فترة التسوية
ما هي فترة التسوية؟
في صناعة الأوراق المالية ، تشير فترة تسوية التجارة إلى الوقت بين تاريخ التداول - الشهر واليوم والسنة التي تم فيها تنفيذ الأمر في السوق - وتاريخ التسوية - عندما تعتبر الصفقة نهائية. عندما يتم شراء أو بيع أسهم الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى ، يجب على كل من البائع والمشتري الوفاء بالتزاماتهما لإكمال الصفقة. خلال فترة التسوية ، يجب على المشتري دفع ثمن الأسهم ، ويجب على البائع تسليم الأسهم. في اليوم الأخير من فترة التسوية ، يصبح المشتري صاحب سجل الورقة المالية.
فهم فترات التسوية
في عام 1975 ، سن الكونجرس القسم 17 أ من قانون الأوراق المالية لعام 1934 ، والذي وجه لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإنشاء نظام وطني للمقاصة والتسوية لتسهيل معاملات الأوراق المالية. وهكذا ، وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد تحكم عملية تداول الأوراق المالية ، والتي تضمنت مفهوم دورة التسوية التجارية. كما حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات الطول الفعلي لفترة التسوية. في الأصل ، أعطت فترة التسوية كلاً من البائع والمشتري الوقت للقيام بما هو ضروري - والذي كان يعني تسليم شهادات الأسهم أو الأموال إلى الوسيط المعني - لإنجاز الجزء الخاص بهما من الصفقة.
اليوم ، يتم تحويل الأموال على الفور ولكن فترة التسوية لا تزال قائمة - كقاعدة وكتيسير على المتداولين والوسطاء والمستثمرين. الآن ، يطلب معظم الوسطاء عبر الإنترنت من المتداولين أن يكون لديهم أموال كافية في حساباتهم قبل شراء الأسهم. أيضًا ، لم تعد الصناعة تصدر شهادات مخزون ورقية لتمثيل الملكية. على الرغم من أن بعض شهادات الأسهم لا تزال موجودة من الماضي ، إلا أن معاملات الأوراق المالية اليوم يتم تسجيلها إلكترونيًا بشكل شبه حصري باستخدام عملية تُعرف باسم إدخال دفتر. والصفقات الإلكترونية مدعومة بكشوف حسابات.
فترة التسوية — التفاصيل
تم تغيير المدة المحددة لفترة التسوية بمرور الوقت. لسنوات عديدة ، كانت فترة التسوية التجارية خمسة أيام. ثم في عام 1993 ، غيرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) فترة التسوية لمعظم معاملات الأوراق المالية من خمسة إلى ثلاثة أيام عمل - وهو ما يعرف باسم T + 3. بموجب لائحة T + 3 ، إذا قمت ببيع أسهم من الأسهم يوم الاثنين ، فسيتم تسوية الصفقة يوم الخميس. كانت فترة التسوية التي مدتها ثلاثة أيام منطقية عندما لا يزال يتم تبادل النقد والشيكات وشهادات الأسهم المادية من خلال نظام البريد الأمريكي.
تفويض التسوية الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات- T + 2
ومع ذلك ، في العصر الرقمي ، تبدو فترة الثلاثة أيام طويلة بشكل غير ضروري. في مارس 2017 ، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتقصير فترة التسوية من T + 3 إلى T + 2 أيام. يعكس تعديل القاعدة الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التحسينات في التكنولوجيا ، وزيادة أحجام التداول والتغيرات في المنتجات الاستثمارية والمشهد التجاري. الآن ، تتم تسوية معظم معاملات الأوراق المالية في غضون يومي عمل من تاريخ تداولها. لذلك ، إذا قمت ببيع أسهم من الأسهم يوم الاثنين ، فسيتم تسوية الصفقة يوم الأربعاء. بالإضافة إلى كونه أكثر اتساقًا مع سرعات المعاملات الحالية ، يمكن أن يقلل T + 2 من مخاطر الائتمان والسوق ، بما في ذلك مخاطر التخلف عن السداد من جانب الطرف المقابل التجاري.
مثال من العالم الحقيقي لتواريخ التسوية التمثيلية
المدرجة أدناه كعينة تمثيلية هي تواريخ التسوية T + 2 الخاصة بـ SEC لعدد من الأوراق المالية. استشر الوسيط الخاص بك إذا كانت لديك أسئلة حول ما إذا كانت دورة التسوية T + 2 تغطي معاملة معينة. إذا كان لديك حساب على الهامش ، يجب عليك أيضًا استشارة الوسيط لمعرفة كيف يمكن لدورة التسوية الجديدة أن تؤثر على اتفاقية الهامش الخاصة بك.
تواريخ تسوية T-2 لـ:
** شهادات الإيداع (CD): نفس اليوم **
** الأوراق التجارية: نفس اليوم **
** الأسهم الأمريكية: يومي عمل **
** سندات الشركات: يومي عمل **
** سندات البلدية: يومي عمل **
** الأوراق المالية الحكومية: يوم العمل التالي **
** الخيارات: يوم العمل التالي **
** الصرف الأجنبي الفوري (FX): يومي عمل **
يسلط الضوء
في مارس 2017 ، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات تفويضًا جديدًا يقصر فترة التسوية التجارية.
فترة التسوية هي الوقت بين تاريخ التداول وتاريخ التسوية.
وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد تحكم عملية التداول ، بما في ذلك الخطوط العريضة لتاريخ التسوية.
