Periodo di regolamento
Qual è il periodo di regolamento?
Nel settore dei titoli, il periodo di regolamento delle negoziazioni si riferisce al tempo tra la data di negoziazione —mese, giorno e anno in cui un ordine viene eseguito sul mercato—e la data di regolamento — quando una transazione è considerata definitiva. Quando vengono acquistate o vendute azioni o altri titoli, sia l'acquirente che il venditore devono adempiere ai propri obblighi per completare la transazione. Durante il periodo di regolamento, l'acquirente deve pagare le azioni e il venditore deve consegnare le azioni. L'ultimo giorno del periodo di regolamento, l'acquirente diventa titolare della registrazione del titolo.
Capire i periodi di regolamento
Nel 1975, il Congresso ha promulgato la Sezione 17A del Securities Exchange Act del 1934, che ordinava alla Securities and Exchange Commission (SEC) di istituire un sistema nazionale di liquidazione e regolamento per facilitare le transazioni di titoli. Pertanto, la SEC ha creato regole per governare il processo di negoziazione di titoli, che includevano il concetto di un ciclo di regolamento commerciale. La SEC ha anche determinato la durata effettiva del periodo di regolamento. In origine, il periodo di regolamento dava sia all'acquirente che al venditore il tempo di fare ciò che era necessario, il che significava consegnare a mano certificati azionari o denaro al rispettivo broker, per svolgere la propria parte del commercio.
Oggi, il denaro viene trasferito istantaneamente ma il periodo di regolamento rimane in vigore, sia come regola che per comodità di trader, broker e investitori. Ora, la maggior parte dei broker online richiede ai trader di avere fondi sufficienti nei propri conti prima di acquistare azioni. Inoltre, l'industria non emette più certificati cartacei per rappresentare la proprietà . Sebbene esistano ancora alcuni certificati azionari del passato, le transazioni in titoli oggi vengono registrate quasi esclusivamente elettronicamente utilizzando un processo noto come book-entry ; e le negoziazioni elettroniche sono supportate da estratti conto.
Periodo di regolamento: i dettagli
La durata specifica del periodo di regolamento è cambiata nel tempo. Per molti anni, il periodo di regolamento commerciale è stato di cinque giorni. Poi, nel 1993, la SEC ha modificato il periodo di regolamento per la maggior parte delle transazioni in titoli da cinque a tre giorni lavorativi,. noto come T+3. In base al regolamento T+3, se vendessi azioni lunedì, la transazione si regolerebbe giovedì. Il periodo di regolamento di tre giorni aveva senso quando contanti, assegni e certificati azionari fisici venivano ancora scambiati tramite il sistema postale statunitense.
Nuovo mandato di regolamento SEC: T+2
Nell'era digitale, tuttavia, quel periodo di tre giorni sembra inutilmente lungo. Nel marzo 2017 la SEC ha ridotto il periodo di regolamento da T+3 a T+2 giorni. La nuova modifica delle regole della SEC riflette miglioramenti nella tecnologia, maggiori volumi di scambio e cambiamenti nei prodotti di investimento e nel panorama degli scambi. Ora, la maggior parte delle transazioni in titoli viene regolata entro due giorni lavorativi dalla data di negoziazione. Quindi, se vendi azioni lunedì, la transazione si risolverà mercoledì. Oltre ad essere più allineato alle attuali velocità delle transazioni, T+2 potrebbe ridurre il rischio di credito e di mercato, compreso il rischio di insolvenza da parte di una controparte di negoziazione.
Esempio nel mondo reale di date di regolamento rappresentative
Di seguito sono elencate come campione rappresentativo le date di regolamento T+2 della SEC per un certo numero di titoli. Consulta il tuo broker se hai domande sul fatto che il ciclo di regolamento T+2 copra una determinata transazione. Se hai un conto a margine, dovresti anche consultare il tuo broker per vedere come il nuovo ciclo di regolamento potrebbe influenzare il tuo accordo di margine.
Date di regolamento T-2 per:
Certificati di deposito (CD): Stesso giorno
Carta commerciale: stesso giorno
Azioni USA: due giorni lavorativi
Obbligazioni societarie: due giorni lavorativi
Titoli comunali: due giorni lavorativi
Titoli di Stato: Giorno lavorativo successivo
Opzioni: giorno lavorativo successivo
Punto cambio valuta (FX): due giorni lavorativi
Mette in risalto
Nel marzo 2017 la SEC ha emesso un nuovo mandato che ha abbreviato il periodo di regolamento commerciale.
Il periodo di regolamento è il tempo che intercorre tra la data di negoziazione e la data di regolamento.
La SEC ha creato regole per regolare il processo di negoziazione, che include schemi per la data di regolamento.
