Vintage år
Hvad er et vintageår?
Udtrykket "årgangsår" refererer til det milepælsår, hvor den første tilstrømning af investeringskapital leveres til et projekt eller en virksomhed. Dette markerer det øjeblik, hvor kapital begås af en venturekapitalfond,. en kapitalfond eller en kombination af kilder. Investorer kan citere årgangsåret for at måle et potentielt investeringsafkast (ROI).
Årgangsåret for en kapitalfond lancerer effektivt uret for den 10-årige typiske levetid for de fleste termiske PE-fonde.
Forstå vintage år
Et årgangsår, der opstår på toppen eller bunden af en konjunkturcyklus, kan påvirke de senere afkast på den oprindelige investering, da virksomheden kan have været over- eller undervurderet på det tidspunkt. Årgangsåret giver information om det første øjeblik, en lille virksomhed modtager betydelig investeringskapital fra en eller flere interesser.
Vintage år til sammenligning
Ved at observere tendenserne blandt andre virksomheder med samme årgang, kan der opstå et overordnet mønster, som kan bruges til potentielt at identificere økonomiske tendenser på et bestemt tidspunkt. Hvis visse årgange klarer sig bedre end andre, hjælper disse data investorer med at forudsige resultaterne for andre virksomheder med identiske årgange, som de andre succeshistorier.
For eksempel betragtes 2014 som et stærkt årgangsår med hensyn til crowdfunding-platforme som GoFundMe. Virksomheder, der er lanceret gennem denne type infrastruktur i løbet af denne periode, har vist stærke vækstkarakteristika som helhed. Siden da er det regulatoriske klima med hensyn til crowdfunding-indsatsen strammet, hvilket kun har tjent til yderligere at legitimere denne aktivitet, hvilket tyder på vedvarende fremtidig vækst af virksomheder, der blev født på denne måde.
Virkning af konjunkturcyklusser
De fleste virksomheder oplever økonomiske skift som en fast del af at drive forretning. Dette kan omfatte sæsonbestemte udsving, som visse virksomheder oplever, såsom stigningen i detailsalget i feriesæsonen eller en stigning i salget af plæneplejeprodukter i de varmere måneder, såvel som andre cyklusser baseret på forekomsten af visse begivenheder, såsom større produkter udgivelser.
Det er almindeligt antaget, at konjunkturcyklussen systematisk går gennem de følgende fire faser:
Optur
Under opsvinget og op til toppen ses værdien af virksomheden at stige. Under faldet og indtil starten af genopretningen anses værdien af det pågældende selskab for at være faldende.
Punktet i den cyklus, som virksomheden befandt sig i i løbet af årgangsåret, kan fordreje udseendet af virksomhedens sande værdi, hvilket giver plads til analyser, før der træffes investeringsbeslutninger. Under toppe på markedet er der større sandsynlighed for, at nye virksomheder bliver overvurderet, baseret på de nuværende økonomiske udsigter. Dette øger forventningerne til en investerings afkast, fordi der i første omgang indskydes større beløb.
Omvendt er virksomheder typisk undervurderet i lavpunkter i markedet, fordi der i første omgang indskydes mindre kapital, og derfor har disse virksomheder eller projekter mindre pres for at skabe betydelige afkast.
Højdepunkter
Værdierne af virksomheder med fælles årgangsår kan vokse eller falde som en gruppe.
Et årgangsår er milepælsåret, hvor den første betydelige tilstrømning af investeringskapital leveres til et projekt eller en virksomhed.
I løbet af et årgangsår kan kapital være forpligtet af en venturekapitalfond, en kapitalfond, en individuel investor eller en kombination af kilder.
