Öffentliches Unternehmen

Was ist eine Aktiengesellschaft?

Eine Aktiengesellschaft – auch börsennotierte Gesellschaft genannt – ist eine Kapitalgesellschaft, deren Anteilseigner einen Anspruch auf einen Teil des Vermögens und des Gewinns der Gesellschaft haben. Durch den freien Handel von Aktien an Börsen oder außerbörslichen Märkten (OTC) wird das Eigentum an einer Aktiengesellschaft unter den allgemeinen öffentlichen Aktionären verteilt.

Viele Amerikaner investieren direkt in Aktiengesellschaften, und wenn Sie irgendeine Art von Pensionsplan haben oder einen Investmentfonds besitzen, ist es wahrscheinlich, dass der Plan oder Fonds Aktien von Aktiengesellschaften besitzt.

Neben dem Wertpapierhandel an öffentlichen Börsen ist eine Aktiengesellschaft auch verpflichtet, ihre Finanz- und Geschäftsinformationen regelmäßig der Öffentlichkeit offenzulegen. Wenn ein Unternehmen öffentliche Berichtspflichten hat, wird es von der US Securities and Exchange Commission (SEC) als Aktiengesellschaft betrachtet .

Eine Aktiengesellschaft verstehen

Die meisten öffentlichen Unternehmen waren früher private Unternehmen. Private Unternehmen sind im Besitz ihrer Gründer, des Managements oder einer Gruppe privater Investoren. Private Unternehmen haben auch keine öffentlichen Berichtspflichten. Ein Unternehmen muss die Anforderungen an die öffentliche Berichterstattung erfüllen, sobald es eines der folgenden Kriterien erfüllt:

• Wertpapiere im Rahmen eines Börsengangs (IPO) verkaufen

• Ihre Investorenbasis erreicht eine bestimmte Größe

• Melden Sie sich freiwillig bei der SEC an

Ein Börsengang bezieht sich auf den Prozess, bei dem ein privates Unternehmen beginnt, der Öffentlichkeit Aktien in einer neuen Aktienemission anzubieten. Vor einem Börsengang gilt ein Unternehmen als privat. Der Beginn der Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit durch einen Börsengang ist für ein Unternehmen sehr wichtig, da es ihm eine Kapitalquelle zur Finanzierung des Wachstums bietet.

Um einen Börsengang abzuschließen, muss ein Unternehmen bestimmte Anforderungen erfüllen – sowohl die Vorschriften der Aufsichtsbehörden der Börse, an der es seine Aktien notieren möchte, als auch die der SEC. Ein Unternehmen beauftragt normalerweise eine Investmentbank, seinen Börsengang zu vermarkten, den Preis seiner Aktien zu bestimmen und das Datum seiner Aktienemission festzulegen.

Wenn ein Unternehmen einen Börsengang durchführt, bietet es seinen derzeitigen Privatinvestoren in der Regel Aktienprämien an, um sie für ihre vorherige private Investition in das Unternehmen zu belohnen. Beispiele für Aktiengesellschaften sind Chevron Corporation, Google Inc. und The Proctor & Gamble Company.

Die US Securities and Exchange Commission (SEC) legt fest, dass jedes Unternehmen in den USA mit 2.000 oder mehr Aktionären (oder 500 oder mehr Aktionären, die keine akkreditierten Investoren sind) sich bei der SEC als Aktiengesellschaft registrieren und ihre Berichtsstandards einhalten muss Vorschriften .

Vorteile von Aktiengesellschaften

Öffentliche Unternehmen haben gewisse Vorteile gegenüber privaten Unternehmen. Aktiengesellschaften haben nämlich Zugang zu den Finanzmärkten und können durch den Verkauf von Aktien oder Anleihen Geld für Expansion und andere Projekte aufbringen. Eine Aktie ist ein Wertpapier, das das Eigentum an einem Bruchteil eines Unternehmens darstellt.

Der Verkauf von Aktien ermöglicht es den Gründern oder dem oberen Management eines Unternehmens, einen Teil ihres Eigenkapitals an dem Unternehmen zu liquidieren. Eine Unternehmensanleihe ist eine Art von Darlehen, das von einem Unternehmen ausgegeben wird, um Kapital zu beschaffen. Ein Investor, der eine Unternehmensanleihe kauft, leiht dem Unternehmen effektiv Geld gegen eine Reihe von Zinszahlungen. In einigen Fällen können diese Anleihen auch aktiv auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden.

Damit ein Unternehmen an die Börse gebracht werden kann, muss es ein gewisses Maß an operativer und finanzieller Größe und Erfolg erreicht haben. Es liegt also ein gewisser Einfluss darin, ein börsennotiertes Unternehmen zu sein, dessen Aktien an einem großen Markt wie der New Yorker Börse gehandelt werden.

Nachteile von Aktiengesellschaften

Die Möglichkeit, Zugang zu den öffentlichen Kapitalmärkten zu erhalten, geht jedoch auch mit verstärkter aufsichtsrechtlicher Prüfung, Verwaltungs- und Finanzberichterstattungspflichten und Corporate-Governance -Statuten einher, die börsennotierte Unternehmen einhalten müssen. Es führt auch zu weniger Kontrolle für die Mehrheitseigentümer und Gründer des Unternehmens. Darüber hinaus fallen bei der Durchführung eines Börsengangs erhebliche Kosten an (ganz zu schweigen von den laufenden Rechts-, Buchhaltungs- und Marketingkosten für die Aufrechterhaltung einer Aktiengesellschaft).

Börsennotierte Unternehmen müssen die obligatorischen Berichtsstandards erfüllen, die von staatlichen Stellen reguliert werden, und sie müssen fortlaufend Berichte bei der SEC einreichen. Die SEC legt strenge Meldepflichten für Aktiengesellschaften fest. Diese Anforderungen umfassen die Veröffentlichung von Jahresabschlüssen und eines Jahresfinanzberichts – genannt Form 10-K – der eine umfassende Zusammenfassung der finanziellen Leistung eines Unternehmens gibt.

Unternehmen müssen außerdem vierteljährliche Finanzberichte – genannt Formular 10-Q – und aktuelle Berichte auf Formular 8-K einreichen, um zu melden, wenn bestimmte Ereignisse eintreten, wie z. B. die Wahl neuer Direktoren oder der Abschluss einer Übernahme.

Diese Meldepflichten wurden durch den Sarbanes-Oxley Act eingeführt,. eine Reihe von Reformen, die betrügerische Meldungen verhindern sollen. Darüber hinaus haben qualifizierte Aktionäre Anspruch auf bestimmte Dokumente und Mitteilungen über die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft.

Schließlich muss ein Unternehmen, sobald es börsennotiert ist, seinen Aktionären gegenüber Rechenschaft ablegen. Die Aktionäre wählen einen Vorstand, der die Geschäfte des Unternehmens in ihrem Namen überwacht. Darüber hinaus müssen bestimmte Aktivitäten – wie Fusionen und Übernahmen sowie bestimmte Änderungen und Ergänzungen der Unternehmensstruktur – der Zustimmung der Aktionäre vorgelegt werden. Dies bedeutet effektiv, dass Aktionäre viele Entscheidungen des Unternehmens kontrollieren können.

Besondere Überlegungen

Übergang von einer Aktiengesellschaft zu einer Privatgesellschaft

Es kann Situationen geben, in denen eine Aktiengesellschaft nicht mehr im Rahmen des für eine Aktiengesellschaft erforderlichen Geschäftsmodells operieren möchte. Es gibt viele Gründe, warum sich ein öffentliches Unternehmen für eine Privatisierung entscheiden kann. Ein Unternehmen kann entscheiden, dass es die kostspieligen und zeitaufwändigen regulatorischen Anforderungen eines öffentlichen Unternehmens nicht erfüllen möchte, oder ein Unternehmen möchte seine Ressourcen für Forschung und Entwicklung (F&E), Investitionen, und die Finanzierung von Pensionsplänen für seine Mitarbeiter.

Wenn ein Unternehmen zu privat übergeht, ist eine "Take-Private"-Transaktion erforderlich. Bei einer „Take-Private“-Transaktion kauft oder erwirbt eine Private-Equity-Firma oder ein Konsortium von Private-Equity-Firmen alle ausstehenden Aktien des börsennotierten Unternehmens. Manchmal erfordert dies, dass die Private-Equity-Firma eine zusätzliche Finanzierung von einer Investmentbank oder einer anderen Art von Kreditgeber sicherstellt,. die genügend Kredite zur Verfügung stellen kann, um das Geschäft zu finanzieren.

Sobald der Kauf aller ausstehenden Aktien abgeschlossen ist, wird das Unternehmen von den zugehörigen Börsen genommen und in den privaten Betrieb zurückgeführt.

Höhepunkte

• Eine Aktiengesellschaft – auch börsennotierte Gesellschaft genannt – ist eine Kapitalgesellschaft, deren Anteilseigner einen Anspruch auf einen Teil des Vermögens und des Gewinns der Gesellschaft haben.

• Das Eigentum an einer öffentlichen Gesellschaft wird durch den freien Handel von Aktien an Börsen oder außerbörslichen Märkten (OTC) unter den allgemeinen öffentlichen Aktionären verteilt.

• Neben dem Wertpapierhandel an öffentlichen Börsen ist eine Aktiengesellschaft auch verpflichtet, ihre Finanz- und Geschäftsinformationen regelmäßig der Öffentlichkeit zugänglich zu machen.