Jahrgang
Was ist ein Jahrgang?
Der Begriff „Jahrgang“ bezieht sich auf das Meilensteinjahr, in dem der erste Zufluss von Investitionskapital an ein Projekt oder Unternehmen geliefert wird. Dies ist der Moment, in dem Kapital von einem Risikokapitalfonds,. einem Private-Equity-Fonds oder einer Kombination von Quellen bereitgestellt wird. Anleger können das Jahrgangsjahr angeben, um eine potenzielle Kapitalrendite (ROI) abzuschätzen.
Das Vintage-Jahr eines Private-Equity-Fonds läutet effektiv die Uhr der 10-jährigen typischen Lebensdauer der meisten befristeten PE-Fonds ein.
Vintage Jahre verstehen
Ein Vintage-Jahr, das auf dem Höhepunkt oder Tiefpunkt eines Konjunkturzyklus liegt, kann sich auf die späteren Renditen der ursprünglichen Investition auswirken, da das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt möglicherweise über- oder unterbewertet war. Das Jahrgangsjahr gibt Auskunft über den ersten Moment, in dem ein kleines Unternehmen erhebliches Investitionskapital aus einer oder mehreren Beteiligungen erhält.
Jahrgangsjahre zum Vergleich
Durch die Beobachtung der Trends bei anderen Unternehmen mit demselben Jahrgang kann ein Gesamtmuster entstehen, das verwendet werden kann, um möglicherweise wirtschaftliche Trends zu einem bestimmten Zeitpunkt zu identifizieren. Wenn bestimmte Vintage-Jahre besser abschneiden als andere, helfen diese Daten Anlegern, die Performance anderer Unternehmen mit identischen Vintage-Jahren vorherzusagen, wie diese anderen Erfolgsgeschichten.
Beispielsweise gilt 2014 als starkes Jahrgangsjahr in Bezug auf Crowdfunding-Plattformen wie GoFundMe. Unternehmen, die in diesem Zeitraum über diese Art von Infrastruktur gegründet wurden, haben insgesamt starke Wachstumsmerkmale gezeigt. Seit dieser Zeit hat sich das Regulierungsklima in Bezug auf Crowdfunding-Bemühungen verschärft, was nur dazu beigetragen hat, diese Aktivität weiter zu legitimieren, was auf ein nachhaltiges zukünftiges Wachstum von Unternehmen hindeutet, die auf diese Weise geboren wurden.
Auswirkungen von Konjunkturzyklen
Die meisten Unternehmen erleben wirtschaftliche Veränderungen als regelmäßigen Bestandteil ihrer Geschäftstätigkeit. Dies kann saisonale Schwankungen beinhalten, denen bestimmte Geschäfte unterliegen, wie z. B. der Anstieg der Einzelhandelsumsätze während der Ferienzeit oder ein Anstieg der Verkäufe von Rasenpflegeprodukten in den wärmeren Monaten, sowie andere Zyklen, die auf dem Eintreten bestimmter Ereignisse basieren, wie z. B. wichtige Produkte Freigaben.
Es wird allgemein angenommen, dass der Konjunkturzyklus systematisch die folgenden vier Phasen durchläuft:
Aufschwung
Während des Aufschwungs und bis zur Spitze steigt der Wert des Unternehmens. Während des Rückgangs und bis zum Beginn der Erholung gilt der Wert dieses Unternehmens als fallend.
Der Zeitpunkt im Zyklus, an dem sich das Unternehmen während des Jahrgangs befand, kann den Anschein des wahren Werts des Unternehmens verzerren und Raum für Analysen lassen, bevor Anlageentscheidungen getroffen werden. In Spitzenzeiten am Markt sind neue Unternehmen aufgrund der aktuellen Wirtschaftsaussichten eher überbewertet. Dies erhöht die Erwartungen an die Rendite einer Investition, da zunächst größere Geldsummen eingebracht werden.
Umgekehrt sind Unternehmen in Tiefphasen des Marktes typischerweise unterbewertet, da anfänglich weniger Kapital eingebracht wird und diese Unternehmen oder Projekte daher weniger Druck haben, erhebliche Renditen zu erwirtschaften.
Höhepunkte
Die Werte von Unternehmen mit gemeinsamen Jahrgangsjahren können als Gruppe steigen oder fallen.
Ein Vintage-Jahr ist das Meilensteinjahr, in dem der erste signifikante Zufluss von Investitionskapital an ein Projekt oder Unternehmen geliefert wird.
Während eines Jahrgangs kann Kapital von einem Risikokapitalfonds, einem Private-Equity-Fonds, einem Einzelinvestor oder einer Kombination von Quellen bereitgestellt werden.
