Periodo de asentamiento

¿Qué es el período de liquidación?

En la industria de valores, el período de liquidación de la operación se refiere al tiempo entre la fecha de la operación (mes, día y año en que se ejecuta una orden en el mercado) y la fecha de liquidación (cuando la operación se considera definitiva). Cuando se compran o venden acciones u otros valores, tanto el comprador como el vendedor deben cumplir con sus obligaciones para completar la transacción. Durante el período de liquidación, el comprador debe pagar las acciones y el vendedor debe entregar las acciones. El último día del período de liquidación, el comprador se convierte en el titular registrado del valor.

Comprender los períodos de liquidación

En 1975, el Congreso promulgó la Sección 17A de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que ordenó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que estableciera un sistema nacional de compensación y liquidación para facilitar las transacciones de valores. Por lo tanto, la SEC creó reglas para regir el proceso de negociación de valores, que incluían el concepto de un ciclo de liquidación comercial. La SEC también determinó la duración real del período de liquidación. Originalmente, el período de liquidación le dio al comprador y al vendedor el tiempo para hacer lo necesario, lo que solía significar entregar certificados de acciones o dinero en mano al corredor respectivo, para cumplir con su parte del comercio.

Hoy en día, el dinero se transfiere instantáneamente, pero el período de liquidación permanece vigente, tanto como regla general como para conveniencia de los comerciantes, corredores e inversores. Ahora, la mayoría de los corredores en línea requieren que los comerciantes tengan fondos suficientes en sus cuentas antes de comprar acciones. Además, la industria ya no emite certificados de acciones en papel para representar la propiedad. Aunque todavía existen algunos certificados de acciones del pasado, las transacciones de valores en la actualidad se registran casi exclusivamente de forma electrónica mediante un proceso conocido como anotación en cuenta ; y las transacciones electrónicas están respaldadas por estados de cuenta.

Período de liquidación—Los detalles

La duración específica del período de liquidación ha cambiado con el tiempo. Durante muchos años, el período de liquidación comercial fue de cinco días. Luego, en 1993, la SEC cambió el período de liquidación para la mayoría de las transacciones de valores de cinco a tres días hábiles,. lo que se conoce como T+3. Según la regulación T+3, si vendió acciones el lunes, la transacción se liquidaría el jueves. El período de liquidación de tres días tenía sentido cuando el efectivo, los cheques y los certificados de acciones físicos aún se intercambiaban a través del sistema postal de EE. UU.

Nuevo mandato de liquidación de la SEC—T+2

Sin embargo, en la era digital, ese período de tres días parece innecesariamente largo. En marzo de 2017, la SEC acortó el período de liquidación de T+3 a T+2 días. La nueva enmienda de la regla de la SEC refleja mejoras en la tecnología, mayores volúmenes de negociación y cambios en los productos de inversión y el panorama comercial. Ahora, la mayoría de las transacciones de valores se liquidan dentro de los dos días hábiles posteriores a la fecha de negociación. Entonces, si vende acciones el lunes, la transacción se liquidaría el miércoles. Además de estar más alineado con las velocidades de transacción actuales, T+2 podría reducir el riesgo crediticio y de mercado, incluido el riesgo de incumplimiento por parte de una contraparte comercial.

Ejemplo del mundo real de fechas de liquidación representativas

A continuación se enumeran como muestra representativa las fechas de liquidación T+2 de la SEC para una serie de valores. Consulte a su corredor si tiene preguntas sobre si el ciclo de liquidación T+2 cubre una transacción en particular. Si tiene una cuenta de margen , también debe consultar a su corredor para ver cómo el nuevo ciclo de liquidación podría afectar su acuerdo de margen.

Fechas de liquidación T-2 para:

• Certificados de depósito (CDs): Mismo día

• Papel comercial: Mismo día

• Renta variable estadounidense: dos días hábiles

• Bonos corporativos: Dos días hábiles

• Bonos Municipales: Dos días hábiles

• Títulos públicos: Siguiente día hábil

• Opciones: Siguiente día hábil

• Divisas al contado (FX): dos días hábiles

Reflejos

• En marzo de 2017, la SEC emitió un nuevo mandato que acortó el período de liquidación de operaciones.

• El período de liquidación es el tiempo entre la fecha de negociación y la fecha de liquidación.

• La SEC creó reglas para regir el proceso de negociación, que incluye esquemas para la fecha de liquidación.