计划。此外，公司可以避免因债权人为债权而斗争的长期破产程序导致的一些负面宣传。

然而，预先包装好的破产确实存在重大风险。如果债权人知道破产申请迫在眉睫，它可能会在第 11 章申请之前采取激进的立场向公司收取费用。这可能会破坏预先打包的破产谈判的预期合作性质。其他人可能会效仿，给公司带来更大的财务压力。

三分之二

在实施之前批准预先打包的破产计划所需的股东数量。

预包装破产的真实世界示例

在经济危机期间的封锁之后，零售商 Neiman Marcus 和 J. Crew 于 2020 年 5 月通过预先打包的计划申请了第 11 章破产保护。在锁定打击并加剧这种情况之前，两者都已经背负了杠杆收购的巨额债务。在实施预先打包的计划以减轻债务负担的同时，每个人都继续运营。

＃＃ 强调

• 预先包装的破产是通过在第 11 章程序之前与债权人进行谈判来摆脱破产的一种策略。

• 此类计划的目标——必须得到股东和法院的批准——是为了加快公司处于破产保护状态的总体时间。

• 然而，一些债权人可能会利用即将破产的预警而变得不合作，从而破坏了预先包装的目标。